能源/新能源 - 企业研究 - 知识库

泉峰控股研究报告：锂电OPE渗透率提升，EGO品牌加速放量.pdf

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2024/06/27
559
方正证券

泉峰控股研究报告：锂电OPE渗透率提升，EGO品牌加速放量。泉峰控股为全球领先的电动工具及OPE供应商。公司1994年以外贸起家，现已完成集研发、采购、制造、销售及售后为一体的完整价值链布局。目前，公司业务分为OBM和ODM模式，OBM模式下公司拥有以EGO为代表的5个品牌，覆盖不同目标客群，并通过Lowe’s、沃尔玛、ACEHardware等大型零售连锁、专业分销商及电商等多元渠道销售至终端消费者。公司总体表现较为稳健，大客户去库导致2023年收入、利润短期承压，2024年1-4月，得益于有利的天气因素及有效的促销活动，公司销售额同比恢复至正增长，经营拐点已现。全球电动工具&am...

标签：泉峰控股锂电 EGO

甘肃能化研究报告：短期经营改善，长期增量可观.pdf

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2024/06/26
265
德邦证券

甘肃能化研究报告：短期经营改善，长期增量可观。省属国企，煤电化一体区域龙头。公司是甘肃省国资系统唯一煤炭上市平台。2022年原靖远煤电通过增发方式收购窑煤集团100%股权，实现优质资产注入，截至2023年底拥有1624万吨核定产能及690万吨在建产能。煤炭销售结构方面，根据2023年9月25日公司在互动平台披露，约40%为长协煤，40%为配焦煤，20%为市场煤，“现货+长协”“焦煤+动力煤”模式下弹性和稳定性兼具。2024年一季度，公司实现营收28.22亿元，同比下降10.6%；归母净利润5.36亿元，同比下降44.01%，较2023年2/3/4...

标签：甘肃能化煤电化一体煤炭

振江股份研究报告：风电光伏双轮驱动，产能布局蓄势待发.pdf

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2024/06/25
324
长城证券

振江股份研究报告：风电光伏双轮驱动，产能布局蓄势待发。风光双重发力，多元产能布局打开成长空间。振江股份是国内专业从事可再生能源发电设备钢结构件的领先企业，主要覆盖风电和光伏设备钢结构件领域；公司深耕海内外市场，客户渠道丰富，是西门子歌美飒、ENERCON、Vestas、上海电气、特变电工、阳光电源、GCS等国际知名企业零部件供应商，且于2023年新开拓了Ideematec等优质客户。公司实行海内外布局并重，风光双板块推进，多个项目稳步推进，预计产能及其利用率均将得到有效提升，八大工厂保障交付。2023年公司实现营收与归母净利润双增，其中营业收入达到近4年来最高增速；归母净利润显著提升，同比增长...

标签：振江股份风电光伏

新集能源研究报告：煤电联营高成长，火电盈利突出.pdf

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2024/06/25
390
华泰证券

新集能源研究报告：煤电联营高成长，火电盈利突出。公司以煤炭业务起家，2016年由国投公司划入中煤集团旗下，同年板集电厂投产，公司控股电力资产实现零的突破，从煤炭公司转型为煤电联营公司。截止24Q1，公司全口径控股/权益电力装机为796/561万千瓦，控股/权益煤炭产能均为2850万吨/年(含正在推进复建的杨村煤矿500万吨/年)。考虑新集能源：1）24年板集二期预计投产，新增控股电力装机132万千瓦，2）板集二期投产后煤电联营程度预计提升，3）电力业务盈利能力高于可比公司，23年度电净利润位于可比公司首位，4）26年及之前电力产能扩张空间198%成长性充足。手握优质资产，火电盈利能力居可比公司...

标签：新集能源煤电火电

严乐-考虑发电商异质性的双寡头电力市场减排锦标博弈分析-文献汇报PPT.6.19.pptx

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2024/06/21
412
安徽财经大学

论文汇报PPT

标签：博弈论发电商电力市场

北路智控研究报告：煤炭智能化小巨人，产品矩阵完善有望受益下游需求高景气度.pdf

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2024/06/21
455
浙商证券

北路智控研究报告：煤炭智能化小巨人，产品矩阵完善有望受益下游需求高景气度。北路智控从事煤矿智能化领域十余年，近年产品服务矩阵持续完善业务保持增长。北路智控产品涵盖矿山自动化、信息化和智能化等领域，提供从子系统应用到平台的智能化矿山产品和智能化矿山整体解决方案，广泛运用于采煤、掘进、运输、通风、排水等多种煤矿生产作业场景。2018-2023年公司营收及归母净利润复合增速分别达到37.42%和42.43%，整体业务保持良好增长态势。我国煤炭智能化需求加速成长，千亿市场空间有望持续打开近年来我国煤炭产量持续增长的同时，产业结构加快优化升级。截至2023年底我国煤矿数量减少至4300处左右，随着我国煤...

标签：北路智控煤炭智能化

天富能源研究报告：新疆发输配售一体平台，期待装机高增降本扩利.pdf

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2024/06/20
541
广发证券

天富能源研究报告：新疆发输配售一体平台，期待装机高增降本扩利。兵团最大厂网一体平台，资产整合巩固核心地位。公司是新疆兵团规模最大独立性地方电网，八师石河子市唯一综合性能源上市平台。2023年8月兵团进行资产重组，控股股东变更为中新建电力集团。2023年末控股装机增至3.56GW，其中火电2.89GW、水电0.23GW，光伏0.44GW。2023年八师两部制电价政策落地供电收入大幅提升，同时现货煤价回落、外购电量同比大幅减少，2023年归母净利润4.31亿元、同比增厚6.3亿元；2024Q1盈利1.47亿元，同比增长15.3%。发输配售一体优势突出，装机投产有望降低高成本外购电比例。公司厂网一体...

标签：天富能源能源

昊华能源研究报告：深度系列二，煤炭新产能贡献增量，高分红可期.pdf

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2024/06/20
449
开源证券

昊华能源研究报告：深度系列二，煤炭新产能贡献增量，高分红可期。公司煤炭业务优质产能稳定释放，煤炭生产成本优势突出，动力煤生产稳固业绩基础，炼焦配煤新产能释放有望进一步贡献业绩弹性。我们下调2024年盈利预测并新增2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润17.6/19.7/20.3亿元（2024年前值为32.9亿元），同比+68.8%/+12.5%/+3.0%；EPS分别为1.22/1.37/1.41元，对应当前股价PE为7.9/7.0/6.8倍。红二煤矿已于2023年12月实现联合试运转，2024年将开始贡献产量，伴随红一、红二煤矿投产和达产，公司炼焦配煤生产比...

标签：昊华能源煤炭

纳科诺尔研究报告：锂电辊压设备“小巨人”市占第一，干法电极、固态电池赛道突破.pdf

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2024/06/18
665
开源证券

纳科诺尔研究报告：锂电辊压设备“小巨人”市占第一，干法电极、固态电池赛道突破。锂电辊压设备“小巨人”营收CAGR达113%，首次覆盖给予“增持”评级纳科诺尔是行业领先的辊压机制造商，产品包含各类新能源电池的极片辊压机及其他用途辊压机。共拥有专利147项，其中发明专利18项，工信部重点专精特新“小巨人”。2023年及2024Q1营业收入分别为9.46亿元、2.92亿元，3年营收CAGR113.18%。归母净利润2023年及2024Q1分别为12,382.73万元、4,882.12万元。轧机贡献90%以...

标签：纳科诺尔锂电辊压干法电极固态电池

艾罗能源研究报告：重估区域壁垒，拐点渐行渐进.pdf

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2024/06/17
842
广发证券

艾罗能源研究报告：重估区域壁垒，拐点渐行渐进。户用光储知名厂商，深耕欧洲市场。公司主要产品包括光伏储能电池、储能逆变器、并网逆变器、配件等。2023年，实现营收44.73亿元，同比减少3.01%；归母净利润10.65亿元，同比减少6.12%。欧洲是公司最大的销售市场，2023年并网逆变器/储能逆变器/储能电池欧洲营收5.13/9.77/21.31亿元，毛利率39.52%/52.94%/34.54%。新产品适应工商储需求，新兴市场有望带来业务增量。根据潮电智库数据，2023年欧洲新增户储装机9.5GWh，同比增长60%，占全球比重59.01%。根据IESE数据，2023年德国新增工商储装机0.1...

标签：艾罗能源区域壁垒

神马电力研究报告：复合绝缘子领先企业，海外业务有望推动公司上台阶.pdf

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2024/06/12
827
招商证券

神马电力研究报告：复合绝缘子领先企业，海外业务有望推动公司上台阶。公司是复合绝缘子领先企业，从橡胶密封件领域进入电力绝缘行业，通过技术创新推动新一代复合绝缘子的技术的应用，实现了全球复合绝缘子份额的不断提升。在国内市场，公司在特高压领域优势突出，将受益本轮特高压建设热潮。在海外，公司是GE等国际厂商的重要供应商，将伴随海外装备企业的发展而增长。公司过去在海外长期布局，为南美、北美、欧洲电网企业提供绝缘相关产品和服务，并已陆续获得一定突破。公司目前海外业务的收入占比超过一半，基础比较牢实，其领先的海外布局有望推动公司发展加速。在海外公司除推广复合绝缘产品外，也在积极推广期创新的横担方案，该方案较...

标签：神马电力复合绝缘子海外业务

联美控股研究报告：供热龙头双轮驱动，清洁供热助力成长.pdf

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2024/06/12
597
中国银河证券

联美控股研究报告：供热龙头双轮驱动，清洁供热助力成长。清洁供热和广告发布业务双轮驱动的现金奶牛。联美控股本质上是一家控股型公司，主要通过下属子公司分别从事清洁供暖和广告发布业务，其中广告发布业务经营主体兆讯传媒已于2022年在深交所挂牌上市。得益于优秀的成本费用管控能力，公司盈利水平领先同行，同时居民供热业务的预收款性质使得公司的现金回收情况良好，在手资金充裕，2023年末货币资金达到80亿元，大幅领先可比公司。充足的在手资金助力公司连续7年进行现金分红，以2024年6月6日收盘价计算的2023年股息率达3.61%，性价比突出。煤价下行带来短期盈利改善，增量+存量替代需求助力长期成长。供热价格...

标签：联美控股供热

中国核建研究报告：核电景气铸就三张表拐点，历史性布局机会已临.pdf

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2024/06/11
695
华源证券

中国核建研究报告：核电景气铸就三张表拐点，历史性布局机会已临。我国核建龙头企业，赛道景气铸就三张表拐点。公司核心业务为核电工程建设，是全球唯一一家连续30余年不间断从事核电建造的企业，代表着我国核电工程建造的最高水平。目前公司承建了国内已建和在建的绝大多数核电机组和核岛工程建设。2018年末，得益于我国核电重启核准，公司核心主业迎来景气拐点，2021-2023年，公司核电工程业务年营收增速分别为15.03%、39.99%、42.86%，随着高毛利率、优现金流的核电工程业务占比快速提升，公司三张表呈现基本面拐点，有望带来戴维斯双击机会。核电进入历史性景气通道，工程建设高峰将至，景气周期有望超预期...

标签：中国核建核电

桂冠电力研究报告：积极分红策略的水电标的，看好业绩中枢上台阶.pdf

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2024/06/11
667
兴业证券

桂冠电力研究报告：积极分红策略的水电标的，看好业绩中枢上台阶。桂冠电力概况：大唐集团旗下水电公司，具备积极的分红策略。公司为大唐集团旗下电力上市平台，主要发电资产为广西红水河流域六座梯级水电站，投产时间多处于2000-2010年。截至2023年底，除10.24GW水电资产外，公司还拥有1.33GW合山火电厂以及1.15GW已投产风光项目。受红水河来水波动影响，2023年公司业绩承压，但股价表现相对稳定，其核心因素在于公司采用了积极的分红策略，将业绩波动对市值的影响降低，也即业绩下滑时高分红比例，业绩平稳时稳定分红额。面对波动的来水情况时能采取此类的分红策略，一方面得益于公司稳健的投资策略，并未...

标签：桂冠电力水电

永臻股份研究报告：光伏边框龙头，上市扩产+自制铝棒降本助力份额提升.pdf

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2024/06/07
848
国金证券

永臻股份研究报告：光伏边框龙头，上市扩产+自制铝棒降本助力份额提升。国内光伏边框龙头，市占率行业领先。公司主营产品为光伏边框，2020-2023年收入占比均在96%以上，市场份额位居行业前列。2023年/1Q24公司实现营业收入、归母净利润53.91/14.79、3.71/0.67亿元，同比增长4%/22%、51%/8%，主要因边框出货增长。公司预计2024年1-6月实现营业收入36.0~43.2亿元，同增44.0%~72.8%；实现归母净利润1.80~2.16亿元，同增5.9%~27.1%。光伏需求带动边框行业持续增长，成本+客户+海外产能优势推动份额提升。经济性驱动下光伏需求高增带动光伏边...

标签：永臻股份光伏边框新能源