永臻股份研究报告：光伏边框龙头，上市扩产+自制铝棒降本助力份额提升.pdf

上传者：0*****
时间：2024/06/07
热度：849
0人点赞
举报

永臻股份研究报告：光伏边框龙头，上市扩产+自制铝棒降本助力份额提升。国内光伏边框龙头，市占率行业领先。公司主营产品为光伏边框，2020-2023 年收入占比均在96%以上，市场份额位居行业前列。2023 年/1Q24 公司实现营业收入、归母净利润53.91/14.79、 3.71/ 0.67 亿元，同比增长4%/22%、51%/8%，主要因边框出货增长。公司预计2024年1-6月实现营业收入36.0~43.2亿元，同增 44.0%~72.8%；实现归母净利润 1.80~2.16 亿元，同增 5.9%~27.1%。

光伏需求带动边框行业持续增长，成本+客户+海外产能优势推动份额提升。经济性驱动下光伏需求高增带动光伏边框需求持续增长，预计2024-2026 年全球铝边框年需求量 302/340/378 万吨，同比增长21%/13%/11%。公司积极进行边框产能建设，随芜湖 27 万吨、越南18万吨在建产能陆续投产，边框产能有望提升至69 万吨/年；公司毛利率处于行业领先水平，同时扩建芜湖 38 万吨熔铸车间自制铝棒降本，持续增强竞争力；公司深度绑定组件龙头客户，同时积极拓展新客户，有望充分受益组件头部化趋势，凭借成本、稀缺海外产能优势持续提升光伏边框份额。

永臻股份计划募集资金 17.25 亿元，将用于“铝合金光伏边框支架与储能电池托盘项目一期光伏边框工程”及补充流动资金。