造船与海洋工程 - 行业研究 - 知识库

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船舶制造行业深度研究报告：周期轮回三十余年，夜色渐退蓄势扬帆.pdf
- 9积分
- 2023/02/06
- 887
- 国海证券
船舶制造行业深度研究报告：周期轮回三十余年，夜色渐退蓄势扬帆。船舶制造业的β行情看周期上行，α行情看份额集中，目前正处于新一轮景气上行期的十字路口。历经10年资本开支收缩，在2020-2021年的集装箱船订单潮下，船厂产能利用率迅速抬升，新船造价指数迅速逼近2006年高位。审视当下，集装箱船订单高峰后造船需求端仍有潜力，体量更大的油轮和干散货船下单潮尚未开始。且产能利用率高位下，汽车船、海工船、新燃料船等景气的小众船型订单依然可驱动船价上行。不仅如此，2023年是集装箱船订单潮利润兑现元年，未来船公司有望开启从利润兑现到新一轮订单潮再到更高利润兑现的周期切换。周期复盘：约...
标签：船舶船舶制造
造船行业研究：新一轮大周期重启，船舶制造扬帆起航.pdf
- 6积分
- 2023/01/20
- 965
- 财通证券
造船行业研究：新一轮大周期重启，船舶制造扬帆起航。交付量中枢整体上移，本轮周期或已至底部，预计最新一轮交付量高峰在2024-2026年，行业盈利水平的提升或更快。我们认为本轮周期已至底部的原因主要有二：1）从历史发展规律看，船舶行业是典型的长周期行业，自1986年以来，全球造船行业共经历了近10个大小周期。但我们注意到，船舶交付量底部上移，周期逐渐缩短，此前两轮下行周期分别持续了20年、15年，而从上一次船舶交付量高点2011年至今已有近12年，按载重吨计算船舶交付量较2011年高点已下滑46%，且近年来交付量已经企稳，预计目前已经接近此轮下行周期的底部。具体而言，船舶新接订单是交付量的先行指...
标签：造船船舶制造船舶
船舶工业专题报告：扬帆启航，从造船大国到造船强国，把握产业转型升级趋势.pdf
- 6积分
- 2023/01/09
- 810
- 招商银行研究院
产业发展规律：工业化水平是基础，劳动力成本是驱动，技术变革是机遇。纵览全球船舶工业发展史，呈现出由工业化及劳动力成本的高梯度国家地区向低梯度国家地区转移的规律。从低梯度国家的角度，结合国家船舶产业发展的阶段，萌芽期为船舶工业发展奠定工业化基础；快速发展期凭借劳动力成本优势，完成常规船型的“量”的承接；产业转型期抓住技术变革带来的机遇，发展高附加值船型及船舶配套产业，以实现“质”的承接。发展现状：世界造船中心竞争格局由中日韩“三国鼎立”向中韩“两强争霸”转变。欧洲造船业已逐步衰落，日本依靠本土订单维持...
标签：船舶工业造船
造船行业深度研究：船舶大周期的量价时钟与当前位置判断.pdf
- 6积分
- 2022/12/26
- 579
- 华泰证券
造船行业从底部复苏已持续两年时间，对于船舶大周期向上的方向市场已逐步形成一致。但近期细分船型的新造船价分化使得市场对复苏节奏产生了一些疑虑和分歧。我们对历史进行了深度复盘，结合产业规律和本轮情况，认为船周期有着特殊的量价时钟关系。类似上一轮周期2005年，目前仍处在量降价升阶段。随着需求端环保新规生效及油船船东资本支出意愿的提升，持续看好未来新造船价整体的上行空间。重点推荐产能具备重估价值的中船系船企与受益行业复苏进程的优质产业链配套公司。船舶行业周期存在特殊的“量价时钟”结构，辅助定位周期所在具体位置造船行业长周期的特殊性使得在行业底部区域看远期需求向上的方向明确，但...
标签：造船船舶
船舶行业专题研究：上一轮船舶大周期深度复盘，有何异同？有何启示？.pdf
- 6积分
- 2022/10/26
- 723
- 招商证券
船舶行业专题研究：上一轮船舶大周期深度复盘，有何异同？有何启示？1960年代到2010年代，全球船舶市场实际经历了三轮周期，其中包括两轮新增需求驱动为主的船市繁荣，以及一轮由替代需求驱动为主的船市“次繁荣”。新增需求驱动下的船市繁荣，顶点往往有大量投机行为，致使后续签单和船价双降，而替代需求驱动的船市景气度变化相对平缓。2002~2008年间的船市繁荣并非从头到尾保持高景气，新签订单和船价均会呈现结构性的上升与回落。导致船价和订单呈现波动的原因在于不同细分船型的景气节奏不同：油船的景气主要来自于双壳船对单壳船的替代更新；集装箱船的景气主要来自于集装箱化率的提升和全球商品...
标签：船舶轮船
远瞩咨询：2022年全球游轮行业分析.pdf
- 5积分
- 2022/10/20
- 267
- 远瞩咨询
2022年全球游轮行业分析。01概述；02游轮；03邮轮乘客；04邮轮公司；05COVID-19的影响。
标签：游轮
海事系统统计报表制度培训讲义.pptx
- 8积分
- 2022/10/12
- 233
- 个人
海事系统统计报表制度培训讲义。01计划基建管理统计报表；02海事系统网络链路情况统计表；03海事系统信息工程统计表；04通航管理统计报表；05遇险船舶与遇险区域情况统计表。本课件是针对造船与海洋工程行业所编写的，旨在为造船与海洋工程行业提供关于海事系统统计报表制度培训讲义方向更为专业的分析和介绍。
标签：统计报表制度
船舶工业周期专题研究：长风破浪会有时，行业周期触底，复苏波动前行.pdf
- 5积分
- 2022/10/08
- 411
- 招商银行
船舶工业周期专题研究：长风破浪会有时，行业周期触底，复苏波动前行。船舶制造业具有强周期性，其本质是供需关系的变化。船舶制造业需求和供给的传导具有滞后性（新船建造期2-3年），需求弹性与供给刚性共振形成的供需错配是造成周期的直接原因。产能出清是周期复苏先兆，新的经济增长点带动周期进入繁荣。船舶制造业大周期包括萧条、复苏、繁荣、衰退四个阶段，完成过剩产能出清是周期由萧条进入复苏的必要条件，而进入周期大繁荣则需要新的全球经济增长点带动全球贸易量进入高增长。船舶制造周期已触底，产能出清叠加需求弱复苏，行业波动中逐步进入复苏。供给端，指标呈现周期触底特征，全球造船业已完成产能出清，为复苏创造条件：近年拆...
标签：船舶工业周期
造船行业专题研究：为什么我们对行业的盈利复苏更乐观？.pdf
- 6积分
- 2022/09/19
- 434
- 广发证券
造船行业专题研究：为什么我们对行业的盈利复苏更乐观？造船业底部复苏，中国船舶股价由订单驱动向盈利驱动转变。2021年全球造船业新接订单量价齐升，底部复苏趋势显著。2022年以来，中国船舶股价的股价驱动出现新变化——阶段性脱钩新接单，挂钩盈利复苏。本轮盈利复苏直接驱动因素在于新船订单的价格提升，而船厂提价驱动力从成本上涨逐步转为议价能力的提升。展望未来，造船业将迎来盈利复苏为核心，订单-盈利交替验证新阶段，船企能否保持议价力是利润能否持续改善的关键。与上一轮周期不同，供需的非同步复苏是本轮船厂议价力提升的底层驱动。与上一轮周期不同，本轮船厂订单饱满、议价能力提升主要受益于...
标签：造船
造船行业深度研究：拥抱趋势，新一轮造船上行周期已至.pdf
- 6积分
- 2022/09/02
- 1252
- 中信建投证券
造船行业深度研究：拥抱趋势，新一轮造船上行周期已至。一、造船行业总体介绍；二、新一轮上行周期开启：运价提升是初始驱动力，船龄老化+环保政策是根本驱动力；三、船厂盈利分析：短期看钢材价格、汇率改善，中长期待高价订单交付，报表持续向好；四、重点公司推荐；五、风险提示。
标签：造船
世经研究-产能过剩行业研究：造船行业.pdf
- 4积分
- 2022/08/25
- 274
- 世经研究
世经研究-产能过剩行业研究：造船行业。2013年10月15日，国务院发布了《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》根据行业特点，分别提出了钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等行业分业施策意见，并确定了当前化解产能严重过剩矛盾的8项主要任务：一是严禁建设新增产能项目，分类妥善处理在建违规项目。二是全面清理整顿已建成的违规产能，加强规范和准入管理。三是坚决淘汰落后产能，引导产能有序退出。四是推进企业兼并重组，优化产业空间布局。五是努力开拓国内有效需求，着力改善需求结构。六是巩固扩大国际市场，拓展对外投资合作。七是突破核心关键技术，加强企业管理创新，增强企业...
标签：造船
船舶行业研究：船市十年夜色消退，瀚海千帆远赴朝阳.pdf
- 7积分
- 2022/08/23
- 1439
- 招商证券
船舶行业研究：船市十年夜色消退，瀚海千帆远赴朝阳。船舶行业在短、中、长期各具独有的投资视角。从短期来看，船舶行业今年以来船用钢板价格持续下滑，人民币兑美元汇率相比去年有明显走低，船舶行业呈现利润拐点；从中期来看，船厂产能利用率上涨，生产保障系数回升至2.68年，这使得新造船价滞后性上涨，利润空间进一步放大，然而去年的集装箱船新签订单潮可能难以再现，后续散货船和油船订单复苏的可能性更大；从长期来看，在船队中占比更大的散货船和油船有望迎来更新周期，当前这两类船型手持订单占运力比重仅6%，且集装箱船的订单潮延长了这两类船型的排产周期，这使得后续散货船、油船船队可能快速老化，叠加环保新规的刺激，我们判...
标签：船舶
现代海洋城市研究报告（2021）.pdf
- 9积分
- 2022/08/03
- 2704
- 南方财经
现代海洋城市研究报告。世界城市伴随着全球化的深入成为跨国资源要素流动和配置的重要节点。随着人类进入航海时代，世界各地联系加强并逐渐通过海上商贸航线连成一个整体，一批世界级的“海洋城市”应运而生。在城市功能的基础上，现代海洋城市的重心依托于海洋开发、陆海统筹与互动发展，是海洋与陆地共同组成的完整系统，是利用海洋优势资源从事生产生活的城市，具有海洋特色以及在生态环境平衡制约下的经济社会可持续发展模式。其中，一些沿海城市在全球化早期因具备独特的地理区位优势，以及重要的政治、经济功能，自16世纪以来相继成为跨国资源要素流动和配置的重要结点并日渐具有国际影响，遂成为世界性的现代海...
标签：城市研究
船舶行业专题研究：错位的供给侧改革红利，制约的海外产能扩张.pdf
- 6积分
- 2022/07/27
- 518
- 德邦证券
船舶行业专题研究：错位的供给侧改革红利，制约的海外产能扩张。市场普遍担心船舶制造行业虽然需求端持续向好，但仍存在大量周期底部暂时休眠的船厂产能。这种供给端产能的高弹性将压制行业中长期盈利中枢、以及本轮复苏周期的长度。但我们认为，本轮周期船舶行业供给端将长期趋紧，实际存在“错位”的供给侧结构性改革“红利”。一方面，十多年来周期下行使得中小船厂被动出清、行业公司扩产意愿仍偏谨慎。另一方面，自2015年底以来，国内供给侧结构性改革提出了“三去一降一补”实际也长期改变了船舶行业的业态。在环保等政策压力下，大量中小船企已刚性出清出局...
标签：船舶
2021年中国船舶工业经济运行报告.pdf
- 4积分
- 2022/07/23
- 420
- 工业和信息化部装备工业二司
2021年中国船舶工业经济运行报告。2021年，世界经济不均衡复苏，国际航运市场呈现积极向上态势，全球新造船市场超预期回升。我国三大造船指标实现全面增长，国际市场份额保持领先，船舶绿色化转型发展加速，产业链供应链韧性得到提升，实现了“十四五”的开门红。但外部环境更趋复杂严峻和不确定，受原材料价格上涨、人民币汇率波动、劳动力资源不足、人员流动和物流受阻等影响，船舶工业保持平稳健康发展仍面临较大挑战。
标签：船舶

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