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2025年区域经济研究报告：重庆丰都，三峡门户、库区明珠
- 中邮证券
- 2025/10/14
- 1038
丰都县位于重庆市地理中心、三峡库区腹心，是重庆的“绿电池”、“屋顶花园”和“菜篮子”。区位上，丰都县东邻忠县，地处重庆市中部，东邻石柱县，南接武隆县、彭水县，西靠涪陵区，北邻垫江县、忠县，下辖30个乡镇（街道）。
标签： 区域经济 经济 重庆 -
2025年中国策略：假期经济谨慎乐观
- 招银国际
- 2025/10/11
- 294
国庆假期是观察中国消费趋势的关键窗口期。官方统计数据显示，假期服务消费温和增长。根据交通运输部数据，假期期间总客运量较去年同期增长6.2%。我们预计国内旅游收入可能同比增长6%-8%。
标签： 经济 -
2025年宏观经济研究：从交易预期到定价现实，大类资产配置月度展望
- 广发证券
- 2025/10/10
- 207
2025年9月大类资产表现为恒科＞创业板指＞黄金＞恒指＞纳指＞日股＞LME铜＞标普500＞沪深300＞欧股＞南华综合>0≈美元>中债＞原油＞做多VIX。
标签： 宏观经济 定价 经济 资产 资产配置 -
2025年宏观经济研究：假期国内消费平稳增长，海外风险事件频出
- 中邮证券
- 2025/10/10
- 320
国庆假期（9.30-10.7），美国债券收益率小幅下行，或是美国政府关门、美联储降息预期升温共同推升，但值得关注的是，美债收益率呈现先下降后上升的趋势；全球主要经济体股票市场基本呈现普遍上涨，恒生指数小幅下跌，美股、日经225等均普遍上涨；大宗商品价格有所分化，黄金、白银、贵金属、玉米、大豆价格普涨，原油价格下跌；外汇市场方面，美元指数小幅走高。
标签： 宏观经济 消费 经济 -
2025年Q4宏观季度策略：切换在冬季
- 浙商证券
- 2025/10/09
- 487
考虑政策逐步退坡，我们预计四季度经济增速小幅下行，全年增速前高后低，但实现5%左右的增长目标难度不大，结构上生产端回落的压力小于需求端，量价两个维度或呈现阶段性背离。综合来看，9月制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较8月回升0.4个百分点，仍处于荣枯线水平下方，说明经济维持较弱的修复态势。
标签： 宏观 -
2025年产业经济专题：过去一年市场主流叙事分析和展望
- 德邦证券
- 2025/10/09
- 336
A股发展历程中，政策刺激始终与牛熊转换深度绑定，形成鲜明的“政策市”特征，也埋下短期化发展的隐患，为后续政策转型提供了现实参照。
标签： 产业经济 市场 经济 -
2025年“十五五”规划展望系列：前瞻布局新质生产力主题投资
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 702
“十五五”时期是百年变局继续加速演进的五年，是迈向2035年基本实现社会主义现代化的三个“关键五年”之一，是要把三中全会部署的改革任务全部完成的阶段。从前期研究部署来看，发展新质生产力成为“十五五”规划基本思路的研究重点。
标签： 主题投资 投资 生产 -
2025年“十五五”规划前瞻系列报告：金融篇
- 中信建投证券
- 2025/10/09
- 1387
“十四五”规划将金融体系定位为支撑国民经济高质量发展的核心枢纽，明确提出“健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系”，并突出强调金融必须坚持服务实体经济的根本宗旨，将维护金融安全提升至国家总体安全的重要维度。
标签： 金融 -
2025年“十五五”资本市场改革与发展的重点前瞻：资本向新，投资于人
- 中国银河证券
- 2025/10/09
- 455
在“十四五”收官、“十五五”谋篇布局的关键节点，国内外经济局势较“十四五”时期发生很大变化：一是全球正处于百年未有之大变局，地缘政治风险与国际经济政策不确定性显著提升。二是国内经济正从土地财政转向新质生产力，由房地产投资拉动的传统增长模式不具可持续性。三是人工智能引领了新一轮科技飞跃，科技成为大国博弈的核心竞争力。
标签： 资本市场 投资 市场 -
2025年“十五五”规划前瞻系列研报：改革篇
- 中信建投证券
- 2025/10/09
- 1503
党的十八届三中全会提出全面深化改革总目标，强调推动公有制为主体、多种所有制经济共同发展，建设统一开放、竞争有序的市场体系，并结合科学宏观调控和有效政府治理，其重点是厘清政府与市场关系。
标签： 经济 -
2025年居民活动收支表的构建、分析与运用
- 广发证券
- 2025/09/30
- 166
传统流动性研究范式采用两分法，将流动性分拆为货币与信用或是狭义流动性与广义流动性两个维度。传统流动性研究通常将流动性定义为可自由支配的现金流/货币/购买力或资产变现的能力，并在这一定义的基础上将流动性进一步分为货币与信用，或狭义流动性与广义流动性。
标签： 金融 -
2025年“东升西降”系列专题报告：人民币国际化的历史机遇，资产的视角
- 中信建投证券
- 2025/09/30
- 267
本文是“东升西降”系列报告第四篇，主要分析全球货币体系的革故鼎新，阐述其对资产价格体系的重大影响，其中，以人民币资产为代表的我国核心资产，必将持续受益于本轮国际货币调整。
标签： 人民币国际化 国际化 资产 -
2025年PPI改善动能放缓与出口压力下的经济韧性
- 中邮证券
- 2025/09/29
- 165
9月第4周（9.20-9.26），DR007和6个月同业存单（股份制银行）到期收益率小幅上行；国债市场方面，短端利率和长端利率小幅上升，利率曲线趋陡；全球主要经济体股票市场有所分化，国内股票市场上涨，纳斯达克指数、标普500小幅回落；商品市场价格分化，黄金、白银、原油等价格上涨，玉米、大豆等农产品价格下跌；外汇市场方面，美元指数小幅走高，人民币汇率亦小幅贬值。
标签： PPI 经济 -
2025年“十五五”规划展望系列专题报告：“十五五”时期投资机遇前瞻
- 中国银河证券
- 2025/09/28
- 1996
“十五五”规划编制在“十四五”规划实施中期就已经开始，共分为四个阶段、十个步骤。第一个阶段为中期评估，第二阶段为基本思路研究，第三阶段为党中央《建议》编制，第四个阶段为《纲要》正式编制。经历十个步骤：中期评估、前期调研、形成《基本思路》、党中央《建议》起草、通过中央《建议》、起草《纲要》（草案）、公众建言献策、衔接论证、广泛征求内外部意见、审批与发布《纲要》。
标签： 投资 投资机遇 -
2025年内需偏弱下的经济修复与政策应对
- 五矿证券
- 2025/09/26
- 738
2023年二季度以来，GDP平减指数连续9个季度负增长，包含2025年二季度，已经达到三年时间。超过了亚洲金融危机时期的6个季度以及全球金融危机冲击下的3个季度。从更长的历史角度观察，自改革开放以来，也仅出现了三次平减指数负增长的情况，此次持续时间最长，意味着经济增长面临着一定的压力，同时从持续下行的趋势来看，潜在压力还在延续，我们认为这是近年来政策持续偏稳的主要原因。
标签： 内需 政策 经济
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