2025年第52周公用事业行业—电力天然气周报：官方严查电力交易违规行为，全球海洋油气勘探开发投资连续5年增长

本周市场表现：公用事业板块表现劣于大盘

截至12月26日收盘，本周公用事业板块上涨0.8%，表现劣于大盘；沪深300上涨1.9%到4657.24；涨跌幅前三的 行业分别是有色金属（6.4%）、国防军工（6.0%）、电力设备（5.4%），涨跌幅后三的行业分别是美容护理（- 1.1%）、社会服务（-1.1%）、银行（-1.0%）。

截至12月26日收盘，电力板块本周上涨0.65%，燃气板块上涨2.59%。各子行业本周表现：火力发电板块上涨 2.45%，水力发电板块下跌0.77%，核力发电上涨0.24%，热力服务上涨3.36%，电能综合服务上涨0.82%，光伏 发电上涨0.55%，风力发电上涨0.37%。

截至12月26日收盘，本周电力板块主要公司涨跌幅前三名分别为：上海电力(11.47%)、皖能电力（7.43%）、桂 冠电力（6.26%），主要公司涨跌幅后三名分别为：华能水电（-1.92%）、国电电力（-1.70%）、长江电力（- 0.75%）；本周燃气板块主要公司涨跌幅前三名分别为：九丰能源(9.95%)、中泰股份(3.57%)、大众公用(3.27%)， 主要公司涨跌幅后三名分别为：新奥股份(-5.47%)、贵州燃气(-0.59%)、成都燃气(-0.41%)。

电力行业数据跟踪

1、动力煤价格

长协煤价格：12月，秦皇岛港动力煤(Q5500)年度长协价为694元/吨，月环比上涨10元/吨。

港口动力煤市场价：截至12月26日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价677元/吨，周环比下跌34元/吨。

产地动力煤价格：截至12月26日，陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价765元/吨，周环比上涨5元/吨；大同南郊粘 煤坑口价(含税) (Q5500) 627.9元/吨，周环比上涨4.55元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价(Q5500) 555元/ 吨，周环比持平。

海外动力煤价格：截至12月24日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格74美元/吨，周环比下跌1.00美元/ 吨；ARA6000大卡动力煤现货价95美元/吨，周环比下跌1.00美元/吨；理查兹港动力煤FOB现货价72.95美元/ 吨，周环比下跌1.60美元/吨。截至12月26日，纽卡斯尔NEWC指数价格106.1美元/吨，周环比下跌2.5美元/吨。 截至12月26日，广州港印尼煤(Q5500)库提价744.35元/吨，周环比下跌7.72元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提 价722.23元/吨，周环比下跌40.38元/吨。

2、动力煤库存及电厂日耗

港口煤炭库存：截至12月26日，秦皇岛港煤炭库存697万吨，周环比下降31万吨。

内陆17省电厂库存、日耗及可用天数：截至12月25日，内陆17省煤炭库存10071.5万吨，较上周增加40.8万 吨，周环比上升0.41%；内陆17省电厂日耗为396.7万吨，较上周增加20.9万吨/日，周环比上升5.56%；可用天 数为25.39天，较上周下降1.3天。

沿海8省电厂库存、日耗及可用天数：截至12月25日，沿海8省煤炭库存3426.8万吨，较上周增加14.4万吨，周 环比上升0.42%；沿海8省电厂日耗为215.7万吨，较上周增加11.3万吨/日，周环比上升5.53%；可用天数为 15.9天，较上周下降0.8天。

3、水电来水情况

三峡水库流量：截至12月26日，三峡出库流量6540立方米/秒，同比下降6.57%，周环比上升0.15%。

4、重点电力市场交易电价

广东日前现货市场：截至12月20日，广东电力日前现货市场的周度均价为306.92元/MWh，周环比下降6.81%，周 同比上升0.9%。

广东实时现货市场：截至12月20日，广东电力实时现货市场的周度均价为286.15元/MWh，周环比上升0.77%，周 同比下降4.6%。

山西日前现货市场：截至12月26日，山西电力日前现货市场的周度均价为181.96元/MWh，周环比下降41.85%，周 同比下降53.0%。

山西实时现货市场：截至12月26日，山西电力实时现货市场的周度均价为174.65元/MWh，周环比下降25.51%，周 同比下降61.2%。

山东日前现货市场：截至12月26日，山东电力日前现货市场的周度均价为254.68元/MWh，周环比下降10.62%，周 同比下降0.5%。 

山东实时现货市场：截至12月26日，山东电力实时现货市场的周度均价为225.96元/MWh，周环比下降8.22%，周 同比下降8.2%。

天然气行业数据跟踪

1、国内外天然气价格

国产LNG价格周环比下跌，进口LNG价格周环比上涨 截至 12 月 25 日，上海石油天然气交易中心 LNG 出厂价格全国指数为 3937 元/吨（约合 2.81 元/方），同比下降 13.53%，环比下降 3.39%；2025 年 11 月，国内 LNG 进口平均价格为 477.62 美元/吨（约合 2.42 元/方），同比下 降 17.95%，环比下降 0.60%。截至 12 月 24 日，中国进口 LNG 到岸价为 9.79 美元/百万英热（约合 2.55 元/ 方），同比下降 33.01%，环比上升 3.83%。

欧洲TTF价格周环比上涨，中国DES价格周环比上涨，美国HH价格周环比下跌

截至 12 月 24 日，欧洲 TTF 现货价格为 9.78 美元/百万英热，同比下降 29.5%，周环比上升 5.4%；美国 HH 现货价 格为 3.29 美元/百万英热，同比上升 11.5%，周环比下降 10.4%；中国 DES 现货价格为 9.79 美元/百万英热，同比 下降 26.8%，周环比上升 3.8%。

2、欧盟天然气供需及库存

供给：欧盟天然气供应量周环比上升

2025 年第 50 周，欧盟天然气供应量 61.1 亿方，同比下降 1.4%，周环比上升 0.9%。其中，LNG 供应量为 29.5 亿 方，周环比上升 5.6%，占天然气供应量的 47.1%；进口管道气 31.6 亿方，同比下降 11.2%，周环比下降 3.1%， 进口俄罗斯管道气 3.972 亿方（占欧盟天然气供应量的 6.5%）。 2025 年 1-50 周，欧盟累计天然气供应量 3005.9 亿方，同比上升 10.3%。其中，LNG 累计供应量为 1371.5 亿 方，同比上升 27.8%，占天然气供应量的 47.1%；累计进口管道气 1634.4 亿方，同比下降 4.0%，累计进口俄罗 斯管道气 173.8 亿方（占欧盟天然气供应量的 6.6%）。

库存：欧盟天然气库存周环比下降

2025 年第 50 周，欧盟天然气库存量为 785.32 亿方，同比下降 11.43%，周环比下降 3.31%。截至 2025 年 12 月 24 日，欧盟天然气库存水平为 65.2%。

3、国内天然气供需情况

需求：2025年10月，国内天然气表观消费量同比下降

2025年10月，国内天然气表观消费量为347.70亿方，同比下降1.6%。 2025年1-10月，国内天然气表观消费量累计为3525.30亿方，累计同比下降0.3%。

供给：2025年11月，国内天然气产量同比上升，LNG进口量同比上升

2025年11月，国内天然气产量为218.80亿方，同比上升5.9%。2025年11月，LNG进口量为694.00万吨，同比上升 12.8%，环比上升20.5%。2025年11月，PNG进口量为501.00万吨，同比上升7.7%，环比上升24.9%。 2025年1-11月，国内天然气产量累计为2389.30亿方，累计同比上升6.4%。2025年1-11月，LNG进口量累计为6001.00万吨，累计同比下降13.8%。2025年1-11月，PNG进口量累计为5446.00万吨，累计同比上升7.6%。

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