报告精读 - 未来智库

2026年军工行业空天系列报告二：太空碳纤维，黑金时代开启
- 国联民生证券
- 2026/01/24
- 365
碳纤维可以按照原丝类型、纤维形态、丝束规格、生产工艺、力学性能等标准进行分类，其中常用的三大分类标准是原丝类型、丝束规格和力学性能。按照使用原料不同可分为聚丙烯腈（PAN）基、沥青基、粘胶基等；按照丝束规格可分为大、小丝束；按照力学规模可分为标模、中模和高模。军工应用基本为小丝束，高模碳纤维一般应用于航天领域。
标签：军工碳纤维
2026年宏观周度观察：收官5％后，2026年“开门红”成色初探
- 国联民生证券
- 2026/01/24
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从央行下调再贷款、再贴现利率，到财政部居民换购住房退税政策，再到财政部贴息“大礼包”……今年开年政策力度比往年更大，这也促使开年高频经济活动指数处于近年来历史同期高位（当然也有今年春节时间较晚的一定影响）。
标签：宏观
2026年中国投资展望：过弯加油，马年牛腾，东升西不落，政策利好有望超预期
- 中银国际
- 2026/01/24
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经过12年铺排推进的地方政府权责重构已基本走完了最难的“减速过弯”阶段，这为财政、产业、货币、信贷政策从“防御”到“进取”提供了制度基础。我们认为后续的政策利好有望超预期，兼备可行性和必要性；预计到2026年年中，市场当前对PPI和CPI的偏保守预期将迎来实质性扭转。
标签：投资政策
2026年长城中证500指数增强：AI赋能，持续稳定获取超额收益
- 兴业证券
- 2026/01/24
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2025年以来全A盈利逐季修复，好于市场预期。全A非金融营收增速自2024Q3见底之后，逐季改善，于2025Q2转正以后持续上行，2025Q3累计营收同比增速达到0.70%；此外，2025Q3单季度营收环比增速为0.77%，亦是2021年以来的首次转正，5年新高，2008年以来的70.5%的中等偏高分位。
标签： AI
2026年量化基本面系列之三：业绩预告与行业表现呈现分化
- 广发证券
- 2026/01/24
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截至目前最新的统计结果显示，2025年年报业绩预告累计披露率约为13.11%，累计业绩积极率（业绩预告类型预增、略增、续盈、扭亏为积极，下同）约为40.31%。
标签：量化
2026年交通运输行业跟踪报告：委内瑞拉事件分析，美国强力干涉，或撼动全球油运市场格局
- 兴业证券
- 2026/01/24
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回顾标志性事件：2026年1月3日，美军对委内瑞拉发动突袭，绑架其总统马杜罗夫妇并押往美国。
标签：交通运输交通油运运输
2026年海外消费行业量贩零食系列报告一：中场展望，从“跑马圈地”到“精耕细作”
- 兴业证券
- 2026/01/24
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伴随悦己消费观念加强、消费政策发力和居民收入上升，休闲零食市场有望迎来新增长：2010-2024年，中国休闲零食市场的规模实现了从4100亿元到13994亿元的扩张，年均增速为9.2%，其发展可以划分为四个阶段：（1）高速扩张期（2010-2015）:经济快速发展，人均收入增速处于高位，叠加个性和悦己消费风潮形成，市场规模快速扩大；(2)放缓爬坡期（2016-2019）：零食市场扩容速度与人均收入水平同样处于稳定上升阶段；（3）增长停滞期（2019-2022）：疫情冲击线下消费场景，零售供应链承压，零食消费陷入低迷；（4）复苏扩张期（2023至今）：线下零售消费场景复苏，休闲娱乐消费支出增加。零食厂商加速布局直播电商、即时零售等新渠道。消费提振政策逐步落地，消费促进月、补贴等多项措施共同发力，居民消费信心得到修复和增强。
标签：零食精耕细作消费
2026年海外食品饮料行业肉牛周期系列报告一：进口冲击进入转折点，超级周期已启动
- 兴业证券
- 2026/01/24
- 230
全国肉牛存栏量下滑，出栏量稳增，牛肉供给端收紧：2024年国内肉牛存栏量约8900万头，同比下降4.06%。2024年牛出栏量5099万头，2014-2024年出栏量年均增速1.96%，屠宰量2025年保持平稳，我们预计2026、2027年国内牛肉生产供应偏紧。
标签：食品食品饮料饮料肉牛
2026年有色金属行业投资策略：资源大周期，把握金属全面牛市
- 西南证券
- 2026/01/24
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截至2025年12月31日，美国黄金ETF波动率指数为24.83，较年初上涨64.76%。美联储利率下降至3.50-3.75%。美国通胀指数国债（tips）震荡上行，市场普遍认为美国进入降息周期。今年黄金价格震荡上行，截至2025年12月31日，COMEX黄金结算价较年初增幅64.34%。
标签：有色金属
2026年医疗设备行业以旧换新专题系列六：12月数据同比_8％，25年全年同比+25％
- 西南证券
- 2026/01/24
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保局连续出台一系列医疗服务价格项目立项指南，医疗服务费用管控预计也会倒逼医院缩减成本。医院资金紧张下，后续亦有减少设备采购价格的预期。
标签：医疗设备设备
2026年汽车行业投资策略：汽车出海迈入深水区，智能化&机器人大展宏图
- 西南证券
- 2026/01/24
- 244
行情回顾：Q1来看，伴随吉利、比亚迪、小鹏等车企智驾平权战略相继发布的利好刺激，汽车板块上涨；Q2来看，受关税冲击影响、叠加车企价格战策略引发汽车板块走弱；下半年，受人形机器人利好的催化，叠加以旧换新利好的释放，汽车板块震荡走强，整体跑赢沪深300指数。
标签：汽车智能化
2026年传媒行业专题报告：招股书·解牛系列报告（一），TOPTOY，中国位居前列的潮玩集合品牌
- 华源证券
- 2026/01/24
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TOPTOY的品牌始于2020年12月，作为名创优品集团的全资附属公司，在广州正佳广场开设的首家门店。2024年，TOPTOY开始布局海外市场，这一年，在马来西亚、印尼、泰国等地总共开设了4家门店。
标签：传媒潮玩
2026年通信行业投资策略：聚焦AI，算力降本向光而行，应用落地网络先行
- 国联民生证券
- 2026/01/24
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在AI突飞猛进的发展了3年之后，随着科技巨头的资本开支加大、但盈利能力尚未完全展现，2025年岁末市场开始出现关于“AI泡沫”的讨论。OpenAI的估值、投入的可持续性、甚至IDC建设能力和电力供应都是讨论的焦点。
标签：通信网络 AI
2026年半导体行业：EDA工具，贯穿芯片落地全流程，国产企业蓄势待发
- 国盛证券
- 2026/01/24
- 480
EDAElectronicDesignAutomation，电子设计自动化）是指利用计算机软件完成大规模集成电路的设计、仿真、验证等流程的设计方式，融合了图形学、计算数学、微电子学、拓扑逻辑学、材料学及人工智能等技术。
标签：半导体 EDA 芯片
2026年策略专题研究：需要担心本轮港股IPO的“虹吸效应”吗？
- 国联民生证券
- 2026/01/24
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2022年以来，政策放宽和市场情绪改善背景下，港股一级市场逐步回暖。其中，2025年股权融资热度更是显著攀升，全年IPO数量达117家，较上一年增加47家，募资金额达2863.3亿港元，同比+224.8%；再融资数量同步回升至574家，较上一年增加170家，募资金额达3263.7亿港元，同比+272.9%。
标签：港股 IPO