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2024年公用事业行业2023年报总结:高ROE加速修复净资产,新三部曲夯实公用事业化
- 2024/05/07
- 67
- 广发证券
2023全年公用板块营收达2.05万亿元,业绩为1705亿元、同比/环比持续改善。根据wind数据,并以GFGY样本股为例,公用事业板块2023全年实现营收2.05万亿元(同比+2.9%)。
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2024年公用事业行业春季策略:方向重于弹性
- 2024/04/18
- 63
- 国泰君安证券
2024年以来行业表现整体优于市场指数,且2024年4月以来公用事业超额收益明显(4月1日~4月15日期间,公用事业相对沪深300超额收益率从1.3%提升至6.5%),主要与公用事业行业逆周期属性凸显有关。截至4月15日,公用事业行业绝对收益率9.9%,位居申万全部32个行业第6位。
标签: 公用事业 -
2024年公用事业行业春季投资策略:降本增效进行时,稳健属性渐回归
- 2024/04/01
- 63
- 申万宏源研究
国际气价回落带来城燃企业降本机遇,顺价推进助力毛差修复。2023年以来国际气价大幅回落,受2023-24供暖季气候温和影响,国际气价“旺季不旺”,整体处于低位。国际气价回落一方面带动国内资源成本下降,一方面提升进口LNG资源经济性。具有资源进口能力的城燃企业整体进口成本有望走低,同时下游价格敏感型用户需求潜力也有望释放。在中央层面多次强调建立天然气价格上下游联动机制的情况下,2023年下半年起全国多地推进天然气顺价工作。2024年3月,深圳市调增居民一阶气价及工商用气的基准销售价格0.31元/m³,标志着天然气顺价在一线城市执行力度进一步增强。成本及终端售价双重利好,城燃毛差有望保持反弹趋势,...
标签: 公用事业 降本增效 -
2024年公用事业行业央国企改革专题研究:关注电网、水务、垃圾焚烧行业国企的竞争优势和价值提升
- 2024/03/20
- 218
- 东方证券
国有企业作为中国特色社会主义经济发展的“顶梁柱”,不仅为中国经济稳定发展提供了必要的支撑,同时在稳就业、保障经济增长和促进社会公平中发挥重要作用,也是维护中国经济独立和国家安全的重要保障。
标签: 公用事业 国企改革 垃圾焚烧 水务 电网 -
2024年公用事业行业专题研究:煤炭高股息行情持续,“确定性”驱动板块估值重塑
- 2024/01/29
- 112
- 国金证券
2021年至10M24,煤炭板块指数与煤价相关性较强,几轮行情本质上涨的是煤价提升带来的业绩增长预期。
标签: 公用事业 -
2024年公用事业与环保行业投资策略:火电盈利模式重塑,关注核电、水电等现金牛资产
- 2024/01/26
- 330
- 国信证券
自2002年5号文发布以来,电力体制改革持续推进,在电力市场、电力市场主体多元化、电价市场化、电力交易市场化、输配电价改革等方面取得积极进展。当前,随着“双碳”目标政策推进,新能源装机容量和发电量占比持续提升,对电力系统平衡带来挑战,亟需采取市场化机制促进电力系统平衡,保障新能源消纳和“双碳”目标政策有效落地。
标签: 公用事业 环保 核电 水电 火电 -
2024年电力及公用事业行业深度分析:新型电力系统建设新阶段,电网各环节作用持续提高
- 2024/01/22
- 659
- 安信证券
电力系统包括发-输-变-配-用五大环节。其中,电网是指由输变电系统与配电系统所构成的一体化电力网络。电力系统包括发电厂电力部分与电网,可以分为电力一次系统(由直接电气联接的发电、输电、变电设备及电力控制设备所构成的一体化系统)、电力二次系统(对一次系统进行测量、控制、保护和信息交流的系统)和综合自动化系统(数字化、智能化的电力二次综合系统)。
标签: 电力 公用事业 新型电力系统 -
2024年公用事业行业投资策略:公用事业化
- 2024/01/19
- 173
- 广发证券
容量电价靴子落地、“系统的破壁”如期而至、火电价值重估在即。我们此前提出用一个刚性架构的模型来描述电力系统。即在过去上网电价和销售电价都较为刚性的情况下,电力系统由于消纳问题持续突出而变得愈发不稳定。
标签: 公用事业 -
2024年度公用事业行业投资策略:电改促变革,拥抱确定性
- 2024/01/12
- 8025
- 华龙证券
截至2023年12月29日,申万电力行业年度累计涨跌幅-1.6%,跑赢沪深300指数9.8pct。细分板块中,核电、水电等稳健经营资产抗跌属性凸显,分别跑赢沪深300指数34.9/24pct。在煤价下跌背景下,火电业绩逐步修复,季度超额收益明显,跑赢沪深300指数9.6%。
标签: 公用事业 -
2024年公用事业行业研究:核电运营商ROE如何变动?如何资产定价?
- 2024/01/11
- 267
- 天风证券
历史回溯,核电运营商ROE总体波动向下。2022年中国核电ROE(平均)为10.9%,较2009年高点(17.7%)下降6.8pct;同期中国广核ROE(平均)为9.6%,较2012年高点(26.0%)下降16.4pct。问题:为何核电运营商ROE波动向下?
标签: 公用事业 核电 -
2023年公用事业行业2024年度策略:浪潮已至,把握电改投资机遇
- 2023/12/21
- 204
- 华福证券
构建以新能源主体的新型电力系统是电力转型的发展方向,我国新型电力系统建设已进入全面加速推进阶段。2010-2015年,风光装机占比从3%增至11%,占比扩大了8pct;2015-2020年,风光占比从11%增至24%,占比扩大了13pct,装机提速明显;2020-2022年风光占比保持快速扩张。
标签: 公用事业 -
2023年公用事业行业年度策略:现货电,辅助服务,容量电费支撑电力盈利可期
- 2023/12/14
- 137
- 海通国际
今夏全国负荷同比增加0.5亿千瓦,能源局预测今冬最高负荷较去年同期可能增加1.4亿千瓦,电力供需缺口尚未明显改善。
标签: 公用事业 -
2023年公用事业行业2024年投资策略:水核稳健投资,火电盈利趋稳
- 2023/12/13
- 177
- 西南证券
相对沪深300,2023年初截至11月29日申万公用事业板块上涨7.55%。各板块横向对比看,申万公用事业板块在所有申万一级行业中相对排名12/32。从细分板块看,2023年初截至11月29日燃气、水力发电、火力发电、热力服务、电能综合服务、风力发电以及光伏发电板块分别+4.2%、+7.9%、-2.2%、+5.0%、-11.6%、-19.2%和-20.5%。
标签: 公用事业 -
2023年公用事业行业2024年度策略报告:电改引领价值重估,能源转型火力全开
- 2023/12/04
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- 招商证券
随着我国经济复苏向好,叠加近年来极端天气频发,用电需求和负荷快速增长。2017年以来,全国最高发用电负荷差整体呈现上升趋势,其中华东、华北、华中地区的最高发用电负荷差较大。
标签: 公用事业 能源转型 -
2023年公用事业行业公用板块2024年度投资策略:紧抓能源转型机遇,把握价值成长双主线
- 2023/12/04
- 152
- 德邦证券
公用板块前三季度归母净利润同比+47.1%2023年前三季度,申万(2021)公用事业行业指数下降1.03%,在31个行业板块中排名第13;营收同比+2.66%,排名第16;归母净利润同比+47.1%,排名第3。
标签: 公用事业 能源转型
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