报告精读 - 未来智库

2025年电子行业深度分析：终端主动散热时代将至，微型风扇有望率先拉开规模化序幕
- 国投证券
- 2026/01/09
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随着端侧设备性能逐步提升，发热问题日益凸显，以手机为例，机内热源包括SoC芯片、电源、屏幕及射频模块等，且由于功率的不均匀分布，电子器件与设备表面易产生局部高热流现象，其局部热流密度可达电子设备平均热流密度的十倍以上，导致器件或设备出现极高的局部运行温度，严重降低电子器件与设备的稳定性和可靠性。因此，如何消除局部高温热点、降低最高运行温度和提高温度均匀性是进行电子设备热管理的关键方向。
标签：电子散热
2025年传媒行业投资策略：AI与IP相融共生，共驱内容繁荣
- 开源证券
- 2026/01/09
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AI突破提振成长预期，盈利驱动2025年传媒行业上涨约24%。2025年1-2月，或由于国产大模型DeepSeek亮眼表现提振国内AI应用发展预期，传媒行业上涨近24%；4月，关税扰动压低市场风险偏好，传媒指数承压；随AI大模型迭代及应用逐步落地，叠加游戏等子板块业绩释放，传媒指数由4月低位上涨近47%。截至12月24日，2025年传媒指数累计上涨约24%，而PE（TTM）下降近26%，业绩释放为上涨核心驱动力。
标签：传媒 AI IP
2025年兖矿能源首次覆盖报告：煤炭国企，布局广泛
- 西部证券
- 2026/01/09
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兖矿能源集团股份有限公司（以下称“兖矿能源”或“公司”）成立于1997年，以矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流为主导产业，资产和业务分布在山东、陕蒙、新疆以及境外的澳大利亚、北美、欧洲等国家和地区，是中国唯一一家拥有上海、中国香港、纽约、澳大利亚、法兰克福、慕尼黑等境内外六地上市平台的特大型能源企业。
标签：兖矿能源煤炭能源
2025年大类资产配置新框架（9）：央行购金，已知和未知
- 中信建投证券
- 2026/01/09
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不可否认的是，各国央行资产负债表上持有的黄金资产有相当大的比例是历史遗留资产，并非新购入。
标签：资产配置资产
2025年电力设备及新能源行业政策分化加剧：2026中美欧新能源车发展战略定调及未来产业趋势
- 长城证券
- 2026/01/09
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美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）制定的《企业平均燃油经济性标准》（CAFE），对车辆每加仑燃油的行驶里程作出了强制性规定。
标签：电力电力设备新能源车
2025年中银量化多策略行业轮动周报
- 中银证券
- 2026/01/09
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本周收益率表现最好的三个行业是国防军工（6.7%）、通信（5.9%）、建材（5.7%）。收益率表现最差的三个行业是煤炭（-1.4%）、银行（-1.0%）、食品饮料（0.7%）。30个中信一级行业平均周收益率3.0%，近1月平均收益率3.3%。
标签：量化
2025年汉钟精机：制冷压缩机龙头，AIDC业务打造新增长极
- 中国银河证券
- 2026/01/09
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汉钟精机成立于1998年并于2007年在深圳证券交易所上市。作为中国工业压缩机和真空泵领域的龙头企业、国内综合性流体机械研发及制造领域具有较强实力和竞争力的企业之一，主要专注于流体技术在各工业领域的应用，从事以螺杆压缩机、真空泵为代表的工业流体设备的研发、生产与销售以及氢能装备与储能系统的研发、生产和销售。
标签：汉钟精机压缩机 AI
2025年申通快递公司深度报告：反内卷助力价格企稳，智能化重塑竞争优势
- 中国银河证券
- 2026/01/09
- 278
立足长三角，广拓新业务。1993年，“神通服务部”诞生于浙江省杭州市，次年，“神通”开始在上海设立服务点。
标签：申通快递快递
2025年商业航天行业：破局上天瓶颈，解锁太空算力
- 中邮证券
- 2026/01/09
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商业航天是指以市场为主导、采用商业化模式开展的航天活动，旨在通过企业主导、市场竞争和盈利驱动，提供航天产品、技术或服务，实现可持续盈利。产业链通常包括上游的核心部件制造、中游的卫星与火箭制造发射以及地面设备建设，下游的各种应用服务等环节。
标签：商业航天航天
2025年杭叉集团深度报告：出海+智能物流共振，叉车龙头成长再升级
- 中国银河证券
- 2026/01/09
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公司于2016年在上交所主板上市，其发展历史可以分成3个阶段：1956-2010年：成长为叉车专业制造企业。
标签：杭叉集团智能物流叉车
2025年纺织服饰行业年度策略报告：品牌服饰聚焦运动户外方向，纺织制造关注强α属性龙头
- 方正证券
- 2026/01/09
- 140
2025年品牌服饰整体消费者信心偏弱。消费者支出结构持续变化，更为理性和防御，支出重心从非必需品转向防御性消费和体验型消费，服饰等可选消费购买意愿下降。细分板块看，家纺板块业绩表现亮眼。
标签：纺织纺织制造纺织服饰服饰
2025年新兴产业行业年度行业策略报告：2026年度策略，“十五五”开启新兴产业高增期
- 方正证券
- 2026/01/09
- 241
2026年将成为国内商业航天规模化发展的起点。2025年下半年开始，国内商业航天正式进入加速阶段，星网及垣信两大低轨卫星运营商进展不断，多家民营火箭完成/即将完成新型号火箭发射。
标签：新兴产业
2025年医药健康行业研究：站在新周期的起点，关注板块整体修复机会
- 国金证券
- 2026/01/09
- 155
回顾2015年至2024年的十年行情，中国医疗服务板块经历了一轮由资本、政策和产业内生动力共同驱动的周期性演进，发展轨迹可划分为扩张、转折与筑底分化三个阶段，核心驱动逻辑已从估值扩张转向价值重塑。
标签：医药医药健康健康
2025年证券行业券商2026年投资策略：ROE处于上升通道，板块行情虽迟但到
- 方正证券
- 2026/01/09
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新一轮居民存款搬家周期于2024年启动、2025年加速，居民资金持续从银行体系流向权益市场，为A股慢牛提供支撑。
标签：证券券商 ROE
2025年A股市场12月投资策略报告：震荡中枢缓慢抬升，主题投资有望活跃
- 渤海证券
- 2026/01/09
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11月出口同比增长5.9%，较10月显著回升，主要受基数走低、外需平稳、假期扰动消退等多重因素影响。从出口区域来看，11月对美出口同比降幅扩大，而对日、韩、欧盟则出现大幅回升，显示出口结构的优化持续加深。展望而言，伴随中美经贸不确定性风险的缓和，外需将整体保持稳定，叠加基数的走低，2026年年初出口端有望延续韧性。
标签： A股投资策略