能源/新能源 - 企业研究 - 知识库

立昂微（605358）研究报告：硅片产能加速释放，功率器件景气持续.pdf

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2022/03/16
492
国金证券

立昂微（605358）研究报告：硅片产能加速释放，功率器件景气持续。立昂微主营6/8/12英寸半导体硅抛光片/外延片（2021年营收占比57%）、功率器件（肖特基二极管+MOSFET，40%）和砷化镓芯片代工（1%），公司涵盖了硅单晶拉制、硅抛光片、外延片、分立器件芯片及分立器件成品等半导体行业上下游多个生产环节。

标签：硅片功率器件立昂微

风电行业之龙源电力（001289）研究报告：内生外延铸合力，发展重驶快车道.pdf

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2022/03/15
605
中信证券

风电行业之龙源电力（001289）研究报告：内生外延铸合力，发展重驶快车道。风电行业先行者及引领者。公司主业从事业务涵盖风能、太阳能等可再生能源开发、管理、运营、投资以及火电及燃料销售，是国内风电行业的先行者及引领者，截至2020年末，公司控股装机达到24.7GW，其中风电装机规模22.3GW，风电装机位居全球上市公司第1名。在持续巩固风电行业领先地位的同时，公司目前正在极大光伏领域规划布局，风光并举加速新能源业务发展。公司控股股东为国家能源集团，实际控制人为国务院国资委，合计持有58.68%股份。

标签：风电龙源电力

锂电正极材料行业之长远锂科（688779）研究报告：完善一体化布局，拓展多元化产品.pdf

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2022/03/15
447
华泰证券

锂电正极材料行业之长远锂科（688779）研究报告：完善一体化布局，拓展多元化产品。从第一性原理看，正极环节按照“原材料+加工费”模式定价，向上一体化布局和向下拓展符合需求的高技术门槛材料是企业获得更高利润的关键。高速增长的动力电池需求对于供应保障和上游价格提出挑战，稳定的原材料供应和适度的向上布局有助于公司降低材料成本，保障稳定生产。从材料布局看，材料体系主要由需求场景决定，动力电池领域看铁锂复苏和三元高镍化趋势明确，需求均有望高增。高镍产线要求高，制造难度大，高镍普及有望带动市场集中度提升。从下游客户看，电池厂商选择正极材料需要经过送样、验证、调试等多个环节，技术领先且扩产及时的厂商有望直...

标签：锂电正极材料长远锂科

锂电行业全球勃姆石龙头壹石通（688733）研究报告.pdf

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2022/03/14
369
西部证券

锂电行业全球勃姆石龙头壹石通（688733）研究报告。勃姆石是新型无机锂电涂覆材料，享有新能源车行业β+材料渗透率提升双重红利。勃姆石作为新型无机锂电涂覆材料，能有效提升电池安全性，对传统无机涂覆材料氧化铝形成有效替代。我们预计全球2021-2025年锂电池需求为538/814/1136/1551/1976GWh，复合增速为45%；锂电池用勃姆石需求为3.45/5.99/9.38/14.11/19.94万吨，复合增速为62%，高于锂电池增速。

标签：壹石通勃姆石

灿能电力（870299）研究报告：全方位布局电能质量监测，乘“风光”再起.pdf

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2022/03/14
417
安信证券

灿能电力（870299）研究报告：全方位布局电能质量监测，乘“风光”再起。公司角度：灿能电力立足电能质量监测装臵，积极拓宽业务边界。灿能电力自2010年成立以来，就一直专注于电能质量行业。潜心打造核心产品——电能质量监测装臵，收入占总收入的80%以上。自2016年通过成立全资子公司佑友软件，加强了其在电能质量监测系统软件研发生产领域的专业能力。随后又通过建立智友检测专事电能质量测试评估等服务内容，从而和主要业务实现协同效应，为客户提供一揽子解决电能质量问题方案。2018-2019年光伏产业补贴退坡市场需求下降，公司开源节流，一方面下游应用场景全覆盖式服务增加协同效应；另一方面压缩费用行业低谷仍...

标签：电力电能质量监测灿能电力

光伏逆变器行业之固德威（688390）研究报告：组串式逆变器龙头高成长，拓展储能与户用赛道.pdf

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2022/03/11
12181
国泰君安证券

光伏逆变器行业之固德威（688390）研究报告：组串式逆变器龙头高成长，拓展储能与户用赛道。光伏逆变器国产市占率持续提升，拓展储能逆变器发展第二增长力。光伏逆变器是光伏发电系统的核心部件之一，受益于新能源装机需求快速增长，逆变器需求旺盛。近年来，全球逆变器市场集中度快速提升，国产市占率持续提升。海外市场价格容忍度高，盈利能力强势。伴随IGBT等原材料短缺影响减弱，国产替代有望继续加速。储能逆变器与光伏逆变器技术相通，渠道共享，价值量显著提升。储能市场快速发展，储能逆变器有望成为逆变器厂商第二增长动力。

标签：组串式逆变器光伏逆变器固德威

光伏行业之双良节能（600481）研究报告：多晶硅还原炉龙头，硅片业务打开成长空间.pdf

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2022/03/11
356
上海证券

光伏行业之双良节能（600481）研究报告：多晶硅还原炉龙头，硅片业务打开成长空间。全球光伏市场将在碳中和的目标驱动下快速成长。我们预计2022年全球光伏新增装机230GW，同比增长40%以上。根据PVInfolink预计，25年，全球光伏新增装机将增长至352GW。中国是全球最大的市场，预计22年市占率为36.5%。中国也将在双碳目标的驱动下蓬勃发展，我们预计中国2022年新增装机量为84GW，根据PVInfolink数据，2025年中国光伏新增装机量将增长至125GW。

标签：双良节能多晶硅硅片光伏

光伏逆变器行业新秀德业股份（605117）研究报告：顺势而上的逆变器新秀，受益光伏储能业务高增长.pdf

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2022/03/10
882
开源证券

光伏逆变器行业新秀德业股份（605117）研究报告：顺势而上的逆变器新秀，受益光伏储能业务高增长。公司现有产品覆盖光伏并网和储能两大领域，主要销往巴西、南非、美国、印度等国家和地区，出口占比超90%。其中微型逆变器方面，公司以一拖四产品为主，预计于2022年在行业内首推一拖八产品，产品功率范围显著优于同业；储能方面，公司主打低压储能逆变器，与高压电池系统相比更加安全可靠，且可支持“智能负载”应用，并离网自动切换时间远低于同业，交流耦合功能可轻松升级现有光伏系统，具备6个可设置充放电时间段，并联数量可达16台。2022年年初公司又推出面向欧美市场的大功率16KW储能产品，进一步丰富了产品功率范围...

标签：德业股份光伏逆变器光伏储能

新能源运营行业之三峡能源（600905）专题研究报告：承接时代及集团重托，新能源运营旗舰起航.pdf

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2022/03/10
787
中信证券

三峡集团新能源发展平台，风光龙头地位已塑。公司定位为三峡集团新能源业务平台，属于业内较早参与风光电站开发的先行者，主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。公司装机近年来发展迅速，业务已覆盖全国30个省区，装机规模、盈利能力等跻身国内新能源企业第一梯队，2020年末新能源装机规模已达15.3GW，位居A&H上市公司第二名，新能源运营行业龙头地位已塑造。公司控股股东及实际控制人为三峡集团，合计持有公司52.49%股权。

标签：三峡能源新能源运营

新能源行业之中国核电（601985）专题研究报告：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞.pdf

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2022/03/10
305
国信证券

新能源行业之中国核电（601985）专题研究报告：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞。背靠中核集团，"核电+新能源"双轮驱动。公司为中核集团旗下唯一核电及新能源上市运营商。2021年，公司总装机容量3142万千瓦，同比增长23%。其中，核电装机2255万千瓦，同比增长11.5%，占比71.8%；新能源装机达887万千瓦，同比增长69%，占比28.2%，较去年提升17.6pct。

标签：中国核电新能源

鹏辉能源（300438）专题研究吧熬膏：从锂电池老兵，到储能新贵.pdf

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2022/03/10
8379
长江证券

鹏辉能源（300438）专题研究吧熬膏：从锂电池老兵，到储能新贵。鹏辉能源成立于2001年，是全球最早从事锂电池产业的企业之一，公司覆盖了锂一次电池、镍氢电池、消费数码锂电、轻型动力锂电、车用动力锂电及储能锂电等方向，其中锂一次电池属物联网方向，消费数码及镍氢电池均偏消费端，基本保持稳定增长。轻型动力包括两轮车、平衡车以及电动工具，伴随锂电化的提速，增速相对可观。动力电池以及储能电池则处于爆发阶段。鹏辉能源近些年至储能业务上加大布局力度，2018年完成国际市场兆瓦级系统交付，2019年通过TÜV南德证书准入海外市场，目前公司储能可以划分为海外家储、便携式储能、大型储能、通信储能四大场景，尤其是...

标签：鹏辉能源锂电池储能

三元正极材料行业之长远锂科（688779）专题研究报告：三元正极领军者，全产业链布局构筑成本护城河.pdf

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2022/03/10
817
民生证券

三元正极材料行业之长远锂科（688779）专题研究报告：三元正极领军者，全产业链布局构筑成本护城河。公司是五矿集团旗下的正极厂商，国内三元材料头部企业。公司背靠中国五矿集团，深耕正极材料行业近二十年，拥有多元材料前驱体、多元正极材料、钴酸锂等锂电正极材料和镍氢电池正极材料等在内的正极全产业链布局。2020及2021年国内三元市场格局中，公司市场份额达到9%，位居行业前四。公司实行稳健的经营战略，2016-2020年业绩有序扩张；受益其深厚的产业积累及新能源行业高景气度，2021年公司业绩迎来快速增长，分别实现营收及归母净利润68.41亿元和7.01亿元，同增240.25%和538.17%。

标签：三元正极材料长远锂科

磷酸铁锂行业之德方纳米（300769）：工艺领先，品类扩张打开市场空间.pdf

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2022/03/10
1380
国金证券

磷酸铁锂行业之德方纳米（300769）：工艺领先，品类扩张打开市场空间。铁锂逐步从同质化走向产品与成本差异化。我们认为未来铁锂下游所对应的市场主要分为三大类型：储能（高循环）、高端动力（高能量密度）与低端动力（性价比）。由于下游需求差异化较大，供给端工艺差异化也开始拉大，铁锂产品正从同质化走向差异化。磷酸铁锂：工艺领先，构筑成本和产品力护城河。公司液相法工艺相对普通固相法制备磷酸铁锂拥有成本低、循环次数高、一致性高等特点。公司可凭借液相法制备磷酸铁锂循环次数（8000次以上）远优于固相法制备铁锂电池可牢牢站稳铁锂储能市场。

标签：德方纳米磷酸铁锂

光伏行业之晶科能源（688223）研究报告：TOPcon领军者，A股上市开启新征程.pdf

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2022/03/09
448
光大证券

光伏行业之晶科能源（688223）研究报告：TOPcon领军者，A股上市开启新征程。技术与体量领先的一体化组件制造商。晶科能源由硅片起家，转向光伏组件生产经营，铸就相关领域的技术、渠道和品牌壁垒。目前，公司建立了从拉棒/铸锭、硅片生产、电池片生产到光伏组件生产的垂直一体化产能。公司持续研发投入高效电池组件，18次打破组件转化效率世界纪录。公司在全球光伏制造厂商中体量名列前茅，2016-2019年公司组件出货量连续四年排名全球第一。

标签： TOPCon 晶科能源光伏

中曼石油（603619）研究报告：快速成长的民营油气生产企业.pdf

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2022/03/08
398
民生证券

中曼石油（603619）研究报告：快速成长的民营油气生产企业。公司概述：石油钻井工程服务为基，建立石油勘探开发的产业链布局。公司是一家专注于石油、天然气领域的综合性油气上市公司。公司早年以钻井装备起家，后逐步延伸至钻井工程服务，并形成了工程服务+装备制造两块主要业务布局。2018年，公司成功获得新疆塔里木盆地温宿区块石油天然气勘查探矿权，成第一家获得国内石油区块探矿权和向国家申报石油储量的民营企业，并将业务范围进一步延伸至勘探开发业务，成长为一家集勘探开发+工程服务+装备制造一体化的企业。

标签：中曼石油