金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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金属冶炼与加工

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赣锋锂业（002460）深度报告：垂直整合的锂生态系统，新周期率先实现大规模资本开支.pdf
- 7积分
- 2022/02/14
- 19739
- 国信证券
公司是全球领先的锂生态企业，目前已经形成垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。冶炼端：公司现有锂盐产能-电池级碳酸锂4.3万吨/年，电池级氢氧化锂8.1万吨/年，金属锂2000吨/年。资源端：公司已在全球范围内实现多元化锂资源布局-①澳洲MtMarion项目50%股权；②澳洲Pilbara公司6.15%股权；③澳洲CoreLithium锂矿每年7.5万吨的包销权，且拟参股CoreLithium约6.1%股权；④阿根廷Cauchari盐湖46.7%股权，项目一期年产4万吨电池级碳酸锂预计在2022年三季度开始生产，且已经启...
标签：赣锋锂业
明泰铝业（601677）研究报告：明泰铝业的蜕变~从周期走向成长.pdf
- 5积分
- 2022/02/14
- 494
- 长江证券
莫愁前路无知己，金属新材料洗尽铅华，一批大浪淘沙之后的隐形冠军渐渐浮现。在追随阿尔法的步伐中，明泰铝业作为铝板带箔加工行业的优质隐形冠军，洞穿周期波动，彰显成长属性。复盘来看，中游金属加工板块以往跟随上游资源冶炼周期波动。究其原因，面对同样的终端需求，中游加工因技术壁垒较低，在景气周期大幅扩张，导致部分加工格局甚至弱于上游，因此以往中游加工对上游并未产生明显的产业链议价能力。就铝板带箔加工而言，过往行业产能扩张迅速，2009年至2017年，全国铝板带箔加工量复合增速约11%，而在2011年景气高点后，包括铝板带箔在内的周期品整体进入需求下行周期，导致行业盈利中枢逐步下移。
标签：明泰铝业
石墨电极龙头方大炭素（600516）研究报告：多维度打开成长空间.pdf
- 5积分
- 2022/02/12
- 669
- 国信证券
公司主要从事石墨及炭素制品生产与销售，内生、外延增长双驱动下，公司形成全国化布局，成为我国石墨电极龙头企业，产能利用率、盈利能力均长期优于行业平均水平，产业优势突出。
标签：石墨电极方大炭素
锂行业之天华超净（300390）研究报告：多维优势加持，锂业新秀迈向行业龙头.pdf
- 6积分
- 2022/02/11
- 437
- 长江证券
供需错配拉动锂行业进入新一轮景气周期，拥有丰富资源保障及确定性客户资源，同时轻装上阵没有产品长协束缚的锂盐企业，更容易通过快速扩产实现后来居上。本文作为天华超净第2篇深度报告，我们意图从成长确定性和盈利确定性两大维度，从产能、资源、客户三个角度入手，分析公司的竞争优势和未来空间，挖掘公司成长的α所在。
标签：天华超净锂
寒锐钴业（300618）研究报告：蓄势待发，打造新能源材料一体化.pdf
- 6积分
- 2022/02/10
- 739
- 太平洋证券
切入前驱体赛道，打造一体化产业链。公司在赣州建设2.6万吨三元811前驱体，切入新能源赛道，纵向打造产业链一体化。我们认为公司布局前驱体将有助于提升产品附加值，打开公司市场空间。资源+前驱体盈利能力最强，寒锐自有钴资源优势显著。前驱体材料中，镍钴锂成本占比90%。国内拥有一体化产业链的企业华友、格林美等凭借着对资源端的成本把控，毛利率高于只做前驱体的企业。寒锐钴业已经提交港交所上市申请，打算依托自有钴资源，不断开拓上游镍钴锂海外资源，从资源端切入前驱体产业链，降低生产成本。类比华友、格林美这种拥有资源的企业，寒锐未来盈利能力可期。
标签：钴新能源材料寒锐钴业
铜板带材龙头鑫科材料（600255）研究报告：连接器用高精度铜板带龙头未来可期.pdf
- 5积分
- 2022/02/08
- 600
- 招商证券
公司已全面剥离文化产业，聚焦高精铜板带业务，产能两年内有望翻番。公司产品主要用于连接器，盈利能力行业领先。受益于新能源和5G等新兴领域高速发展以及国产替代，公司有望迎来价值重估。
标签：铜板带材鑫科材料
北方稀土（600111）分析报告：低成本高弹性的全球稀土龙头.pdf
- 5积分
- 2022/02/07
- 859
- 光大证券
全球规模最大的稀土公司，成长性好于国内行业均值。公司稀土矿、冶炼分离指标长期占据全国的50%以上，稀土矿开采指标从2017年的5.95万吨上升至2021年的10万吨，四年CAGR14%，高于同期全国总量稀土矿开采指标的CAGR12.5%。公司也是2021年下半年唯一配额指标环比增加的公司。
标签：稀土北方稀土
天齐锂业（002466）深度报告：扩产乘风资源价格重估，锂资源巨头王者归来.pdf
- 6积分
- 2022/02/07
- 947
- 浙商证券
天齐锂业是以锂为核心的新材料产业领军企业，公司依托四大优质锂源、五大基地实现锂业务全球化布局，目前拥有134万吨产能锂精矿、4.48万吨锂化工产品。2021年公司通过引入IGO战略投资者后新增14亿美元现金流入，用于偿还并购SQM带来的银团贷款及项目建设，公司债务压力和盈利状况底部反转，奎纳纳项目有序推进，产能释放有望。在锂行业供不应求格局下，公司产能释放叠加下游景气，锂价高位运行，推动业绩增长。
标签：天齐锂业锂锂资源
铜箔行业之铜冠铜箔（301217）研究报告：“标箔+锂电铜箔”双核驱动，尽享行业高增长红利.pdf
- 6积分
- 2022/01/28
- 867
- 华安证券
铜箔行业之铜冠铜箔（301217）研究报告：“标箔+锂电铜箔”双核驱动，尽享行业高增长红利。铜冠铜箔是国内主流铜箔厂商，标箔和锂电铜箔业务共驱公司发展。2020年铜箔产量3.6万吨，其中PCB铜箔2.8万吨，锂电铜箔0.8万吨，分别在国内厂商中排名第一和第五。受益铜箔行业高景气，公司业绩表现优异，2021年前三季度实现营收30.71亿元、归母净利润2.84亿元，预计全年实现营收39.65亿元，实现归母净利润3.49亿元。
标签：铜箔铜冠铜箔
楚江新材（002171）研究报告：龙头产能扩张，业绩放量在即.pdf
- 5积分
- 2022/01/28
- 641
- 中信建投证券
楚江新材（002171）研究报告：龙头产能扩张，业绩放量在即。公司是国内铜板带龙头企业，整体上市以后基础材料业务拓展至高精度铜板带、铜导体材料、铜合金线材、精密特钢产业；2015年、2018年分别收购顶立科技和天鸟高新，进军军工新材料领域，覆盖高端热工设备制造和碳纤维复合材料两大产业，至此形成“先进基础材料+军工新材料”两大板块布局，六大产业构架，在多个细分领域均为行业龙头。
标签：楚江新材
有色金属行业之洛阳钼业（603993）研究报告：综合性资源龙头开启新扩产周期.pdf
- 5积分
- 2022/01/27
- 512
- 国金证券
全球金属资源龙头。公司主要从事刚果金铜钴、中国钨钼、澳洲铜金、巴西铌磷矿山的采选、冶炼和深加工业务和IXM基本金属贸易业务。21上半年矿山采掘业务营收占比14%，毛利占比55%，其中铜钴板块营收占矿山采掘51%，毛利占比62%，贡献主要业绩弹性。
标签：有色金属洛阳钼业
球墨铸管行业之新兴铸管（000778-）研究报告.pdf
- 5积分
- 2022/01/19
- 793
- 浙商证券
新兴铸管是一家钢铁冶炼压延及加工一体化企业，核心产品球墨铸铁管在中国以及全球具有绝对领先地位。中央经济工作会议定调2022年经济以稳为主，要适度超前开展基础设施投资，支持水利、市政和新型基础设施建设是其中一个重要的稳增长抓手，球墨铸管的需求有望迎来快速释放，驱动公司业绩爆发。
标签：球墨铸管新兴铸管
冶金工程建设行业之中国中冶（601618）研究报告：冶金建设龙头，工程总包业绩稳健，资源开发贡献利润新增量.pdf
- 6积分
- 2022/01/19
- 765
- 浙商证券
中国中冶为全球顶级冶金工程承包商、运营商，国内基建主力军。短期维度看，在手有色矿产资源贡献业绩弹性、增厚估值；中长期维度看，一方面受益“双碳”战略，冶金工程建设及运维业务有望实现高成长，另一方面，发力“投建营”带动业务模式转型，持续增厚运营资产，打开新成长空间。
标签：中国中冶钢铁
不锈钢管行业之久立特材（002318）研究报告.pdf
- 5积分
- 2022/01/15
- 1085
- 国金证券
国内高端不锈钢管材领军者。公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管，目前拥有年产12万吨工业用不锈钢管产能，国内市占率7%-8%，居行业第一位，下游应用领域石化、天然气占比50%-60%、电力设备占比15%-20%、机械制造占比15%-20%，多产品实现进口替代。
标签：不锈钢久立特材管材不锈钢管
高温合金行业之西部超导（688122）专题研究.pdf
- 6积分
- 2022/01/15
- 996
- 浙商证券
主营：四代军机制造用钛合金棒材/丝材/锻坯、超导产品及航空发动机用高温合金；产业链：上游为海绵钛/铌/锡等金属材料，通过公司制备成钛材/超导线材/高温合金，下游广泛应用于军机（钛合金）、医疗核聚变等（超导）及航空发动机（高温合金）；财务：过去三年收入/净利润复合增速39%/66%，2021年钛合金/超导产品/高温合金收入占比82%/8%/4%，三者近三年收入复合增速40%/33%/1068%。市场格局：军用钛合金宝钛股份/西部材料及公司为主要供应商；公司是目前国内唯一的低温超导线材生产企业，是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业；高温合金与钢研高纳/抚顺特钢等形成差异化竞...
标签：高温合金钛合金超导材料金属材料西部超导

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