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2025年“十五五”深度报告：北交所引领中小企业再进阶
- 中国银河证券
- 2025/09/12
- 394
“十四五”之初，北交所落成开市，至今已发展将近四年，北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，整体运行平稳，融资效果良好，为多层次资本市场的发展和扎实推进市场高质量建设都贡献了一份力量。
标签： 中小企业 北交所 -
2025年高水平对外开放系列专题研究报告：“十五五”时期中国金融高水平开放的战略蓝图
- 中国银河证券
- 2025/09/12
- 397
站在当下观察国际经贸环境现状与未来的可能走向，不难发现其与制定“十四五”规划时有许多显著差异:保护主义升级、贸易摩擦加剧，经贸政策的不确定性飙升;多边体系弱化，全球治理体系发生巨变，“全球南方”成为不可被忽视的力量;地缘冲突多点爆发并不断升级，断链风险居高难下;美国经济运行、宏观政策变动和制裁等的风险下，美元体系弊端暴露，“去美元化”成为大势所趋。这些差异对我国“十五五”时期的金融开放提出更高诉求。
标签： 战略蓝图 金融 -
2025年全球宏观策略：美国重振工业与中国反内卷
- 招银国际
- 2025/09/11
- 169
经济增长将延续放缓。预计GDP同比增速从上半年2%降至第三季度1.7%和第四季度1.3%，全年GDP增速从2024年2.8%降至2025年1.7%，2026年升至1.9%。
标签： 内卷 宏观策略 工业 -
2025年宏观深度报告：“反内卷”，价格推演与纵深路径
- 平安证券
- 2025/09/11
- 412
2024年7月，中央政治局会议首次提出强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，开启“反内卷”序幕。
标签： 内卷 -
2025年反内卷：重塑增长逻辑与全球定价权的中国新范式
- 华福证券
- 2025/09/11
- 144
实际利率代表产出相较于消费的活跃程度。重型货车/乘用车销量比上升，生产扩张意愿强于消费，实际利率趋升；比值下降，消费相对活跃或生产收缩，实际利率下行。
标签： 内卷 定价 范式 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第34期）：当前有哪些高频指标值得关注
- 招商证券
- 2025/09/11
- 96
上周沥青样本企业开工率为28.1%，环比下降1.2个百分点，同比增速为-1.7%。
标签： 经济 -
2025年从海外看国内，基于产业链视角的AI估值体系和逻辑
- 招商证券
- 2025/09/10
- 613
2022年普遍视为全球人工智能产业的“元年”，全球AI浪潮在短短三年间呈现出指数级加速的轨迹：从最初的技术突破与资本驱动，到大模型的集中爆发，再到应用层面大规模落地。
标签： AI 产业链 -
2025年“十四五”回顾与“十五五”展望：区域经济3×3，进展、态势、抓手
- 中国银河证券
- 2025/09/10
- 847
缩小区域发展差距是实现共同富裕的前提。“十四五”期间，我国在缩小区域发展差距领域取得的进展存在较大提升空间。
标签： 区域经济 十四五 经济 -
2025年美元拐点：全球资产再平衡与中国科技重估，弱美元周期下的全球配置主线与A股投资机遇
- 中银证券
- 2025/09/09
- 325
历史上的美元周期经历过几轮比较大的强弱变化，经典的弱美元周期发生在：1970-1978年、2001-2008年以及1985-1987年的急速下跌阶段；强美元周期主要出现在1979-1985年、1995-2001年以及2015年重启的强美元周期，在几轮的强弱转换间隙1987-1995年以及2008-2014年美元维持低位震荡。
标签： 美元 资产 再平衡 A股 -
2025年基于利润率的比较视角：内卷还是外卷？
- 财通证券
- 2025/09/09
- 298
东亚企业出海主因要素成本攀升。当本国从劳动密集型向资本、技术密集型升级后，人工与用地等要素价格上升、同时环境与贸易约束趋严。为保持竞争力与利润率，企业通过跨境分工将中低端制造外包至成本更低的新兴经济体，同时在本国聚焦研发、品牌与高端制造，实现产业链的空间再配置与价值链上移。
标签： 利润 利润率 内卷 -
2025年宏观深度报告：日债利率新高之后，风险与机遇
- 平安证券
- 2025/09/09
- 217
10年日债利率刷新2008年以来新高。2025年以来，5-40年期日债利率延续上升趋势。7月24日，10年日债利率升破1.6%，刷新2008年以来新高；8月26日，10年日债利率升至1.63%。
标签： 利率 风险 -
2025年“十五五”专题报告：如何理解“十五五”规划下的固收市场变化？
- 中国银河证券
- 2025/09/08
- 562
当前正处在“十四五”规划收官与“十五五”规划布局的关键交汇期，新一期远景目标的提出将为中期发展锚定方向。总体来看，“十四五”规划主要目标稳步推进，为下一阶段的规划开启奠定了平稳基础。
标签： 固收 固收市场 市场 -
2025年全球供应链新秩序：为何贸易战无法击垮中国出口？
- 中信建投证券
- 2025/09/08
- 400
全球各国进口呈现的特征为：新兴国家进口偏强，欧日次之，美国进口明显偏弱。
标签： 供应链 全球供应链 贸易战 贸易 -
2025年大象转身，房地产视角下的宏观经济
- 国信证券
- 2025/09/08
- 562
城镇化率增长放缓：我国城镇人口占比从2000年至2024年上升了31个百分点，达到67%；相较之下美国84%，日本92%，还有一定上升空间。
标签： 宏观经济 房地产 经济 地产 -
2025年宏观专题报告：从物价到投资，从供给到需求——供给侧改革全复盘及对当下映射
- 华创证券
- 2025/09/08
- 249
总结：在供给侧改革初期（2015年底至2016年中），虽然在供给侧改革政策提出后，供改相关的资产表现就基本见底，但由于“强预期”和“弱现实”的碰撞，供改相关的资产波动较大。
标签： 需求 物价 投资 供给
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