投资策略 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2024年A股年度策略展望：天不变道亦不变
- 安信证券
- 2023/12/08
- 1087
准确而言，北向资金今年在调整持仓结构。年初至今北向资金实际上净流入516.32亿元，但在时间序列上分布不均匀，今年的1月-7月，北向资金累计净流入达到2303亿元，而8月至今则累计净流出1737亿元。结构上看，北向资金今年流入最多的是电子行业（+328亿）、汽车（+297亿）、医药生物（+212亿），其次是机械、传媒、通信等行业，整体上对于TMT+医药的流入是明显较多的。
标签： A股
2023年投资策略研究：周期行业篇，中观行业盈利预测模型研究
- 长城证券
- 2023/12/08
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站在投资的角度，决定股票价格的无非是估值和盈利两个因素，相对于估值的频繁波动，盈利则更加确定一些；目前市场上主要证券公司研究机构对于行业业绩的预测有两种研究方法，一部分机构倾向于主观判断，一部分机构则采用自下而上的研究方法；两类方法存在一定的缺陷，例如，盈利预测存在主观性，盈利预测的时间跨度较大，预测并不能跟随宏观经济、政策的变动及时做出调整，导致行业拐点的把握不够及时准确。
标签：投资策略
2024年金融债投资策略：论金融债的下沉尺度
- 华安证券
- 2023/12/07
- 293
高等级二永+TLAC债券利差中枢下行、低等级二永利差中枢稳定。需求端来看，二永超额需求可能来自城投供给的萎缩。
标签：金融投资策略
2024年投资策略报告：熊牛转换，静待春风
- 中信建投证券
- 2023/12/07
- 1298
中美经济预期距年初均有修正，国内下修，美国上修。且2023年上半年，中国GDP同比增长5.5%，并没出现预期中的大幅反弹；美国GDP同比增长2.4%，并未出现预期中的严重滞胀，大大超出了国际社会的普遍预想。
标签：投资策略
2024年转债投资策略：从久违的转债左侧出发
- 广发证券
- 2023/12/07
- 381
回顾2023年，转债市场整体表现一般，上半年展示出与品种相匹配的韧性，下半年在正股&纯债接连拖累下，全年累计收益受到侵蚀。从指数累计收益曲线来看，上半年，1月成为了权益市场&转债市场的高光时刻，随后权益市场进入了漫长的宽幅震荡阶段，转债市场的韧性凸显。
标签：投资策略
2023年纳入微盘股指数的宽基指数优选配置策略
- 中银证券
- 2023/12/06
- 426
样本池指数：沪深300、中证500、科创50、中证1000、创业板指、中证100、中证800、中证红利指数、万得微盘股指数、基金重仓指数业绩比较基准：中证800回测区间：2010.01.04–2023.10.09换仓周期：分别以季度换仓，以截止周期末最后一交易日信息计算因子，以下一周期第一个交易日收盘价换仓持有指数数量：每期持有2个或3个指数。
标签：配置策略
2023年中小市值行业2024年度投资策略：重视科技革命带来的成长股投资机会
- 招商证券
- 2023/12/05
- 276
我们认为13-15年的tmt牛市与当前的情况具有很多相似之处。自23年年初以来，以大模型为代表的人工智能技术发展迅速，带动多个tmt领域的细分板块领涨市场。
标签：成长股投资策略
2023年新股2024年投资策略报告：IPO打新持续贡献稳健收益
- 中信建投证券
- 2023/12/05
- 731
今年以来，在全面注册制落地、打新规则的不断完善等因素影响下，打新整体取得较高回报。截至11月24日，高价全中策略下，今年以来A、B类账户（2亿规模假设，含主板，按收盘价计）累计收益分别为3.0767%、2.2296%，已经优于去年全年水平（去年全年A、B类账户打新收益分别为2.7548%、2.2947%）。A类账户科创板/创业板/主板收益分别为0.9807%、1.7057%、0.3903%。
标签： IPO 投资策略
2023年金融工程2024年投资策略报告：AI时代的科技革新与投资应对
- 中信建投证券
- 2023/12/05
- 768
我们自上而下构建了从宏观大类资产到细分板块的研究跟踪体系。包括跨市场的全球宏观因子体系，基于风险平价策略的战略配置组合，基于普林格周期理论的策略的战术配置组合。
标签：金融工程投资策略
2024年转债投资策略：向着希望出发
- 华福证券
- 2023/12/04
- 329
2023年走势回顾2023年转债市场大致可分为6个阶段，体现在经济预期、政策预期的不断调整与博弈。
标签：投资策略
2023年宏观与商品策略2024年度策略报告：预期交易、高波动机会持续存在
- 中信期货
- 2023/12/01
- 804
近两年大宗商品价格波动主要由宏观经济主导，包含2条主线：（1）海外经济体货币收紧，杀需求抑制通胀；（2）国内托举经济复苏，同时致力经济动能升级，化解金融风险。除两条主线外，我们本次还强调地缘端的新变化。
标签：商品
2024年度城投债投资策略：政策暖风下的收益再挖掘
- 德邦证券
- 2023/11/30
- 802
在本轮“化债”中，中央政府通过金融部门来支持地方政府化解债务风险，同时也让地方政府肩负起当前化解债务与未来严控债务的主体责任。例如，湖南省政府建立了“隐性债务化解部门责任制”，激励和引导金融机构来化解地方政府债务风险，并加强对弱资质城投平台的综合治理，对地方政府的重大投资项目建立资金来源的“提级审核机制”，最终目标都是为了确保不发生尾部城投“违约暴雷”的区域金融风险。
标签：城投债
2024年度信用债投资策略：变与不变
- 华福证券
- 2023/11/30
- 1053
由于去年四季度理财赎回带来的信用债估值“超调”，今年1-8月整体债市偏暖，信用债走出了波澜壮阔的牛市行情，以3年期中债AA中短票为例，其估值大幅压缩近80bps。进入9月，受资金面和超预期地产政策/财政政策影响，利率开始出现向上调整，相较之下，信用债表现出了更强的抗跌性，截至2023年10月23日，3年期中债AA中短票估值从底部反弹了25.68bps，之后又逐渐回落。
标签：信用债
2023年大类资产配置2024年度投资策略：均值回归的力量
- 东方证券
- 2023/11/29
- 512
从去年十一月份以来，随着国内防疫政策重新放开、市场形成了比较乐观的一致预期，叠加政策信号积极、乐观预期持续发酵，权益资产从去年11月份开始表现强势。海外方面，美国通胀从高位继续回落，美联储加息节奏继续放缓，“宽松交易”主导海外市场氛围，美元指数延续回落，包括贵金属在内的大宗商品价格获得向上驱动力量。
标签：资产配置
二〇二四年度策略：文武之道，一张一弛
- 太平洋证券
- 2023/11/29
- 202
宏观判断方面：I.22年末市场看好中国强复苏，美国通胀快速下行的预期组合下，我们给出中国弱复苏、美国经济有韧性通胀有黏性、疫情放开后的消费涨幅顶点于1月的判断。
标签：投资策略