久立特材研究报告：高端产品占比提升、特种合金逐步自给.pdf

久立特材研究报告：高端产品占比提升、特种合金逐步自给。高端产品占比持续提升。公司是全球不锈钢管龙头企业。公司高度重视 研发投入，改善生产工艺，优化产品结构，推进产品转型升级，攻破多 项核心关键技术，填补国内多项不锈钢管领域空白，打破国外垄断格局， 九个产品创下替代“第一”，分别为：低温乙烯大口径焊接管、国产化电 站用 U 型小口径焊接管、天然气净化处理用双相不锈钢无缝管、火力发 电用超超临界高压锅炉无缝管、镍基合金油井管、液化天然气（LNG） 用不锈钢焊接管、超长、中大口径油气输送直缝焊接管、核电蒸汽发生 器用 800 合金 U 型传热管、国际热核聚变（ITER）项目装置用 PF/TF 导 管。产品替代涵盖石油、天然气、电力设备、核电、火力发电等重要下 游应用领域。公司产品销售中核电、航空航天和高端油气管等高端领域 占比逐渐增长，高端收入占比稳步递增。

收购海外公司，海外市场销售快速提升。公司不锈钢无缝管产量排名由 2008 年的全球第 6 名上升至 2020 年第 1 名。在 Sandvik 2020 年年报 中，明确将久立特材做为其全球竞争对手，足见久立在全球高端不锈钢 管领域的地位和影响力。公司在 2023 年上半年完成了对德国 EBK 公司 的收购，进一步拓展复合管国际市场。EBK 公司主营业务为生产各种技 术规格的纵焊大直径钢管，是第一家获得 ISO 9001 纵焊钢管认证的德 国公司，目前年产能约 10 万吨。EBK 公司于 9 月与阿布扎比国家石油 公司签订总长度约 92 公里的管线钢管供应合同，合同总价（含税）约为 5.92 亿欧元（折算为人民币约 46 亿元）。

合金公司产量持续增长，特种合金逐步自给。公司成立合金公司，全产 业链一体发展，从原材料端为公司发展提供助力。合金公司经过特冶一 期项目、特冶二期项目建设，高温合金和特种合金生产能力将会大幅增 强。2018 年由钢研总院、久立特材、永兴特钢、合金公司四方共同联合 成立技术创新中心， 并以技术创新中心为平台，合金公司通过其开展以 耐蚀合金、高温合金、特种不锈钢及高强钢材料的研发。