报告精读 - 未来智库

2025年氢氨醇行业跟踪报告（一）：绿色甲醇，从规划到量产，资源、技术、客户缺一不可
- 光大证券
- 2026/01/09
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甲醇生产方式包括：天然气制甲醇（全球主流，成本低、污染相对较小）、煤炭制甲醇（国内占比高，依赖资源禀赋但碳排放高）、绿色甲醇（生物质甲醇or电制甲醇，碳排放低但成本相对较高）。未来趋势聚焦“碳中和”，可再生电力、生物质等绿色路线受政策与市场驱动加速规模化，降本后有望成为主流生产方向。
标签：甲醇氨
2025年解密牛市系列之五：A股牛市见顶三重预警框架
- 光大证券
- 2026/01/09
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从历史市场运行规律来看，牛市见顶绝非单一因素偶然触发的结果，而是多重因素长期积累、相互交织并形成合力后的必然趋势。
标签： A股
2025年国防军工&机械行业：三代堆技术全面成熟商用稳步推进，四代堆示范工程加速推进
- 兴业证券
- 2026/01/09
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核能是一种清洁能源，不会产生CO2，理应成为全球实现碳达峰（我国2030年）与碳中和（我国2060年）目标的基础能源形式之一。
标签：国防军工军工
2025年生益电子：老牌技术尖兵，聚焦AI开启新征程
- 平安证券
- 2026/01/09
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生益电子成立于1985年，于2021年上市，通过三十多年行业深耕，公司逐步发展成为国内领先的PCB供应商，当前公司将发展重心聚焦于通讯网络、计算机/服务器、汽车电子等应用领域，同时兼顾部分高难度高要求的特种产品。
标签：生益电子电子 AI
2025年固收专题研究：反内卷下的钢铁债
- 华泰证券
- 2026/01/09
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钢铁行业作为典型的强周期行业，其运行态势与宏观经济周期高度相关。钢铁需求驱动力主要来自房地产、基础设施建设以及制造业这三大领域。2021年-2024年，地产销售、投资下行，与建筑活动紧密相关的螺纹钢、线材等建筑钢材需求显著收缩，钢铁市场各领域整体呈现“量价齐跌”的态势。
标签：固收钢铁
2025年金工深度研究：A股择时之技术打分体系
- 华泰证券
- 2026/01/09
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刻画股票市场状态，可以从宏观经济、微观企业、政策导向、投资者情绪、资金流动、技术分析等多个角度入手。其中，技术分析应用较为广泛，这种方法通过研究历史市场数据（主要是量价数据）来预测未来价格走势，假设所有已知和未知的信息都已反映在价格中，价格变动存在规律，且历史规律将在未来重复出现。择时模型大多包含技术维度，但简单使用技术指标往往效果欠佳。
标签： A股
2025年达意隆包装设备系列报告：液态产品包装设备专家，扬帆出海正当时
- 中信建投证券
- 2026/01/09
- 243
达意隆是国内液态产品包装全面解决方案的综合提供商，主营为液态产品前后段智能包装设备。公司主营产品包括水处理/前处理设备、全自动旋转式PET瓶吹瓶机、灌装生产线、全自动PET瓶吹灌旋一体机、全自动PET瓶吹贴灌旋一体机以及纸箱包装机、薄膜包装机、贴标机、码垛机等后段智能包装设备，并为客户提供液态产品智能工厂的规划设计、安装调试、人员培训、优化改造、备件供应等设备全生命周期服务；同时，公司也具备为下游饮料、日化等行业内品牌企业提供代加工和信息化解决方案的服务能力。
标签：达意隆包装设备
2025年航运行业2026年策略报告：关注2026年油轮、散货景气上行
- 招商证券
- 2026/01/09
- 249
2025年航运板块相对交运指数表现出相对收益，但仍弱于沪深300。强周期行业中，高频运价与股价呈现明显正相关关系。
标签：航运油轮
2025年环保行业：供热增厚存量项目利润，出海拓展增量市场空间
- 中信建投证券
- 2026/01/09
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城镇化水平提升带动垃圾产量增长，进而带动垃圾处理需求攀升。根据国家统计局数据，2005~2024年，我国城镇人口比例从43.0%增长至67.0%，年垃圾清运数量也从1.56亿吨增长至2.60亿吨，垃圾清运量与城镇化比例整体呈正相关关系。
标签：环保
2025年仕佳光子公司深度分析：多产品线发力，CW光源产品有望突破
- 中原证券
- 2026/01/09
- 662
公司是国内领先的光电子核心芯片供应商。公司聚焦光通信行业，拥有IDM模式“无源+有源”双芯片平台独特优势，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，主要产品包括PLC光分路器芯片、AWG芯片及组件、MEMS光器件、光纤连接器跳线等系列产品；FP激光器芯片及器件、DFB激光器芯片及器件、EML激光器芯片等系列产品；室内光缆、线缆高分子材料等系列产品。
标签：仕佳光子
2025年食品饮料行业：月聚焦，浅析我国瓶装水发展
- 广发证券
- 2026/01/09
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引言：1982年国家将饮料列为计划管理产品，瓶装水也位列其中，标志着我国瓶装水工业的发展步入起步阶段。自1989年怡宝在国内推出第一瓶纯净水以来，我国瓶装水行业发展已历经数十年。
标签：食品食品饮料饮料瓶装水
2025年建筑材料行业：11月地产基建承压，水泥玻璃底部震荡
- 广发证券
- 2026/01/09
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11月基建和地产投资均延续下滑趋势。11月固定资产投资当月同比-2.6%，前值-1.7%；其中地产/狭义基建/广义基建投资单月同比分别为-30.3%/-9.7%/-11.9%，增速环比分别-7.3/-0.8/+0.2pct。
标签：建筑建筑材料基建水泥玻璃
2025年广发宏观：延续必要强度，优化发力路径，2026年财政政策展望
- 广发证券
- 2026/01/09
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2025年财政预算草案31显示，今年一般公共预算收入目标增速为0.1%，且罕见披露了税收收入目标增速（3.7%）与非税收入目标增速（-14.2%），反映了财政降低对非税收入依赖度的决心。
标签：政策财政财政政策
2025年第52周公用事业行业—电力天然气周报：官方严查电力交易违规行为，全球海洋油气勘探开发投资连续5年增长
- 信达证券
- 2026/01/09
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截至12月26日收盘，本周公用事业板块上涨0.8%，表现劣于大盘；沪深300上涨1.9%到4657.24；涨跌幅前三的行业分别是有色金属（6.4%）、国防军工（6.0%）、电力设备（5.4%），涨跌幅后三的行业分别是美容护理（-1.1%）、社会服务（-1.1%）、银行（-1.0%）。
标签：公用事业天然气油气勘探电力
2025年第52周建筑装饰行业周报：多市场分化运行，聚焦央国企与新质生产力主线
- 大同证券
- 2026/01/09
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2025年以来，经济呈弱复苏状态，基建保持较强韧性，房地产以稳为主。发债方面，化债政策持续加码，既缓解地方财政收支压力、助力企业修复资产负债表，又推动停滞或进展缓慢的市政工程加速落地，市政管网更新、减隔震设施建设等民生基建实物工作量加快形成，有效投资扩围。
标签：建筑装饰建筑装饰