报告精读 - 未来智库

2025年中国国航公司研究报告：构建北京“一市两场”运营优势，打造全球领先航空公司
- 中银证券
- 2025/12/05
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中国国航是中国唯一载旗航空公司，已跻身世界航空运输企业第一阵营。2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司，成立了中国航空集团公司。
标签：中国国航航空
2025年第49周电力设备及新能源行业周报：10月欧洲车市中国品牌表现亮眼，电力数智化加速
- 国联民生证券
- 2025/12/05
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2025年10月，欧洲（欧盟+北欧+英国）汽车总销量为109.2万辆，同比增长4.9%。新能源汽车表现强劲，主要得益于中国电池和电动汽车出口的支撑，而传统燃油车销量则持续下滑。
标签：电力电力设备新能源数智化
2025年第49周食品饮料行业周报：细分赛道分化，技术政策双重驱动
- 大同证券
- 2025/12/05
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本周（2025.11.24-2025.11.30)，截至11月28日，上证指数收涨0.34%，报3888.60点；深证成指收涨0.85%，报12984.08点；创业板指收涨涨0.70%，报3052.59点。食品饮料（申万）收报17110.46点(0.07%)，一级子行业排名28，跑输沪深3001.57pct，三级子行业中，预加工食品（+5.64%）、零食（+2.88%）、烘焙食品（+2.71%）表现相对领先。
标签：食品食品饮料饮料
2025年第49周房地产行业周报：证监会推动商业不动产REITs试点，商业地产望重估
- 华源证券
- 2025/12/05
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本周上证指数上升1.4%、深证成指上升3.6%、创业板指上升4.5%、沪深300上升1.6%、房地产（申万）上升0.7%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：万通发展(+19.3%)、*ST南置(+12.6%)、新华联(+10.5%)、张江高科(+9.7%)、天保基建(+9.2%)，涨跌幅后五的分别为：华夏幸福(-14.9%)、京基智农(-14.8%)、万科A(-11.2%)、合肥城建(-9.8%)、金地集团(-6.2%)。
标签：商业地产地产房地产证监会
2025年中国必选消费行业12月投资策略：市场风格继续有利
- 海通国际
- 2025/12/05
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据海通国际预测，25年11月重点跟踪的8个必选消费行业中4个保持正增长，4个负增长。其中，增长的行业包括调味品、速冻食品、软饮料和餐饮；下降的行业包括次高端及以上白酒、大众及以下白酒、乳制品和啤酒。
标签：消费
2025年食品饮料行业2026年度投资策略：柳暗花明又一村
- 华创证券
- 2025/12/05
- 973
供需失衡开始加速修正。过去几年行业供需持续错配，25年中消费场景受损导致供需全面失衡，但25Q3头部酒企报表压力加速释放，“报表-动销”差额开始收敛，供需拐点已现。
标签：食品食品饮料饮料
2025年世界的中国——2026年年度中国权益市场策略展望
- 国金证券
- 2025/12/05
- 454
全球人工智能投资相关板块出现了亮眼表现，成为了唯一能够跑赢黄金的权益资产。2022年以来，以黄金计价的美股七姐妹反而是下跌的，高点出现在2024年年底，而与AI投资链条相关的算力、光模块、PCB等领域的龙头却表现更好。
标签：市场市场策略
2025年商贸零售行业投资策略：从保值到颜值，再到情绪价值
- 开源证券
- 2025/12/05
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经济发展、消费场景恢复背景下，2025年社会消费稳步复苏。2025年1-10月社零412169亿元（同比+4.3%，下同），其中10月社零总额为46291亿元（+2.9%）。呈现弱复苏态势。分季度看，2025Q1/Q2/Q3社零增速分别为+4.6%/+5.4%/+3.4%，社会消费整体呈现稳健复苏趋势。
标签：商贸零售商贸零售
2025年瑞声科技公司研究报告：感知体验解决方案领导者，多点开花助力增长
- 华西证券
- 2025/12/05
- 541
瑞声科技：感知体验解决方案的领导者。公司成立于1996年，2005年在港交所上市。公司以“打造感官体验技术的未来”为目标，深耕行业数十年，始终坚持技术创新与全球布局，在声学、光学、触感、传感器及半导体、精密制造领域形成了强大综合竞争力，产品覆盖智能手机、智能汽车、虚拟现实、增强现实、智能家居等多领域，并与国内外众多终端客户建立长期稳定的战略合作关系，共同推动行业发展。
标签：瑞声科技
2026年利率债投资策略：破局而立，波段致胜
- 国海证券
- 2025/12/05
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我国房地产在历史上经历了几轮快速上涨与降温调控后，政策调控力趋向成熟，地产市场将形成不同于以往的“新发展模式”。从我国房地产市场的长线发展脉络来看，房地产市场曾出现过“泡沫化”趋势，随即监管有所加强，政策对于地产的刺激拉升与过热管控均已形成一定的经验性积淀。
标签：利率债投资策略
2026年宏观展望，通向供需新均衡
- 慧博智能投研
- 2025/12/05
- 203
“十五五”具有承前启后的重要地位，延续性强，科技安全仍是绝对重要的主线，同时围绕“三个再平衡”致力于推动物价回升。
标签：宏观
2025年云星宇公司研究报告：专精智慧交通集成，推进交通数字化建设布局低空经济领域
- 开源证券
- 2025/12/05
- 335
云星宇是一家智慧交通综合服务商，主营业务包括智慧交通系统集成业务、智慧交通技术服务业务和商品销售及其他业务等。
标签：数字化智慧交通经济
2026年全球经济与市场展望：浪涌潮退
- 招银国际
- 2025/12/05
- 596
2026年美国经济增长将小幅放缓。2025年关税冲击、政府减支和住宅投资下滑导致美国经济增长明显下降。
标签：市场经济
2025年保健品行业深度一：稳健扩容、结构变革孕育产业链新机遇
- 财信证券
- 2025/12/05
- 870
根据仙乐健康年报数据，2024年全球营养健康食品1零售规模达到1915亿美元（约合人民币1.38万亿元，主要包含维生素膳食补充剂、体重管理、运动健康等），2021-2024年CAGR5.8%，预计2027年将突破2268亿美元，预计2024-2027年CAGR为5.8%。中、美、欧为三大核心市场，东南亚和拉美等新兴市场增速领先。
标签：保健品
2025年法拉电子公司研究报告：业绩增长面临双重压力；估值合理
- 瑞银
- 2025/12/05
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我们认为法拉电子未来三年净利润难以实现15%的复合增长，主要因为1）低毛利的新能源车业务成主体，下游客户成本敏感，行业充分竞争或导致价格战爆发；2）光伏行业不景气或给公司带来不确定性；3）核心原材料依赖进口，成本高且波动大。
标签：法拉电子电子