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斯瑞新材研究报告：高端铜基材料制造商，多领域迎高景气窗口.pdf
- 8积分
- 2024/03/04
- 933
- 国海证券
斯瑞新材研究报告：高端铜基材料制造商，多领域迎高景气窗口。商业航天时代，全球火箭发射明显提速。液体火箭发动机具备可重复使用优势，据我们预测，2026年，我国及全球火箭发动机燃烧室内壁需求分别为1904、4937套，2022-2026年复合增速分别为25.5%、28.8%。公司依托核心技术，自主研发的液体火箭发动机推力室内壁，已成功用于蓝箭航天的朱雀二号遥二运载火箭等。公司已启动年产1100套规划，2023年底预计实现产能100套。受益于商业航天新征程，预计板块将维持高速增长。CT&DR球管零组件：国产替代空间广阔据器械之家数据，2021年，中国每百万人CT保有量仅为27台，且依赖进口，...
标签：斯瑞新材铜
洛阳钼业研究报告：“矿山+贸易”模式布局全球，铜资源龙头尽享弹性空间.pdf
- 6积分
- 2024/03/01
- 1311
- 东吴证券
洛阳钼业研究报告：“矿山+贸易”模式布局全球，铜资源龙头尽享弹性空间。“矿山+贸易”模式布局全球，成为领先资源龙头：“矿山+贸易”：公司主要拥有两大板块业务：矿山板块业务（铜钴、钼钨、铌磷）与矿山贸易业务，2022年总收入占比分别为15%/85%，毛利贡献占比66%/34%。全球资源龙头：公司从2013年开始逆势收购海外资源，先后收购了澳洲NPM铜金矿、巴西铌磷矿、刚果（金）TFM铜钴矿、全球第三大基本金属贸易商IXM、KFM铜钴矿，业务拓展全球，截至2022年公司成为全球领先的钨、钴、铌、钼生产商和重要的铜生产商，亦是巴...
标签：洛阳钼业矿山钼铜
金力永磁研究报告：磁材行业龙头，高增需求接踵而至.pdf
- 6积分
- 2024/03/01
- 1104
- 华泰证券
金力永磁研究报告：磁材行业龙头，高增需求接踵而至。公司深耕于高性能钕铁硼行业十余年，形成了以晶界渗透为核心的专利技术体系，该技术能够有效降低永磁材料对于中重稀土约50%-70%的消耗，实现成本的节约。与此同时公司通过引入产业链上下游企业的战略投资实现对供应链及产品下游销售的深入绑定，资源整合能力出众。技术及产业链优势下，公司业绩优异，2022年营收和归母净利润分别达到71.65、7.03亿元，营收、利润及毛利率等多项指标均为行业领先水平。公司加快产能建设，新能源、机器人等领域有望引领产品需求再提速截止2023Q3，公司拥有高性能钕铁硼毛坯产能2.3万吨，2024年总产能有望达到3.8万吨，新增...
标签：金力永磁磁材
河钢资源研究报告：铁矿贡献业绩基本盘，铜二期预计打开成长空间.pdf
- 5积分
- 2024/03/01
- 1151
- 国投证券
河钢资源研究报告：铁矿贡献业绩基本盘，铜二期预计打开成长空间。战略转型，从机械制造蜕变南非矿产开发运营。公司前身为成立于1950年的宣化工程机械厂，2017年通过对四联香港的全资收购，公司由机械制造正式向矿产开发转型，开始从事南非帕拉博拉铜矿、磁铁矿和蛭石矿的开发、运营和销售业务。国资委控股河钢集团为第一大股东，享有矿产开发协同优势。截止至2023年三季度末，河钢集团持有公司34.59%的股份，是公司第一大股东。南非铁矿开采销售为利润主要来源，铜矿潜力可期①截止至2022年底，公司尚有约1.4亿吨磁铁矿地面堆存，平均品位为58%。PC仅需要对磁铁矿进行简单的磁分离，即可将磁铁矿品位提高到62....
标签：河钢资源铁矿钢铁铜
东方钽业研究报告：央企控股，引领钽铌尖端科技.pdf
- 5积分
- 2024/02/27
- 1201
- 中邮证券
东方钽业研究报告：央企控股，引领钽铌尖端科技。央企控股，深化改革。公司是央企中国有色矿业集团旗下企业，作为钽铌研究及制造领域的领先者，持续进行研发投入和技术攻关，具有较高品牌知名度和市场占有率，并通过募投项目改造旧产线，进一步提高火法冶金和铌超导腔项目产能，增强未来增长动能。此外公司通过员工持股计划惠及核心骨干人员，激发员工生产积极性，释放改革红利。深耕钽铌行业，发展尖端科技。公司主要产品电容器级及超高纯钽粉、电容器级钽丝、高温合金添加用钽材、超导铌材、铌超导腔等市场占有率高，其中超高纯钽粉可用于制造钽靶坯，有望受益于半导体周期复苏，12英寸钽靶坯加快认证，产品结构进一步优化。子公司东方超导生...
标签：东方钽业钽
东方钽业研究报告：啄春“铌”，铸“钽”途.pdf
- 6积分
- 2024/02/26
- 752
- 招商证券
东方钽业研究报告：啄春“铌”，铸“钽”途。钽铌行业龙头，募投项目补足产能短板。公司是国内最大的钽、铌产品生产企业，拥有国际先进水平的钽铌生产技术，电容器级钽粉国内市场占有率50%以上，全球市场占有率10%以上，电容器用钽丝全球市场占有率40%以上。公司新增募投项目聚焦火法冶金、制品及铌超导腔产品，补足产能短板，新增熔炼产品产能180t/年、熔铸产品产能140t/年、锻造通过量6,018t/年、钽铌板带制品产能将达到70t/年，新增铌超导腔70支/年。半导体靶材用超高纯冶金级钽粉有望实现突破。随着5G普及，半导体行业发展前景广阔。公司半导体靶材业务...
标签：东方钽业钽
赣锋锂业研究报告：赣锋生态成型，一体化布局进入收获期.pdf
- 6积分
- 2024/02/23
- 786
- 华福证券
赣锋锂业研究报告：赣锋生态成型，一体化布局进入收获期。上游：布局全球锂资源项目，资源进入收获期。公司是行业内少有的布局全球锂辉石、锂盐湖、锂云母和锂黏土的公司，拥有阿根廷Cauchari-Olaroz、Mariana和PPG，青海茫崖凤凰台深层卤水、一里坪和锦泰巴伦马海等盐湖锂资源，澳洲MountMarion和Pilgangoora、马里Goulamina、爱尔兰Avalonia、江西赣州宁都河源等锂辉石资源，墨西哥Sonora锂黏土，江西上饶松树岗钽铌矿，内蒙古维拉斯托锂矿、加不斯铌钽矿和湖南郴州香花铺等锂云母矿资源，合计拥有权益资源量4808万吨LCE，锂资源储备冠绝全球。根据我们测算，公...
标签：赣锋锂业锂
海外铜企专题：自由港麦克莫兰（FCX.N），全球铜矿巨头，并拥有优质金钼资源.pdf
- 5积分
- 2024/02/19
- 770
- 国信证券
海外铜企专题：自由港麦克莫兰（FCX.N），全球铜矿巨头，并拥有优质金钼资源。公司是全球领先的铜企，拥有大量铜、金、钼优质资源。自由港-麦克莫兰成立于1987年，总部位于美国亚利桑那州凤凰城，主要产品为铜、金、钼。公司在北美、南美、印尼等地区拥有多座资源量大且可采年限长的铜钼矿山，其中包括多个世界级项目，如全球最大的铜金矿之一印尼Grasberg矿区、美国的大型铜矿Morenci以及秘鲁CerroVerde铜矿等。2023年公司矿山产量铜191.05万吨，黄金61.99吨，钼3.72万吨，铜钼产量均在全球前三。预计公司2024-2026年铜销量为186.0/190.5/195.0万吨，黄金为6...
标签：自由港麦克莫兰铜矿铜钼
海外铜企专题：南方铜业（SCCO.N），坐拥优质铜资源，低成本、高成长.pdf
- 5积分
- 2024/02/19
- 616
- 国信证券
海外铜企专题：南方铜业（SCCO.N），坐拥优质铜资源，低成本、高成长。概况：公司成立于2005年4月，由南秘鲁铜业与墨西哥矿业合并而成，大股东墨西哥集团持股比例88.91%。南方铜业是全球前5大铜矿公司，2023年产铜91.1万吨，主要有4座在产主力矿山，2座在墨西哥北部，位于北美斑岩铜矿集区“大集群”，由墨西哥矿业运营；2座在秘鲁南部，位于秘鲁南部古新世斑岩铜矿成矿带，由南秘鲁铜业运营。公司4座主力矿山运营时间都超过了40年，通过改扩建，近10年铜年产量从60万吨增加到90-100万吨。公司优势1：资源储量丰富。截至2022年末，公司拥有铜金属储量4497万吨，钼金...
标签：南方铜业铜
南钢股份研究报告：实控人变更迎来发展新篇章，高分红构筑投资防御力.pdf
- 5积分
- 2024/02/19
- 522
- 中信建投证券
南钢股份研究报告：实控人变更迎来发展新篇章，高分红构筑投资防御力。实控人变更迎来发展新篇章。2023年年底，新冶钢控股新南钢集团，中信集团实现了对南钢股份的控制权，南钢股份正式成为央企。同时，江苏省财政厅、南京市国资委仍是公司重要股东。南钢股份既属于中信集团五大板块中先进材料这一重点发展方向，也是南京市四大支柱产业之一的钢铁产业集群龙头企业，央地合作下，两个重要股东都将为企业的发展注入活力。项目稳定推进，未来增速可期。公司在印尼青山产业园内规划了650万吨焦炭项目，与青山和旭阳等企业合作，权益量401.7万吨。印尼金瑞去年前三季度实现销量106.84万吨，净利润1.03亿元，单吨净利润100元...
标签：南钢股份
株冶集团研究报告：焕然一新，打造央企资源平台.pdf
- 5积分
- 2024/02/18
- 477
- 中邮证券
株冶集团研究报告：焕然一新，打造央企资源平台。收购水口山有限和株冶有色：2022年4月，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买水口山集团持有的水口山有限100.00%的股权，交易作价为33.2亿元；同时，购买湘投金冶持有的株冶有色20.83%的股权，对应交易作价为5.81亿元。实现锌原料自供，成功向资源矿企转型：《水口山铅锌矿开发利用方案》的设计规模为80万吨/年，目前康家湾矿段正在进行70万吨/年技改工作，原预计2023年底完成，待达产后，公司锌精矿/黄金/白银有望达到2.2万余吨/1.8吨/326吨。实现了上市公司原材料自供，提升毛利率水平。2023年业绩：预计2023年年度实现归母净利润为...
标签：株冶集团
久立特材研究报告：高端产品占比提升、特种合金逐步自给.pdf
- 5积分
- 2024/02/05
- 436
- 东北证券
久立特材研究报告：高端产品占比提升、特种合金逐步自给。高端产品占比持续提升。公司是全球不锈钢管龙头企业。公司高度重视研发投入，改善生产工艺，优化产品结构，推进产品转型升级，攻破多项核心关键技术，填补国内多项不锈钢管领域空白，打破国外垄断格局，九个产品创下替代“第一”，分别为：低温乙烯大口径焊接管、国产化电站用U型小口径焊接管、天然气净化处理用双相不锈钢无缝管、火力发电用超超临界高压锅炉无缝管、镍基合金油井管、液化天然气（LNG）用不锈钢焊接管、超长、中大口径油气输送直缝焊接管、核电蒸汽发生器用800合金U型传热管、国际热核聚变（ITER）项目装置用PF/TF导管。产品替...
标签：久立特材合金
金力永磁研究报告：高性能钕铁硼磁材龙头，远期成长动能充足.pdf
- 6积分
- 2024/02/04
- 2027
- 华安证券
金力永磁研究报告：高性能钕铁硼磁材龙头，远期成长动能充足。公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。行业：钕铁硼应用广泛，机器人打开远期空间需求端：多点开花，机器人接力电车成为增长新曲线：1）新能源车，根据SPIR，2030年全球新能源汽车销量将达到5456万辆，按单车消耗5kg钕铁硼来计，对应2030E钕铁硼需求27万吨；2）风电，根据GWE...
标签：金力永磁钕铁硼磁材
大业股份研究报告：金属骨架材料龙头或迈入第二成长极.pdf
- 5积分
- 2024/02/04
- 829
- 东兴证券
大业股份研究报告：金属骨架材料龙头或迈入第二成长极。山东大业股份有限公司成立于2003年，是一家聚焦于胎圈钢丝、钢帘线及胶管钢丝研发、生产和销售的金属骨架新材料一体化的国家级高新技术企业，是《胎圈用钢丝》国家标准主要承担指定单位。公司是全球最大胎圈钢丝生产企业，占全球胎圈钢丝市场20%以上（占中国胎圈钢丝近1/3市场）；此外公司亦是全球第三大、中国第二大钢帘线生产企业。公司已建立全规格超高强度胎圈钢丝及全规格强破断力钢帘线生产能力，是目前国内以轮胎骨架材料行业全产业链业务为主的龙头公司。公司核心产品为胎圈钢丝、钢帘线及胶管钢丝，公司产品主要用于轮胎及汽车行业，属于国家战略性新兴产业重点鼓励发展...
标签：大业股份金属
南钢股份研究报告：优势突出，迈向卓越.pdf
- 5积分
- 2024/02/04
- 843
- 国盛证券
南钢股份研究报告：优势突出，迈向卓越。核心看点：公司作为国内板材类优势企业，在行业需求长周期平稳、结构转型加速的背景下，主要产品处于有利竞争地位。同时公司人均产钢量、人均薪酬、吨钢折旧和吨钢费用四项核心成本控制能力突出，抗风险能力突出。配合行业短周期盈利周期回归，盈利改善值得期待。当前公司市值与重置成本的比值处于显著低估值状态，具备显著战略投资价值。行业长周期总量稳定，结构优化：正如国盛钢铁年度策略报告《走向成熟》中提出人均钢产量突破600公斤意味着中国已经进入工业化的成熟期，结构上随着固定资产投资大周期的退潮，消费服务业占比提升是经济发展的必然结果。与此同时工业金属进入长周期衰退期，但由于衰...
标签：南钢股份

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