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2026年A股IPO市场2月报：中签率再下探，上市涨幅回升。沪深IPO发行减量，审核注册数回落。26年2月，全A新股发行数量明显减少，但较25年同期仍实现增长： 共发行新股8只（mom-4只/yoy+3只），合计募资42亿元（mom-63%/yoy+9%）。其中，沪深两市新股 发行数量、募资额同/环比明显减少，仅发行2只询价新股（mom-5只/yoy-3只），合计募资26亿元 （mom-73%/yoy-33%）；北交所则维持常态化发行。受春节假期影响，审核注册项目数同步短期下行， 但新股“受理-发行”耗时创新低，平均仅需243天，创25年以来新低。截至26年2月底，沪深正常待审待发 项目132个，合计拟募资2629亿元。其中26个项目已过会（合计拟募资377亿元），未盈利排队项目20个。

一二级估值差扩大，首日涨幅回升。2月，受科创板新股易思维首发PE 90倍影响，沪深新股首发PE平均59 倍（mom+61.4%），创25年以来新高；首发估值相对可比公司PE平均折价51%，折价幅度环比扩大 40.3pct；5只新股上市，首日收盘涨幅平均200%（mom+24.6pct）；3只新股网下限售部分解禁，平均涨 幅为145%（mom-61pct）。1-2月，沪深网下2亿元规模A1类产品区间收益率0.30%。北交所新股首日收 盘涨幅平均140%（mom-56pct），涨幅较25年（平均367%）明显摊薄；1-2月，1000万资金区间收益率 0.55%。

网下竞争加剧，中签率进一步走低。网下打新产品数延续上升态势，26年2月，科创板、创业板网下询价参 与户数双双突破9000户（mom+2%/+6%）；与此同时，网下询价入围率回升至93%（mom+3pct）。网 下 博 弈 日 趋 激 烈 的 背 景 之 下 ， A 类 产 品 参 与 双 创 板 块 的 中 签 率 双 双 创 25 年 以 来 新 低 ， 分 别 为 0.0252%/0.0205%（mom-10%/-1%）；B类产品中签率分别为0.0245%/0.0189%（mom-13%/+1%）。 北证网上中一签平均须575万元，中签率降至0.030%。