报告精读 - 未来智库

2025年多晶硅行业2026年投资策略：突破“反内卷”，开启新周期
- 国元国际
- 2025/12/05
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2025年2月，136号文的出台后，国内光伏行业装机高峰集中于“430/531抢装”政策窗口，6月之后显著放缓。根据国家能源局数据，2025年1-9月国内光伏新增装机量240.27GW，同比增长49.35%，其中9月新增装机9.66GW，同比-54%。
标签：多晶硅
2025年非银金融行业：政策暖风频吹，非银板块配置价值凸显
- 中信建投证券
- 2025/12/05
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11月24日至11月28日，证券II（中信）指数+0.72%，跑赢非银指数、上证50指数，跑输沪深300指数。本周成交量环比较节前一周小幅下滑，同比有所上升，仍然维持高位。
标签：金融行业非银金融金融
2025年电子行业周度点评报告：太空数据中心建设，开启“天地协同”新方案
- 金元证券
- 2025/12/05
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据新华网报，2025年11月27日，“智绘星空胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”在北京的召开，揭开了中国首个系统性太空算力工程的面纱。根据推进会上发布的规划方案，太空数据中心建设计划在未来十年内，通过三个阶段的迭代，最终建成一个功率达到GW级的在轨算力集群。
标签：电子数据中心
2025年电子行业研究：存储扩产周期叠加自主可控加速，看好半导体设备产业链
- 国金证券
- 2025/12/05
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半导体产业链可清晰划分为上游支撑、中游制造与下游应用三大环节。半导体设备位于产业链上游，是核心支撑产业之一。
标签：电子存储半导体设备半导体
2025年东南亚消费行业10月跟踪报告：通胀温和且分化，消费需求结构性改善
- 海通国际
- 2025/12/05
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3Q25印度尼西亚的GDP同比增长率为5.04%，环比增长1.43%，整体表现稳健。出口、消费、投资和公共支出多项因素共同支撑了经济增长，体现出较为健康的经济结构。但增速较2Q25略有放缓，经济增长对外部需求和传统产业的依赖仍较强。未来若要提升增长质量、增强经济韧性，还需要加快结构转型与产业升级。
标签：消费需求通胀消费
2025年电子行业2026年度策略报告：云端共振，算存齐飞
- 信达证券
- 2025/12/05
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谷歌发布Gemini3成为新一代大模型标杆，ScalingLaw再次得到强化。谷歌Gemini3突破原生多模态架构，将文本、图像、音频等信息统一处理，实现了深度的跨模态理解和关联推理，而不仅仅是简单的模态拼接。
标签：电子云端
2025年电子行业2026年度投资策略：人工智能引领科技革命，算力需求爆发催化产业升级
- 华创证券
- 2025/12/05
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与2025年相比，206年AI应用或将进入以视频/图像为核心的多模态阶段，模型规模与序列长度持续上行，有望推动AI算力/运力/存力需求高速增长。
标签：电子人工智能
2025年第49周钢铁行业周报：双焦价格回落，钢厂利润明显修复
- 国联民生证券
- 2025/12/05
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国内钢材市场价格上涨。截至11月28日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3260元/吨，较上周升30元/吨。高线8.0mm价格为3460元/吨，较上周升40元/吨。热轧3.0mm价格为3300元/吨，较上周升20元/吨。
标签：钢铁钢铁行业
2025年第49周公用事业行业跟踪周报：输配电成本监审和定价办法修订，采暖季最高用电负荷预计创供暖季历史新高
- 东吴证券
- 2025/12/05
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板块周行情：本周（2025/11/24-2025/11/28），SW公用指数上涨0.89%，从细分板块来看，SW水电（+0.04%）、中国核电（-0.35%）、SW风电（-0.08%）、SW火电（+1.60%）、SW燃气（+3.27%）、SW光伏发电（+0.62%）。
标签：公用事业输配电
2025年电力设备行业深度报告：钠电池产业迈向“规模化应用”，重视各材料环节投资机会
- 江海证券
- 2025/12/05
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钠离子电池是一种二次电池（充电电池），主要依靠钠离子在正极和负极之间移动来工作，与锂离子电池工作原理相似。钠离子电池的工作原理是：充电时，Na+从正极脱嵌，经过电解质嵌入负极；放电时则相反。
标签：电力设备电力电池钠电池
2025年电子行业2026年投资策略：存储成本造成短期波动，AI创新是中长期动力
- 国元国际
- 2025/12/05
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根据IDC数据，2025年前3季度全球智能手机累计出货9.23亿部，同比增长1.7%。根据Counterpoint数据，2025年Q3，全球智能手机营收同比增长5%，达到1,120亿美元，创下第三季度的最高水平。收入增长高于出货量增长的关键在于手机ASP创新高，达至351美元/部。
标签：电子存储 AI
2025年保险行业2026年度投资策略：固本培元，资负相生
- 华创证券
- 2025/12/05
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2025年至今保险板块行情主要集中在4-8月，10月以来板块受益于投资端再度抬升。1月-4月上旬，板块表现低迷，预计主要受2024年高基数带来的增长压力牵制。虽然3月底正值年报披露，且保险均实现业绩高增，但我们认为市场已有充分预期，共识上或均归因于“924”启动的权益市场行情。
标签：保险
2025年电力设备行业工业脱碳系列之二：风光消纳纵深推进，绿氢氨醇方兴未艾
- 广发证券
- 2025/12/05
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2022年3月，国家发改委、国家能源局联合发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》（以下简称《中长期规划》），是我国首部针对氢能产业的国家级专项规划。在定位上，《中长期规划》明确氢能是“用能终端实现绿色低碳转型的重要载体”。
标签：电力电力设备工业绿氢
2025年百年黄金史：不同的时代，相同的避险———秩序重构下的新旧资产系列3
- 长江证券
- 2025/12/05
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从资产比较角度看，本轮金价牛市有两个值得特别关注的特点。一是股票、黄金各是风险资产和无风险资产的代表，通常来说是此消彼长的关系，但当下却出现同涨的“诡异”现象。此轮黄金行情从2018年8月中下旬启动，经2020年8月-2022年10月盘整后，与标普500开始同步上扬，呈现出“避险情绪”和“风险偏好”同升温的“诡异现象”。
标签：资产黄金
2026年银行行业年度投资策略：新动能、再出发
- 浙商证券
- 2025/12/05
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2025年Q1-3上市银行归母净利润同比增长1.5%，预计2025年全年上市银行归母净利润同比增长1.8%，好于此前预期，主要由于国有行、城商行、农商行业绩好于预期。
标签：银行