投资策略 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2023年投资策略专题研究：财报直击，盈利增速底与结构拐点均现
- 华泰证券
- 2023/09/06
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营业收入：单季度来看，23Q2全A营收增速环比小幅下行，业绩增速平底已持续三个季度。23H1全A/全A非金融营业收入同比增速分别为1.4%/3.0%，23H1较23Q1下滑，单季度来看，23Q2全A/全A非金融单季度营业收入同比增速分别为1.37%/2.0%，反映在外需下滑、国内地产政策结构性改革下二季度经济内生动偏弱。
标签：投资策略
2023年“一带一路”专题研究：策略与公司篇，春秋多佳日，登高赋新诗
- 中泰证券
- 2023/08/30
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2013-2015年，行情共分为四个阶段：第一阶段：政策蓄力，资本市场观望。国家主席于13M9首次提出“丝绸之路经济带”概念，14M5，连云港中哈国际物流基地启用标志“一带一路”战略构想实质实施；第二阶段：跨国合作加深，股价开始兑现。
标签：一带一路
2023年港股ROE量化投资策略：七重标准构建港股量化配置和选股策略
- 国信证券
- 2023/08/30
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为什么高ROE很重要？沃伦·巴菲特曾表示：最看重的财务指标是ROE；查理·芒格也曾说过：长期持有一只股票的收益和ROE差不多。我们认为，ROE一方面是在衡量一家公司的资本效率和盈利能力，另一方面也是一个评判一门生意的壁垒和稳定性的量化标准。
标签：港股量化投资投资策略
2023年城投策略（七）：再定价的云投，到有风的地方去
- 国金证券
- 2023/08/26
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利差修复：理财赎回年后企稳，云投利差大幅修复107%。云投近一年内迎来两轮修复行情，2022年4到8月市场结构性资产荒利差收窄204BP，9-10月资金面收敛利差震荡回调近11BP，其中9月中旬康旅提前兑付消息短暂熨平利差走势，11月中旬理财赎回潮下云投利差开始大幅飙升近128BP，年后理财赎回企稳，利差修复140BP。对比债务负担较重区域城投赎回潮后的修复情况，云投利差修复幅度仅次于津城建，达107%，兰投、柳州投控修复幅度位居其后，分别为87%和67%。
标签：城投策略定价云投
2023年投资策略专题：来自政策的黎明
- 光大证券
- 2023/08/25
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7月政治局会议之后，A股市场一度显著上行。7月政治局会议指出，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，强调要活跃资本市场，提振投资者信心。政治局会议积极定调之后，市场信心逐步增强，7月25日-8月4日万得全A指数、上证指数区间涨幅分别达到4.0%、3.9%。
标签：投资策略
2023年海外策略专题报告：高利率悬挂正当时，股债双牛一触即发
- 华鑫证券
- 2023/08/25
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当前美联储货币政策的双重使命是就业最大化和物价稳定。格林斯潘任联储主席之后，美联储逐步形成了预期管理（FOMC）、利率工具（联邦基金利率）和总量工具（QT、QE）的货币政策框架。考虑到在货币政策传导过程中，加息对于实体经济紧缩有一定的时滞。
标签：利率
2023年投资策略专题：“调结构”先破后立，“大安全”主线回归
- 方正证券
- 2023/08/24
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政策底后，市场底的出现并非“立竿见影”，普遍存在1-2个月的滞后。2018年以来，A股市场共经历四次政策底和市场底，政策底均先于市场底1-2个月出现，且在政策底到市场底之间一般有明显跌幅。
标签：投资策略
2023年投资策略专题报告：划分机构资金大类，解读上半年波动
- 国联证券
- 2023/08/24
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市场震荡中各类资金行为变化各异，加减仓体量、换手率、板块风格偏好等差异构成了市场的纷纭复杂。A股机构投资者包括公募基金、私募基金、外资、险资、券商、资管等机构，其中券商资管、信托等持有权益规模占比极低，本篇进行了十类资金划分，包含八类流入项和两类流出项，并且从资金的流入流出、持股市值、行业选取等角度，拆解A股市场的资金行为。
标签：投资策略
2023年公募REITs二季报分析：REITs表现回暖，业绩整体修复
- 德邦证券
- 2023/08/24
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2023二季度以来，REITs二级市场整体表现较弱，流动性不足和部分投资者趋同交易等原因导致REITs指数持续下行。随着经济回暖和REITs制度进一步完善，7月以来REITs表现回暖明显。本文回顾了REITs一级发行和二级市场表现，梳理了国内REITs政策的演进，并分析了不同类型REITs2023Q2业绩和经营表现。
标签： REITs 公募公募REITs
2023年投资策略专题：“低估值△g”的今年运用及当前展望
- 广发证券
- 2023/08/21
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我们今年1月18日发布专题《23年买景气g，还是买环比△g？》，提示23年需要将“估值沟壑”纳入行业比较考量，我们推荐【低估值】的【△g行业】。以前的熊市底部，往往对应着大多数行业的“估值底”。
标签：投资策略
2023年投资策略专题：从投资中寻找打开消费之门的钥匙
- 中国银河证券
- 2023/08/18
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经济转型中的消费困局。在经历了入世之后的20年高速增长之后，从政府到市场在中国经济增长方式从投资和出口驱动向消费驱动转型这个问题上具有高度共识。但近年来居民消费增长乏力，即便是在政府出台各种消费刺激政策下，依然乏善可陈。两方面原因：首先，在经济转型过程中新旧动能衔接不畅，导致了在短期内经济增速低于潜在增速。向下的产出缺口对就业和收入造成负面影响，进而影响了消费能力。其次，传统的“三座大山”（教育、医疗、住房）加上近年来老龄化加速带来的养老难问题，导致居民预防性储蓄居高不下。
标签：投资策略
2023年策略深度报告：专精特新企业迎来布局良机
- 万联证券
- 2023/08/14
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2020年至2022年4月，在科创板、北交所以及专精特新等主题投资热度升温下，相关板块备受市场关注，期间分别实现较大涨幅。其后由于板块内个股业绩表现低于预期，市场流动性不足等问题，交投活跃度回落，走势随着大盘指数同步走弱。2022年下半年以来，科创板、北交所内主要股指大体呈现区间震荡态势。
标签：专精特新
2023年港股及海外策略研究：全球金融市场投资手册，QDII与海外产品篇
- 国海证券
- 2023/08/11
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欧洲地区开放式基金数量最多，而美国基金规模占比最大。根据ICI，从基金数量来看，截至2022年底，欧洲地区开放式基金占比最大，占全球总数的44%，而亚太地区、美国数量占比分别为29%、7%。
标签：港股金融市场
2023年资产配置专题系列研究：私募策略特征比较与配置价值展望
- 中信证券
- 2023/08/11
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1.和而不同：私募策略框架与定位；2.主流私募策略表现特征；3.私募策略配置展望；4.风险因素。
标签：资产配置资产私募
2023年投资策略专题：央国企如何布局战略性新兴产业和未来产业？
- 招商证券
- 2023/08/10
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2023年7月，政治局会议首次提出“加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业”，国资委也多次强调央企布局战略性新兴产业，央国企对战略性新兴产业的布局力度正持续加大。本专题对央国企战略性新兴产业布局进行系统梳理，并对新一代信息技术产业中的运营商产业链、高端装备产业中的船舶产业链进行重点研究。
标签：投资策略新兴产业