能源/新能源 - 企业研究 - 知识库

美锦能源（000723）研究报告：转型排头兵，氢能版图持续扩张.pdf

6积分
2022/01/05
514
中泰证券

立足煤焦业务，积极布局氢能源业务。美锦能源是美锦能源集团旗下的上市平台（持股47.48%），实控人为姚氏家族。公司主要从事煤炭及焦化业务，2017年开始积极探索向新能源转型，依托丰富的煤焦资产以及焦炉煤气低成本制氢的先发优势，积极布局氢能产业链上下游。得益于煤炭和焦炭主业的高景气，2021年前三季度盈利大幅增长，实现营业收入157.7亿元（+76%），实现归属于上市公司股东的净利润20.2亿元（+345%）。

标签：氢能煤炭燃料电池美锦能源

国安达（300902）研究报告：电力及电化学消防新龙头，下游应用场景打开.pdf

6积分
2022/01/05
531
长城证券

电力及电化学消防新龙头，公司核心技术优势明显，市场空间逐步打开：电力行业：根据2021年国家电网工作会议披露，预计到2025年，中国将有超过30条新建特高压线路工程迎来相继核准。2019年末，公司成功研制变压器固定自动灭火系统，该产品采用的“压缩空气泡沫灭火技术”被确定为特高压换流站的关键消防配套技术。该产品填补了国产消防装备应对大型充油变压器火灾爆炸后无法有效扑灭的行业难题，突破对进口装备的依赖，产品技术水平国内领先。我们认为随着我国的特高压网络不断完善，行业内的消防需求不断增长，公司技术储备丰厚，业绩未来保持高速增长。截至2021年半年报披露的数据显示，电力电网行业实现营业收入0.53亿元...

标签：电力电化学消防储能电网特高压国安达

派能科技（688063）研究报告：全球家储龙头，盈利能力有望触底回升.pdf

5积分
2021/12/31
547
华创证券

全球家用储能系统领导者。公司于2009年10月成立，是国内少数同时具备电芯、模组、电池管理系统、能量管理系统等储能核心部件自主研发和制造能力的企业，深耕磷酸铁锂电池储能市场数十载，为全球细分市场龙头企业。其发展经历了“垂直一体化布局”、“布局完整储能产品线”、“全方位布局储能解决方案”三个阶段，2017年以来公司把握海外用户侧储能市场机遇，大力拓展境外优质客户，实现快速发展，成长为全球家用储能市场的龙头企业之一。

标签：储能电芯锂电池派能科技

苏文电能（300982）研究报告：全产业链布局配网市场，高速成长进行时.pdf

5积分
2021/12/29
537
华创证券

持续探索电力工程全过程服务，总承包资质开启高增起点。公司成立之初主要承接电力设计院的外包工作，之后逐步承接省市级电力设计院及供电公司的电力设计工作。2016年，公司取得电力工程总承包三级资质，电力工程业务得以迅速发展，2017年搬迁至新生产基地，电力设备制造业务开始大规模扩张。之后，公司又进一步延伸业务链条至企业端用电环节，布局开展“O”端智能用电服务业务，建立起一站式（EPCO）供用电品牌服务模式。2016-2020年，公司营收从3.73亿元增长至13.69亿元，归母净利从0.34亿元增长至2.37亿元，4年CAGR分别为38%和62%。

标签：电力工程电力电网智能电网苏文电能

帝尔激光（300776）研究报告：“帝”造匠心，卓“尔”不凡.pdf

5积分
2021/12/27
212
长江证券

伴随产业链价格中枢回落，明年行业需求有望改善，且双碳目标下，光伏行业中长期成长性明确。同时，在行业技术变革最集中的电池片环节，N型电池技术趋势确立，扩产加速，预计明年新扩产项目N型电池将占据主导，但具体技术路线的选择呈现TOPcon、IBC、HJT电池并行发展态势。

标签：光伏激光光伏激光设备消费电子帝尔激光

兖矿能源（600188）研究报告：能源转型加速推进，星辰大海在前方.pdf

5积分
2021/12/27
610
国盛证券

华东区动力煤龙头，背景强，实力优，后劲足。公司为华东地区最大的煤炭生产商，所属兖煤澳洲是澳大利亚最大专营煤炭生产商，市场地位显著。公司背靠全国第三大煤企、唯一省属煤炭集团，省内地位独一无二，作为集团唯一煤炭产业上市整合平台，有望持续并购集团优质煤炭资产，成长潜力巨大。公司深耕煤炭主业，2020年收购集团优质资产后，煤炭产能进一步提高，化工产品由原来单一甲醇，拓展为拥有甲醇、醋酸、煤液化制油三条产业链，新材料转型加快；同时，公司在建项目充足，发展后劲蓬勃有力。公司将积极落实国家“双碳”战略部署、贯彻新发展理念、拓展新产业布局，致力于打造全球一流清洁能源综合服务商。为更加全面反映公司业务内涵和产业...

标签：能源转型动力煤煤炭煤化工兖矿能源

申能股份（600642）研究报告：低调前行，不鸣则已.pdf

5积分
2021/12/27
332
民生证券

公司是全国最早一批进入新能源开发的电企，2020年风、光在控股装机中占比约两成、在发电量中占比约一成。随着装机规模扩张、煤电板块下行，新能源对利润的贡献已举足轻重。公司在建工程陆续投产、现金流充裕，“十四五”规划明确年均新增1.6-2.0GW风、光装机。预计到2025年，风、光将在装机中占比过半、在发电量中占比约三分之一。

标签：新能源电力煤电氢能风电申能股份

远东股份（600869）分析报告：轻装上阵，新能源业务焕发新生.pdf

5积分
2021/12/25
361
中信证券

深耕线缆业务，国内线缆龙头企业。公司成立于1985年，主要从事智能缆网、智能电池、智慧机场的研发、生产、销售及服务。目前公司主要产品包括电线电缆产品、锂电池、锂电铜箔和承接机场建设工程。公司经过多年经营积累了广泛的客户资源，涵盖绿色建筑、智能制造、智能电网、清洁能源、智能交通等行业头部客户。2020年公司实现营业收入198.04亿元（+15.4%YoY），归母净利润-16.91亿元（-3,867.0%），主要系铜、铝价格大幅上涨所致，近3年公司营业收入复合增速为4.7%。2021年公司经营业绩回暖，2021Q1-Q3营业收入为149.36亿元，同比+6.5%，归母净利润4.23亿元，同比+14...

标签：新能源锂电池锂电铜箔铜箔远东股份

杭锅股份（002534）研究报告：熔盐储能先锋，打开广阔物理储能市场.pdf

6积分
2021/12/23
691
中泰证券

前言：杭锅股份正逐渐成为能源利用整体解决方案供应商（发电、储能、机组灵活性改造等）。在深度报告一中，我们重点分析了在3060目标背景下，公司核心主业余热锅炉的发展前景。在本篇报告中，我们聚焦储能侧，探讨在储能行业发展大趋势下，公司作为国内熔盐储能（物理储能）先锋，在供热领域的成长性。

标签：储能氢能熔盐储能

安科瑞（300286）研究报告：稀缺的企业微电网能效管理系统解决方案供应商.pdf

6积分
2021/12/23
507
中泰证券

以智能电表业务为核心，全面转型聚焦企业微电网能效管理。公司成立于2003年，早年定位用电自动化领域，专业从事用户端智能电力仪表的研发、生产与销售。2016年公司从销售电力仪表模块等硬件产品，发展为客户提供用电侧管理系统，向企业用电数据服务商转型。目前公司为企业微电网提供能效管理和用电安全解决方案，已累计配套1.4万+企业能效管理系统。2021年前三季度，公司营业总收入为7.4亿元，同比增长41.2%，毛利率为46.01%。

标签：电力电网智能电表安科瑞

宝光股份（600379）研究报告：真空灭弧室行业龙头，储能氢能布局成效已现.pdf

5积分
2021/12/23
487
方正证券

公司是国内生产真空灭弧室和真空开关设备癿龙头，50年与注二真空灭弧室领域，拥有国内一流癿现代化技术装备和生产线，核心零件全部实现自制。公司真空灭弧室癿生产、销售、市占率从公司设立以来连年保持国内第一，市场仹额稳定在30%以上，2021H1销售业绩创新高，在国内行业中处二龙头地位，幵位居丐界前列。公司股东背景雄厚，控股股东为陕西宝光集团，宝光集团控股股东为中国西电集团，中国西电集团隶属二新央企中国电气装备集团有限公司，雄厚癿股东背景为公司带来强大劣力。

标签：真空灭弧室储能氢能宝光股份

派能科技（688063）分析报告：户用储能市场崛起，全球家用储能龙头起航.pdf

7积分
2021/12/22
9169
光大证券

派能科技是全球领先的家用储能系统制造商。公司主要从事磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售，是国内少数同时具备电芯、模组、电池管理系统、能量管理系统等储能核心部件自主研发和制造能力的企业之一，掌握了从电芯到系统集成的一系列技术。公司在海外家用储能市场具有较强竞争力，2019年家用储能产品出货量全球第三，市占率8.5%，仅次于特斯拉和LG化学。

标签：储能锂电池电芯派能科技

电投能源（002128）研究报告：煤炭业务提供稳定现金流，新能源发展加速.pdf

5积分
2021/12/22
386
民生证券

公司下属矿井产能4600万吨/年，均为露天开采，生产成本在目前A股动力煤公司中优势显著。同时，公司地处内蒙古东部，煤炭产品销往吉林以及辽宁，公司目标市场在去产能以及本身新建产能不足的背景下，供需缺口持续扩大，公司区位优势得天独厚。价格方面，2022年秦皇岛长协基准价有望从535元/吨提升至700元/吨，公司长协占比较高，虽然涨幅不能完全相同，但售价中枢有望稳步提升。公司旗下霍煤鸿骏（51%权益）拥有电解铝权益产能86万吨/年（对应公司权益产能43.86万吨/年），自备电厂，盈利能力行业领先，中长期盈利稳定。

标签：电投能源煤炭动力煤电力

保利协鑫能源（3800.HK）研究报告：聚焦多晶硅业务，颗粒硅技术实现稳产.pdf

5积分
2021/12/22
625
西部证券

业务结构调整，多晶硅收入比例不断上升。硅片多晶转换单晶以及光伏电站补贴拖欠严重拖累了公司发展。2018年起，公司连续三年亏损。公司启动战略调整，逐步出售电站，重新聚焦于光伏多晶硅料业务。

标签：光伏材料多晶硅颗粒硅硅料保利协鑫能源

骆驼股份（601311）研究报告：起动电池龙头行稳致远，布局储能带来全新增量.pdf

6积分
2021/12/18
598
开源证券

公司是国内铅酸起动电池龙头，具备40多年铅酸电池生产经验，苦练内功提升产品品质、塑造品牌影响力，稳扎稳打铺设销售渠道，配套市场与国内200多家主机厂形成稳定供应关系，售后市场全球范围内拥有近2000家经销商和47000多家终端商。铅酸电池市场步入成熟期，竞争激烈程度趋弱，公司有望凭借渠道及品牌优势，进一步提高配套及售后市场份额。此外海外业务扩张以及启停电池、新能源汽车辅助电池等产品有望贡献新的增长动力。

标签：骆驼股份电池储能蓄电池锂电池