2024年上海电影研究报告：老牌电影国企，IP+AI赋能新成长

一、上海电影：全产业链电影龙头

上海电影扎根上影集团，形成了“专业化发行公司+综合性院线+高端影院经营”的完整 全产业链，目前主营业务主要包括电影放映、电影院线、电影发行、大 IP 及其他业务。 其中 1）电影放映：基石业务，23 年营收占比为 69%，占公司收入大头；2）电影院线： 对以资产联结或者供片联结方式加入院线的影院进行统一管理、统一供片，23 年营收占 比约 6.8%；3）电影发行：主要包括影片的营销推广策略制定、实施及与院线洽谈排片方 案等工作，23 年占比 4.15%；4）其他：包括广告、卖品、IP 授权等业务，以 23 年为例 其卖品/广告/版权/其他收入分别占比为 8.8%/4.8%/5.1%/8%。

（一）发展历程：打造发行-院线-放映全产业链，IP+AIGC 新方向发力

复盘公司发展历程，我们认为主要分为以下三个阶段： 第一阶段（1994-2016）：发行公司起家，建设发行、院线、放映、票务一体化综合性产业 链。1994 年 10 月上影前身上海东方影视发行有限责任公司成立，主要从事发行放映、影 视出版等业务。2010 年 12 月东方发行由上影厂划拨至上影集团，影院规模不断扩张。 2012 年 7 月上海电影股份有限公司成立，2013 年 11 月在线票务平台“天下票仓”成立。 第二阶段（2016-2020）：上交所上市，深耕全产业各领域。2016 年 8 月，公司在上海证 券交易所上市。此后发行多部表现良好的影视作品，包括 2016 年的《盗墓笔记》、2019 年的《攀登者》（11 亿元）等。 第三阶段（2020-至今）：“AI 遇见 IP”——AI 数字化转型+大 IP 开发新赛道。2020 年上 影出资 5 亿元收购昊浦影视基地，启动上影高科技影视基地建设，打造上影科创中心， “数字化转型”位列核心战略之一。2022 年 10 月上影联合上海美术电影制片厂有限公 司出资成立上影元文化，拥有《中国奇谭》《大闹天宫》《葫芦兄弟》等 60 个知名影视 IP 的运营权。2023 年 6 月上海影城焕新归来，定位“电影+”AIGC 前沿场景承载地。

（二）股权结构与管理层：国资实控+股权集中，管理团队经验广泛丰富

国资实控，股权结构集中。截至 2024Q1，公司控股股东为上海电影（集团）有限公司（持 有 69.22%的股权），上海市国有资产监督管理委员会为实际控制人。上海精文投资有限 公司持有 1.83%的股权，而其余前十大股东各持股不超过 0.9%，股权结构高度集中。

公司是上影集团旗下唯一上市公司，集团内仍有较多优质资产未在上市公司体内，包括上影厂、上美影、上海译制厂等，且与上市公司业务有较强关联性。展望后续，解决同业 竞争或为大势所趋，有望持续赋能公司产业链延展。

高管团队稳定，从业范围广泛、经验丰富。公司管理层皆为本科及以上学历，多为硕士， 涉及工商管理、传媒发展、影视编导等多元而具有相关性的行业，且具有大量海外交流 经历，经验丰富。公司董事长王健儿有市委宣传部等单位的工作经历，曾任华数数字电 视传媒集团有限公司董事会董事长职务，在影视传媒相关行业经验丰富，引领公司洞察 行业时代潮流。

（三）财务分析：走出阴霾，看好后续长期增长

营收重回增长，IP 为新亮点。公司 20-22 年营收受疫情影响波动相对较大，23 年重回增 长，23 年实现营收 7.95 亿元（YOY+116%）；24H1 持续复苏，24H1 实现营收 3.81 亿元 （YOY+2.4%）。营收结构方面， 1）电影放映是核心主业，营收占比维持在 70%左右； 2）其次为广告+卖品+电影发行业务，23 年其营收占比分别为 4.8%/8.9%/4.1%；3）IP 业 务：自 2023 年收购上影元而正式布局“大 IP 开发”战略后，公司拥有 60 余 IP 版权，在 影视作品、商品授权、卖品等方面发力，23 年授权业务营收 0.41 亿元，占总营收 5.12%， 后续占比有望不断提升。

18-19 年公司毛利率稳定上升（15.82%至 17.28%），20-22 年受疫情影响波动较大，23 年 受益大盘复苏重新回正，23/24H1 毛利率分别为 22.83%/24.6%，毛利率提升主要系影院 业务恢复正常经营+高毛利 IP 授权业务占比提升。展望后续，随着 IP 业务进一步发展， 公司毛利率有望继续上升。

费率相对稳定。公司的销售费率和财务费率相对稳定，基本在 3%之内浮动；管理费率 20 年上升主要系收入下降但薪酬等支出相对刚性，21 年快速恢复至疫情前 10%左右的水平， 此后基本稳定。利润端 23 年回正，24H1 稳步增长。18 年公司归母净利润 2.35 亿元表现 良好，20-22 年归母净利润受疫情影响波动较大，但 23 年已实现回正，23/24H1 分别实 现归母净利润 1.27/0.69 亿元，分别 YOY+138%/5%。

二、电影业务：稳定基本盘，期待发行弹性

（一）行业：24 年受供给周期影响略承压，期待 25 年产品大年

电影产业复苏。20-22 年行业受疫情影响有所波动，23 年行业进入复苏周期，23 年大盘 实现票房（含服务费）549.25 亿元，已恢复至 19 年的 86%。

2024 年供给降速，全年大盘有压力，但 25 年值得期待。23 年受积压影片释放+审核宽松 等影响为产品大年，但 24 年受制作周期影响供给释放略降速，因此 24 年优质供给弱于 23 年。截至 8/31，24 年电影大盘共实现票房 333 亿元，YOY-22%，预计全年大盘有一定 压力较大。此外，25 年有望进入新一轮产品释放周期，建议关注低基数下行业修复。

渠道看：影院扩张增速显著放缓。20 年后，随着电影市场走向成熟+受外部因素影响，影 院扩张及银幕新建速度显著下降，当前保持小个位数增长。

分区域看，三四线城市票房占比提升。一、二线城市与三、四线城市的院线票房波动轨 迹相似，但三四线城市票房占比逐年递增，当前已接近半数（17 年 38.79%VS23 年 44.23%）， 且三四线城市票房疫后恢复弹性明显更大。

（二）电影：影院&院线稳定基本盘，期待发行弹性

公司电影业务分为三大板块：影院经营、电影院线、电影发行。影院经营主要为电影放 映+卖品+广告等业务。电影院线主要包括联和院线为其加盟影院提供的各种增值业务。 电影发行主要包括影片的投资、宣发等业务。

1、影院：稳定基本盘，积极探索“影院+”新模式焕新活力

直营影院立足上海，辐射高线城市，经营效率高于同业。截至 24/9/1，公司共有直营影院 50 家，主要分布在上海及其他一二线城市，所处区位居民整体消费能力较强。影院业务 作为公司的基本盘，疫情期间积极开展优化调整，汰换/关停部分经营坪效较低的影院， 不断提升影院整体经营质量。1）市占率维度看，基于猫眼专业版口径，公司 23 年影投 实现票房（含服务费）6.24 亿元，市占率约为 1.14%，同比 21/22 年提升 0.07/0.23pct；其 中 21 年至今上海区域公司直营影院票房市占率第二；2）单银幕维度：单银幕产出高于 同行，2018-2023 年公司直营影院单银幕票房产出均超行业平均，经营效率全国领先。

积极探索“影院+”新模式，焕新影院活力。公司基于已有的线下影院渠道资源，积极探 索“电影+IP+周边+商圈”的“影院+”模式，截至 2023 年 6 月 30 日，公司影院已成 功举办超 50 余场活动（包括电影派对、IP 衍生、首映礼等），同时也积极引入周期性组 织 SHO·路演秀、行业高峰论坛、行业闭门会等活动。整体成效显著，其中上海影城 SHO 自 6 月 8 日焕新升级开业以来，打造属于上海乃至全球电影人的“电影+”文化社交集享 地，陆续举办电影派对、首映礼、IP 衍生、共创影展、主题影院、音乐会、购物节等“电 影+”活动近 100 场，上影影城（港汇永华 IMAX 店）实现上海地区 2023 年全年票房第 一。第二十六届上海国际电影节期间，举办各类见面会、首映礼 48 场，服务了 6.5 万来 自全球的影迷观众；打造出“千人场”活动品牌，紧紧依托影片 IP，组织超过 30 场“千 人场”包场活动。此外，公司与京东方科技集团拟在 LED 数字创新显示、影视文化、内 容创作等多领域，打造以 LED 屏为核心的全新影院视听体验，已在美罗城有落地。

该模式带来了什么？1）拓宽影院非票收入来源，盘活线下资源；2）赋能 IP 等新业务发 展，正如我们前文所说，公司影院基本坐落于一二线/新一线城市，本身即具备较强的区 位优势，公司后续基于影院开展 IP 线下活动，有望产生高效协同。以上海影城 SHO、上 影影城（港汇永华 IMAX 店）为例，其 23 年平均票价分别为 80.4 元（YOY+25%）/81.3 元（同比基本持平），远高于公司直营影院平均票价 51.8 元。

2、院线：市占率行业领先，加盟影院持续扩张

公司下属的联和院线是国内头部电影院线之一，其加盟影院数量和票房规模在同行业中 始终处于领先地位。近年来加盟影院和银幕数量保持稳定增长，21/22/23 年加盟影院数 量分别为 724/ 769/ 796 家，YOY+3.7%/ 6.2%/ 3.5%，加盟影院银幕总数为 4653/4949/ 5101 块，基本保持稳定增长。

市占率看，上海联和电影院线票房市占率保持前列。2018-2023 年，联和院线的票房市占 率（含服务费）基本保持全国第三，在 7%-9%之间浮动，23 年系上海影城焕新、影院银 幕的扩张及上影元 IP 创造线下增量等原因，票房市占率小幅提升至 8.16%。此外，联和 院线平均票价较高。

3、电影发行：当前体量较小，期待后续参与度提升

当前发行业务体量较小，后续仍有较大提升空间。20/21/22/23 年公司发行收入为 0.16/0.48/0.20/0.33 亿元，占公司营收比例约 5%/7%/5%/4%。展望后续，我们认为公司发 行板块有望较大提升空间。一方面，有望发挥控股股东的优势资源，提升头部影片宣发 参与度；另一方面，大 IP 战略加持下公司有望继续加深 IP 内容开发创作程度。 公司将聚焦“精品内容”战略，实施“头部精品、腰部黑马、网红爆款”的“三三制战 术”，期待后续弹性。1）头部精品：抓大作品、搞大制作、出大 IP，包括参与《长津湖》、 《悬崖之上》、《流浪地球》、《消失的她》等头部项目；2）腰部黑马：主要由上影的“新 人新作”计划构成，目前已有《逍遥游》等三部电影完成拍摄，方言电影《生息之地》也 已开机；3）网红爆款：瞄准网生内容赛道，美影厂与 B 站曾合作推出动画片《中国奇谭》。 2023 年 9 月已参与现象级作品《中国奇谭》第二季的制作和《小妖怪的夏天》大电影的 开发，期待后续产品落地。

三、大 IP 业务： 手握众多经典 IP，重点发力方向，打开长期想象空间

（一）国内 IP 市场方兴未艾，对标海外空间巨大

1、国内 IP 市场稳步发展，当前以商品授权为主

国内 IP 授权市场稳步发展。在悦己型消费趋势下，IP 市场蓬勃发展。1）GMV 维度： 2023 年中国年度授权商品零售额为 1401 亿元（YOY+0.8%），18-23 年 CAGR 达 10%； 2）授权金维度：与 GMV 趋势类似，2023 年中国年度授权金已达 54.7 亿元，同比增长 0.9%。

业务合作模式看，全国 IP 业务由商品授权主导（23 年占 58.8%），且近年有增长趋势； 品牌联名位居其次，占据近 30%体量。授权金收取模式看，2023 年保底授权金+溢缴授 权金是最主要的授权金收取方式，占比达 71%（YOY+17.1pct）。

当前国内 IP 受众以中青年为主。根据中国玩协报告，2023 年 IP 受众主力军青年+中青 年占比达 54.7%，为国内 IP 核心受众。IP 授权将有效带动商品销售提升。2023 年被授 权商认为 IP 授权带动销售提升 1%-19%/一倍以上的占比比上年提高 2/2.4pct。

2、对标海外，我国 IP 产业仍有较大发展空间

我们主要选取与我国文化类似、IP 市场较为发达的日本作为对标。低欲望社会下，以动 画 IP 为代表精神文化消费崛起。日本自上世纪 90 年代起步入经济相对增速放缓的阶段， 居民降低物欲消费的同时不断提升精神文化消费的比重，“Otaku”（御宅）文化兴起。根 据日本动画协会数据，2002-2021 年间，日本动画角色商品市场规模由 4350 亿日元增至 6631 亿日元。国内也涌现出较多优质 IP 公司，包括万代、三丽鸥、圆谷 Fields（奥特曼）、 任天堂（超级马里奥与宝可梦）等，其 IP 业务都长青稳定发展。

对标日本，国内 IP 业务渗透率仍有较大提升空间。根据日本动画协会，2022 年日本动 画 IP 商品产业规模达 6693 亿日元（YOY+1%），占日本社零（商业销售额）总额的 0.43%； 而国内 23 年 IP 授权商品零售额仅占社零总额的 0.3%，仍有接近 50%的占比提升空间。

（二）公司手握众多经典 IP，积极推进大 IP 开发运营战略

1、大 IP 战略一大步：背靠集团收购上影元，手握众多经典 IP 开发运营权

大 IP 开发为集团核心战略，20 年起即有布局。上影集团拥有大量经典 IP 储备，目前上 影集团拥有 800 多部电视剧、820 多部电影、500 多部动画片积累，其中上海美术电影制 片厂是中国动画学派的摇篮，拥有众多经典 IP，一座上美厂，半部国漫史。上影集团早 在 2020 年制定的《“十四五”发展战略规划纲要》中即提出“大 IP 开发为今后五年核心 战略”，探索通过 IP 创造主题消费场景，打造“电影+衍生品+娱乐地产”的 IP 生态圈。 上影拥有的影视全产业链资源，都将以“大 IP”思维推进原创内容的生产与再生产，完 成对传统产业的赋能，搭建上影的“IP 星球”。此后，2022 年 10 月上影集团和美影厂联 合成立上影元文化，其中上影集团/美影厂分别持股 65%/35%，将其定位为“上影大 IP 开发的市场主体”，运营葫芦兄弟、大闹天宫、黑猫警长、哪吒闹海、中国奇谭等 60 余 个上影旗下影视 IP 的版权，授权期 10 年，到期后上影元文化可优先续约 10 年；业务 板块涵盖 IP 开发与运营的全链路。

注入上市公司，开启新增长动能。上海电影于 2023 年 3 月宣布拟收购控股股东上影集 团所持有上影元文化 51%的股权，转让价格为 6120.24 万元，5 月完成收购及并表，这 意味着上市公司拥有了集团 60 个优质 IP 的开发运营权，而“大 IP 开发与运营”也正式 成为上市公司后续重要战略方向。根据模拟报表，上影集团与上美影授权上影元的 IP 知 识产权于 2021 年实现营业收入 0.56 亿元，净利润 882 万元；2022 年实现营业收入 0.6 亿元，净利润 1453 万元。

2、收购之后：IP 焕新&变现，齐头并进

随着上影元并购完成，公司也日益梳理清晰 IP 业务思路，即包括两大方向+两大渠道。

两大方向：焕新&变现。公司后续一方面将积极推动经典 IP 内容焕新，丰富 IP 内 容，唤起新共鸣；另一方面积极布局 IP 授权及衍生品变现等，充分挖掘 IP 价值， 当前公司 IP 变现主要包括商品及营销授权、游戏联动及授权、文创产品、数字化开 发四大维度。

两大渠道：线上+线下深度融合。1）线上：公司积极基于长短视频平台布局经典 IP 焕新与变现，包括创立经典 IP 抖音账号、上新长内容、上架经典 IP 文创电商平台 等；2）线下：积极利用已有线下渠道优势，2023 年 12 月正式启动“IP 影院合作计 划”，通过线上线下深度融合方式推进“IP+影院”业务。

a) 焕新：长短结合，新老结合，IP 业务持续壮大重要前提

发力短视频营销：丰富 IP 角色形象，带动 IP 热度。21 年起公司即于抖音开设“葫芦兄 弟官方”账号，在老 IP 世界观下以短视频的方式不断为 IP 注入更多内容及关注度。后续

随着某一 IP 热度起量，公司考虑或采取“热带冷”（短视频内容中进行 IP 结合，用高热 度 IP 带动低热度 IP）等方式对 IP 进行结合，实现 IP 整体热度提升。截至目前，公司主 要拥有四大线上新媒体运营平台，包括抖音《葫芦兄弟和朋友们》（粉丝数 168.8 万）、快 手《上美影动画车间》（粉丝数 129.8 万）、抖音《动画中国奇谭》（粉丝数 44.3 万）、微 博《动画中国奇谭》（粉丝数 17.5 万），累计粉丝突破 340 万。 春节期间，上影元推出《敖五家族迎财神特别篇》，发布后迅速登上快手热榜 top1，短视 频播放量累计近 4000 万；齐天大圣、哪吒、葫芦兄弟、黑猫警长、小猪妖等 30+动画角 色与各行业代表亮相央视 2024 春节联欢晚会之歌舞类节目《看动画片的我们长大了》， 平均收视率达 34.1%，整体节目收视率 TOP3、歌舞类节目收视率 TOP2，全网话题浏览 量、播放量超 6 亿。

深耕 IP 宇宙挖掘：优质的长内容是丰富 IP 内核无法跨越的重要途径。公司一方面基于 高频的短视频内容维持 IP 热度，另一方面深入 IP 宇宙新故事、新内容、新世界观创作， 储备较多优质长内容待上线。2023 年元旦由上美影出品、上影元运营的《中国奇谭》推 出，累计播放量超 3 亿，豆瓣评分 8.7 分。 展望后续，公司计划未来几年内每年焕新两部经典 IP 内容，当前《中国奇谭》第二季和 《小妖怪的夏天》（已定档 25 年暑期）大电影由上影元作为主发起方已正式启动制作， 有望 25 年上映，《葫芦兄弟》动画续集、真人版《邋遢大王》等其他经典 IP 影视化改编 已启动。美影厂的《斑羚飞渡》《再见雪孩子》《燃比娃》《大耳朵图图》《火焰山》等动画 内容也在积极制作中。此外，随着上影集团以《爱情神话》《繁花》为代表的“海派盛宴 计划”的启动，公司也将积极参与后续海派 IP 的整合开发。

b) 变现：授权与自营相结合，长期想象空间大

商品及营销授权：2023 年上影元授权合作项目达 73 个，其中新增 S 级项目合作 5 个 （包括联动光明乳业、百胜集团、京东、星巴克中国、雀巢咖啡、中信出版等行业巨头）， 全年 IP 授权商品 GMV 总量超 10 亿元。展望后续，公司将积极发力 IP 授权，力争未来 三年实现 IP 合作产品涉足 5 大领域、30 个行业、500 个以上品牌，落地 30 个省份，合 作商品 GMV 超百亿元目标。 我们进一步梳理 23-24 年合作品牌，可以发现不乏大盘有重复合作项目（包括光明、中信 出版、星巴克等），我们认为这一定程度上体现了品牌方认可了上影元经典 IP 价值，后 续有望继续加大合作深度与广度，一方面有望提升单项目 ARPU 值，另一方面深度绑定 高 ARPU 客户或有效缩短项目落地周期，IP 授权业务潜力有望进一步释放。

更进一步，我们对公司商品授权业务进行简单测算。我们基于中国玩协发布的《2024 中 国品牌授权行业发展白皮书》，国内授权主要采取保底授权金+分成作为常用收入方式， 且进一步根据品牌授权金/全国授权商品零售额估算出分成比例（23 年约为 4%）。公司商 品授权收入=商品授权 GMV*分成比例，其中商品授权 GMV 以未来三年的百亿为基数， 分成比例约为 4%，测算得未来三年公司商品授权收入有望达 4 亿元。

游戏联动及授权：当前公司 IP 与游戏结合主要包括两大方式 1）授权：以 IP 角色形象、 剧情内容、世界观等为基础，塑造以 IP 为核心的游戏内容体系。当前授权以葫芦娃 IP 为 主，一般盈利模型为收取保底授权费用+游戏流水分成（分成比例一般为 5%-10%）。当前 已授权游戏包括《葫芦娃大作战》（国风 Roguelike 手游，23 年 12 月初正式上线，）、《葫 芦娃各显神通》等；后续公司将积极开展游戏 IP 授权，已与恺英网络等公司进行洽谈， 双方将共同推出首个 IP 合作项目《黑猫警长》授权游戏（放置塔防游戏）。当前公司已有 两款 IP 授权游戏拿到版号（葫芦娃&我为歌狂 IP），期待后续利润贡献；2）联动：IP 参 与程度低于授权，主要与联动游戏开启限定活动，以收取保证金为主。公司当前已与《蛋仔派对》、《大话西游》、《决战！平安京》等多款游戏开展联动合作，联动对象以大厂为 主，包括网易、腾讯等，有望进一步增强 IP 影响力。 IP 授权效果显著，验证经典 IP 价值：1）授权：《葫芦娃大作战》《葫芦娃各显神通》等 微信小程序游戏端表现亮眼；2）联动：《葫芦兄弟》与《三国吧兄弟》的联动游戏上线仅 3 日，其公众号平台阅读量达 10 万，公众号付费率相较联动前一周提升约 30%，视频号、 抖音平台播放量累计达 10 万，比联动前一周提升达 50%；微博话题阅读量超过 105 万， 联动上线当天抖音福利观看人次累计 1 万以上，联动上线后 1 周抖音直播间观看人次相 对上周提升 50%，游戏社区平台 Tap Tap 累计阅读量超 10 万，联动上线当日游戏下载量 突破当月新高，礼包购买人次同比联动前一周提升 50%，其中葫芦娃幻化礼包购买次数 超 2 万。

游戏是 IP 授权的重要方向，长期看商业化空间巨大。根据伽马数据统计，游戏与影视是 国内文娱 IP 营收的主要途径，其中游戏收入占文娱 IP 市场总营收的 37.2%，IP 改编移 动游戏可以有效帮助各类 IP 提升变现能力。 我们对游戏授权业务空间进行简单测算，假设如下 1）假设我们对上影元旗下 15 个独占 动画 IP 进行授权，平均每款 IP 授权 2 款游戏；2）假设每款游戏年流水 2 亿元（根据游 戏葡萄估计，排名微信小游戏畅销榜第十到二十名的小游戏每款游戏的月流水或在 2000~3000 万元不等；则年化流水为 2.4~3.6 亿元。），根据游戏日报披露游戏 IP 流水分 成比例为 5%-10%（这里假设分成比例为 7.5%）。综合上述假设，预计公司 IP 游戏授权 年化收入为 4.5 亿元。

自营文创产品：公司依托经典 IP 积极布局自营文创品，打造精品文创新品牌“上影元 品”，，其中线上渠道包括淘宝“上美影旗舰店”、京东“上美影玩具旗舰店”、“上影元品” 微信小程序，线下主要依托影院门店销售文创产品，已在上海、北京、西安、天津、昆 明、成都、贵阳等地开启售卖。 其中不乏爆款文创产品跑出，包括爆款“网红蛤蟆”系列产品、《葫芦兄弟》爆款人气角 色“赖格宝”系列周边、《大闹天宫》新春系列及龙年限定新品、《中国奇谭》文创周边系 列等。

定位国风内容 IP 衍生，长期想象空间巨大。相较于国内其他流行的 IP（泡泡玛特等）， 公司旗下 IP 的独特优势在于是国内稀缺的国风内容向 IP。一座上美厂，半部国漫史，上 影元 IP 本身即携带大量故事情节、人物性格，且伴随国内多代人群长大，国民度高，具 备来自童年的情感共鸣。因此，公司的 IP 更具备内容及粉丝基础优势，有望带来更低的 获客成本及更高的购买意愿，长期想象空间巨大。 数字化开发：与文旅场景积极结合，有望持续放大 IP 价值。除传统授权外，公司也积极 运用新技术等赋能 IP 主题场景打造，有望进一步放大 IP 价值。包括公司打造“哪吒·幻 影 SHO”数智人产品，赋能文旅场景；与云渲染、数字人、算力服务等领域头部企业合 作，推进沉浸式互动创新合作内容，共同探索数字文娱跨界融合的多元创新合作模式； 2023 年金鸡节期间，在厦门园博苑落地“上美影奇幻乐园·哪吒闹海特展”，实现影视 IP 与城市空间融合发展。

四、积极拥抱 AI 技术，有望进一步放大 IP 价值

2024 年 2 月 29 日公司发布 iNEW 新战略，宣布 1）探索中国动画学派大模型训练，牵 头成立研发共同体，加大 AI 技术攻坚，加速布局 AI 影视垂直领域；2）发起全球 AI 创 造者计划：启动先导项目“上影 AI 电影马拉松大赛”，聚焦 AI 在短剧和影视垂直领域应 用开发，吸纳 AI 影视的全球技术型、创意型人才；3）成立 IPAI 数字业务中心进行 IP 数字资产化，推动 AI 技术应用研发和算力搭建，助力国风动画素材库及老上海片等数 字资产放量；4）集团旗下多子公司皆积极布局 AI（上美影重点探索 AI+动画，上译厂探 索 AI+有声方向，上海电影技术厂探索“影视基地+AI”等），共同赋能公司发展，有望 进一步放大 IP 价值。 此外，2023 年 3 月上影资管、上影股份、北高峰资本等共同发起设立上影新视野基金， 同年 6 月新视野基金宣布与上海电影艺术中心共同发起“文创+科创”加速器计划，未来 3 年内计划以 3亿资金投资文化产业链上下游的创新型企业，包含 AIGC、大数据、web3.0、 VR/AR/MR、“元宇宙”等前沿科技。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）