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2025年“新质生产力”系列专题报告：新质生产力投资全景图
- 国信证券
- 2025/09/05
- 299
新质生产力是经济增长动能切换的必然路径。新质生产力被定义为由技术性革命突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生的，具备高科技、高效能、高质量特征的，能够实现劳动者、劳动资料、劳动对象三大跃升的先进生产力。
标签： 生产 -
2025年新经济的科技不动产：数据中心REITs概述
- 国海证券
- 2025/09/05
- 344
数据中心作为数字时代的算力基础设施，其商业模式与传统仓储物流、标准厂房等不动产存在本质区别，它是一种融合了“房地产”与“电力”属性的特殊业态。
标签： 新经济 数据中心 REITs -
2025年海外弱美元是否推升风险资产价格？
- 财通证券
- 2025/09/05
- 184
1993年以来，美国货币政策周期与美元周期的趋势基本一致。虽然两者的绝对位置没有一一对应关系，但走势明显正相关，也即货币政策收紧对应美元走强，反之亦反是。时间维度看，两者领先滞后关系并不明确。
标签： 美元 资产 资产价格 风险 -
2025年人民币升值将助推资产重估
- 华西证券
- 2025/09/04
- 126
美国经济边际在放缓，关注政策（关税及投资、减税、降息）对经济的影响：1）关税对贸易逆差的影响；关税协议中各国对美投资的落实情况；2）减税对居民消费和企业投资支持效果；3）9月若再启降息，对房地产和消费影响。由于政策倾向刺激经济、扩张就业，经济保持稳定增长概率较大，年化增速在2%-2.5%。
标签： 资产 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第33期）：人民币中间价为何加速升值
- 招商证券
- 2025/09/03
- 97
上周沥青样本企业开工率为29.3%，环比下降1.4个百分点，同比增速为19.1%。
标签： 经济 -
2025年内需新方向：50国样本看全球地产
- 中信建投证券
- 2025/09/03
- 364
我们用房价见顶来捕捉一个完整的地产周期，发现战后全球地产周期主要落在四个时段：①两次石油危机前后，②金融自由化过后的地产下行，③90年代末亚洲金融危机前后，④2007年美国次贷危机前后。
标签： 内需 地产 -
2025年如何理解反内卷的经济逻辑：反内卷不仅仅是去产能
- 国信证券
- 2025/09/02
- 245
投资创造新供给，直接拉动经济增长；消费则代表需求，是企业利润的源泉，消费通过支撑利润拉动投资并间接拉动经济增长。可持续增长依赖于投资与消费比例的协调平衡，经济增长离不开投资但并不能一味扩大投资。
标签： 内卷 经济 -
2025年宏观经济与转债策略研究系列专题报告：反内卷，宏观演变、行业分化和转债策略
- 光大证券
- 2025/09/02
- 116
“反内卷”是当前宏观经济的热点话题，也是证券市场重要的投资线索。相较于市场更为熟稔的“反内卷”一词，官方通常使用的表述则是“破除‘内卷式’竞争”。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年强韧性的路径选择与变局下配置主线：于变局中寻新局
- 西南证券
- 2025/09/02
- 110
供需仍处于再平衡阶段，三季度后经济增速有所承压。2025年上半年我国经济超预期增长5.3%，数据公布后，多家外资机构宣布上调中国2025年全年GDP增速预测，最新的预测区间在4.7-5.1%之间，相比上期预测平均调高了0.5个百分点。
标签： 经济 -
2025年破局“内卷”：我们准备好了吗？
- 中国银河证券
- 2025/09/02
- 273
2014年至2015年是我国化解产能过剩、推进产业转型的重要阶段。2014年主要着眼于制度设计和政策框架的确立；2015年则进入执行阶段，地方政府积极性显著提升，行业组织开始参与其中，政策措施逐步由纸面落地转化为实际行动。
标签： 内卷 -
2025年居民存款入市：A股主升的增量资金主力
- 华鑫证券
- 2025/09/01
- 153
2022/8-2024/8：疫情冲击后的供需再平衡，经济步入内生性低通胀周期。通胀端：自2022年8月以来CPI和PPI同步回落，2022年10月PPI转负后，经济正式步入新一轮内生性低通胀周期，内外需不振，传统行业和新兴行业产能过剩，企业盈利偏弱，PPI同比持续负增，CPI同比低位运行；货币端：M1与M2同比迅速下滑，其中M1同比一度下探至负值，货币流动性持续收缩，市场信心走弱，居民预防性存款对于货币的市场流通拖累严重。
标签： A股 -
2025年从竞技到经济，算算体育赛事的“经济账”
- 华创证券
- 2025/09/01
- 663
中国居民体育消费意愿不低，差距在收入水平。2020年，中国人均居民体育消费额/人均可支配收入为0.84%，接近美英日韩等7个发达经济体平均水平（0.85%）。但由于收入差距，人均体育消费支出仅为上述发达经济体均值的1/6。
标签： 体育 经济 -
2025年宏观对冲策略系列专题报告：反内卷，哪些行业最受益？
- 中信建投证券
- 2025/08/29
- 157
7月1日，中央财经委员会第六次会议顺利召开，研究纵深推进全国统一大市场建设等问题。会议提出，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。
标签： 内卷 -
2025年反内卷影响详细测算：牛市的逻辑，产能过剩下行拐点到来
- 信达证券
- 2025/08/29
- 202
2024年7月中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争，2024年12月中央经济工作会议强调综合整治“内卷式”竞争，彼时“反内卷”已进入中央视野，但尚未聚焦到产能问题。
标签： 内卷 -
2025年“十五五”规划前瞻系列研报：历史回顾篇
- 中信建投证券
- 2025/08/29
- 1162
五年规划，全称是中华人民共和国国民经济和社会发展五年规划纲要，是规定五年国民经济发展远景目标和方向的重要长期规划。
标签： 五年规划
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