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2024年水电行业24Q1电量季报：放水谨慎电量下滑，蓄能增幅再度提升
- 2024/04/08
- 286
- 广发证券
一季度自然来水整体偏枯，主要流域入库流量同比持平或下滑1成。根据各省水文网站数据，自然来水来看，一季度各流域的来水整体偏枯1成左右，金下-长江流域乌东德电站平均入库流量同比-8.8%，长江上游三峡电站平均入库流量同比-4.5%。
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2024年水电行业专题报告：估值，每股分红提升，走向DDM之路
- 2024/04/03
- 167
- 广发证券
以2016年为界，长江电力估值方式由PE估值转为股息率定价。复盘长江电力上市以来股价走势，以2016年为节点呈现出截然不同的特征，以2004年初为基准，2016年以前，长江电力股价走势与沪深300指数走势基本一致，2004年初到2014年底，长江电力累计涨幅211%，超额收益率17.5%，在此期间公司归母净利润由2003年的14.4亿元提升至2014年的118.3亿元，估值回归至正常状态。
标签： 水电 -
2024年华能水电研究报告：风起澜沧江，龙头再扬帆
- 2024/03/22
- 374
- 德邦证券
澜沧江水电巨擘，总装机超27GW。公司成立于1999年，作为华能集团水电业务最终整合的唯一平台，于2017年12月15日在上海证券交易所上市。公司拥有澜沧江全流域干流水电资源开发权，全面负责澜沧江流域建设和运营。
标签： 华能水电 水电 -
2024年水电行业专题报告：流域研究框架，以大渡河为例
- 2024/02/27
- 270
- 广发证券
大渡河流域是全国十三大水电基地之一，四川省“三江”之一，岷江的最大支流，年径流量488亿立方米，根据四川省政府《四川省大渡河干流水电规划调整报告》，大渡河规划布置了28个梯级水电站，规划总装机容量约27.8GW，已投产17.4GW，在建+规划10.4GW，涉及多个开发主体，包括国能大渡河、大唐国际、华电国际、华能水电等，其中国能大渡河（国电电力持股80%、川投能源持股20%）拥有17座电站开发权，合计装机18.4GW。
标签： 水电 -
2024年国投电力研究报告：水电潮头勇立，绿能转型争先
- 2024/02/20
- 366
- 招商证券
国投电力是国投集团旗下的唯一电力平台。国投电力的前身为湖北兴化，成立于1989年。2002年4月，公司完成重大资产重组，国投集团成为上市公司第一大股东，公司主营业务变更为电力的生产和供应，同时，国投电力也是国投集团旗下的唯一电力平台；9月，国投电力在上海证券交易所上市。
标签： 国投电力 水电 -
2024年公用事业与环保行业投资策略：火电盈利模式重塑，关注核电、水电等现金牛资产
- 2024/01/26
- 332
- 国信证券
自2002年5号文发布以来，电力体制改革持续推进，在电力市场、电力市场主体多元化、电价市场化、电力交易市场化、输配电价改革等方面取得积极进展。当前，随着“双碳”目标政策推进，新能源装机容量和发电量占比持续提升，对电力系统平衡带来挑战，亟需采取市场化机制促进电力系统平衡，保障新能源消纳和“双碳”目标政策有效落地。
标签： 公用事业 环保 核电 水电 火电 -
2024年水电行业投资策略：装机放缓后，中长期如何看待水电的投资价值？
- 2024/01/22
- 200
- 天风证券
来水与发电量是水电公司季度业绩的主要影响因素。①来水与发电量：2023年上半年来水偏枯，三季度相对转好，四季度来水略好于去年同期。金沙江下游和长江干流流域：截至2023年6月末，长江上游乌东德水库同比偏枯22.89%，三峡水库来水同比偏枯30.27%。
标签： 水电 -
2023年水电行业专题报告：蓄能，水库的电量库存
- 2023/11/21
- 395
- 广发证券
蓄能=吨水发电量×发电用水。长江电力近日发布公告，称10月20日已完成年度蓄水任务，蓄能达338亿千瓦时。那么何为蓄能呢？蓄能是指水库静态状态下，囤积的水的发电能力，可以理解为库存电量的概念。因此在计算蓄能之前，我们首先要明确吨水发电量和发电用水的计算方法。
标签： 水电 水库 -
2023年公用事业行业板块三季报总结：火电盈利兑现，来水转丰水电业绩修复
- 2023/11/20
- 224
- 德邦研究
2023年三季报已披露完毕，各板块差异较大，其中申万（2021）公用事业指数下跌1.03%，在31个行业板块中排名第13；2023年Q1-Q3营收同比上涨2.66%，排名第16；归母净利润同比+47.1%，排名第3。
标签： 公用事业 水电 火电 -
2023年公用环保行业三季报综述：火电利润现金流均大增，来水转好水电业绩修复
- 2023/11/07
- 177
- 兴业证券
2023/1/1-2023/10/31，A股公用事业指数跑赢上证综指2.06pct，环保行业指数跑输上证综指1.39pct：2023/1/1-2023/10/31，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-3.14%、-11.27%、-16.47%，1）A股公用事业板块涨跌幅为-1.08%，跑赢上证综指2.06pct，2）A股环保板块涨跌幅为-4.53%，跑输上证综指1.39pct。
标签： 火电 水电 环保 -
2023年水电行业资产梳理专题报告：量价兼具弹性，优质水电成长逻辑顺畅
- 2023/10/11
- 280
- 招商证券
作为技术成熟，清洁高效的可再生能源，水电在我国电力供应中承担着不可替代的重要作用。一方面，大中型水电站同时兼顾了防洪、供水、灌溉、航运、生态保护等综合功能，是保障社会经济高质量发展的重要基础设施。另一方面，水电是电力系统重要的调节电源，在新能源高比例接入的新型电力系统中，能发挥调节能力与风电、光伏发电配合运行，平抑风光新能源发电出力波动，促进新能源大规模开发与高比例消纳。
标签： 水电 -
2023年国电电力研究报告：煤电联营优势凸显，水电风光多极增长
- 2023/10/07
- 501
- 国盛证券
大型综合性电力上市公司，火电装机量位居全国第二。公司的前身大连东北热电发展股份有限公司成立于1992年，1997年在上交所挂牌上市，2000年更名为国电电力发展股份有限公司。2017年，中国国电和神华集团重组成立国家能源集团，公司作为集团下属的核心电力上市公司，整合了集团的火电、水电等常规能源发电资产。
标签： 国电电力 水电 煤电 电力 -
2023年水电行业专题报告：重视调节性电站的四维价值
- 2023/08/23
- 274
- 广发证券
电量测算模型一——日度累加法。我们使用发电量计算公式：发电量=9.81×水头×流量×发电效率×时间，计算日度发电量，并搭建长江电力溪向三葛四座电站的模型进行回测，以每个季度日度发电量的累计值与真实发电量进行对比回测，两者误差率多数时间低于5%。
标签： 水电 -
2023年国投电力研究报告：优质大水电兼具成长与价值，水风光互补打开增长空间
- 2023/07/17
- 584
- 信达证券
国投电力前身为湖北兴化，2002年完成重大资产重组，国投集团成为上市公司的第一大股东，主营业务变更为电力的生产和供应；2003年发改委授权国投集团旗下二滩水电公司（现“雅砻江水电”）独家负责雅砻江流域水电资源开发；2009年国投集团将二滩水电注入上市公司，自此，国投电力获得雅砻江流域水电资源开发唯一主体——雅砻江水电的绝对控股权。
标签： 国投电力 水电 -
2023年黔源电力研究报告 公司发电量以水电为主
- 2023/06/01
- 1206
- 广发证券
2023年黔源电力研究报告，公司发电量以水电为主。截至2023年3月末，华电集团直接持有公司股权15.89%，并通过乌江水电间接持股12.40%，合计持股28.29%。三峡水利通过乌江电力持有公司9.98%股权。公司业务聚焦于贵州省，是华电集团在贵州省唯一的电力上市公司。
标签： 黔源电力 发电 水电
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