机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

中微公司研究报告：刻蚀设备优势明显，产品进一步多元化.pdf

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2025/09/23
187
交银国际

中微公司研究报告：刻蚀设备优势明显，产品进一步多元化。存储器电路结构复杂拉动刻蚀/沉积需求：此前，我们曾在主题报告和北方华创首次覆盖报告中阐述逻辑电路制程升级会增加刻蚀和沉积设备需求，本文中，我们深度剖析3DNAND的制作过程，随着3DNAND的堆叠层数增加，沉积和刻蚀步骤也将相应增加，且多次薄膜沉积的面积相应增大，对刻蚀的深宽比要求也随之提高。随着我国国产3DNAND产品接近国际领先的232层水平，我们预测，2025年国产NAND在全球市场市占率或达9%。3DNAND对光刻设备需求较低，而对刻蚀设备需求则较高，这正是中微公司擅长的领域。刻蚀设备产品在我国市场或有竞争优势：公司通过提高深宽比指...

标签：中微公司刻蚀设备

腾亚精工研究报告：打造一站式工具类超市，庭院机器人打开第二曲线.pdf

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2025/09/22
78
招商证券

腾亚精工研究报告：打造一站式工具类超市，庭院机器人打开第二曲线。利基市场：立足外贸、打造一站式工具类购物超市。公司早期深耕日本市场五金产品、覆盖5500多种产品规格，逐步开拓欧洲燃气射钉枪/射钉/瓦斯气罐，以第一单位身份参与起草两项行业标准“燃气动力射钉枪”及“燃气动力射钉枪用气罐”，成为细分领域单项冠军。2023年公司并购腾亚铁锚，从小而美的紧固器材和建筑五金制品公司，迈出转型全门类工具产品第一步，目前主业新增专业级和装修级市场，聚焦国内的一带一路国家，DIY级工具产品面向欧美中产阶层，包括锂电电动工具和园林工具。第二曲线：腾亚机器人布局前瞻，...

标签：机器人

奥美森研究报告：智能装备隐形冠军，跨空调新能源环保多领域渗透.pdf

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2025/09/22
126
开源证券

奥美森研究报告：智能装备隐形冠军，跨空调新能源环保多领域渗透。智能装备隐形冠军：从空调核心装备到新能源蓝海公司是专业的智能装备制造生产商，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售，公司产品可广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源及其他行业等领域，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。公司主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备（环保设备、锂电池热压整形设备和风电叶片根部数控铣削机等）。公司主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备、其他定制智能设备（环保设备、锂电池热压整形设备和风电叶片根部数控铣削机等）。公司自2003年成立以来，深耕热交换和...

标签：空调能源智能装备新能源

大洋电机研究报告：电机领军企业“轻装上阵”，机器人+SOFC重塑估值.pdf

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2025/09/22
174
国金证券

大洋电机研究报告：电机领军企业“轻装上阵”，机器人+SOFC重塑估值。公司依托建筑通风及家居电器电机行业三十余年技术积累，通过外延式并购成为国内少数能够同时覆盖传统燃油车及新能源车动力方案的独立第三方供应商，20~24年公司归母净利润CAGR达71%。近年公司加速拓展海外市场，7月公告筹划港股上市，新建泰国、摩洛哥、美国工厂，25H1海外营收占比提升至48%。推荐逻辑一：新能源汽车需求稳定增长，公司利润弹性有望释放。1）行业观点：新能源电驱系统需求增长受三重因素驱动：新能源车销量增长→单车电机配置数量提升→新技术渗透率提升，我们预计25年国内/全球电...

标签：大洋电机机器人电机

巨星科技研究报告：中国手工具出海龙头，供应链国际化构筑核心壁垒.pdf

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2025/09/22
103
东吴证券

巨星科技研究报告：中国手工具出海龙头，供应链国际化构筑核心壁垒。中国手工具出海龙头，内生外延打造全球品牌矩阵。巨星科技是中国手工具出海龙头企业，2025H1美洲/欧洲收入占比达到65%/26%。业务结构中，手工具为基本盘，市场规模更大的电动工具有望打开第二成长曲线。公司以“并购+品牌”双轮驱动，通过收购ARROW、LISTA、TESA等20余个国际知名品牌，成功从OEM模式转型为OBM模式，2024年OBM收入占比已提升48%。公司业绩增长稳健，2007-2024年收入/归母净利润年复合增速分别为15.0%/23.4%，OBM占比提升&全球采购降本助力盈利能力提...

标签：巨星科技手工具

日联科技研究报告：自研射线源十下游高景气十外延战略开启=全球AI检测平台潜龙在渊.pdf

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2025/09/22
142
国泰海通证券

日联科技研究报告：自研射线源十下游高景气十外延战略开启=全球AI检测平台潜龙在渊。25H1新签订单接近翻倍，核心部件国产化驱动业绩进入高增通道。公司营收端持续维持高增速，2020-2024年收入CAGR达38.64%，2025H1公司营收达4.6亿元，同比增速38.34%；上半年新签订单同比增长接近一倍，下游电子半导体行业以及泛AI等领域需求旺盛；随着公司短期费用逐步下降，高速增长的新签订单逐步转化为营收，未来营收及净利润有望实现加速释放。微焦点X射线源自研破局，解决行业关键“卡脖子”问题。90kV、110kV、120kV、130kV、150kV等型号微焦点射线源已实现...

标签： AI 检测

昊志机电研究报告：国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，人形发展形成第二成长曲线.pdf

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2025/09/22
231
江海证券

昊志机电研究报告：国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，人形发展形成第二成长曲线。国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，研发技术实力强劲。广州市昊志机电股份有限公司于2006年成立（前身分别为大族高精、昊志有限），2016年公司成功登陆创业板，是国内外主轴专业领域中研产销规模最大的企业之一。公司经过多年发展，构建了先进研发体系，拥有“国家企业技术中心”、“广东省电主轴工程技术研究中心”等研发平台，并获批设立博士后科研工作站。旗下产品荣获“国家重点新产品”、“国家知识产权局中国专利优秀奖”等荣...

标签：昊志机电机床高端机床零部件制造

福立旺研究报告：乘人形机器人之风，3C精密制造领军者再启航.pdf

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2025/09/19
125
东吴证券

福立旺研究报告：乘人形机器人之风，3C精密制造领军者再启航。深耕精密金属零部件，利润反转在即1）作为科创板聚焦精密金属零部件的核心标的，福立旺以“高端客户绑定+产业协同拓展”构建竞争壁垒。2）发展历程中，公司以“技术突破→资本赋能→边界拓展”阶梯式成长，于25年切入微型丝杠领域。3）产品布局上，福立旺构建“3C+汽车+电动工具+新兴领域”四维精密金属零组件矩阵，以微米级加工能力为内核，深度渗透消费电子、人形机器人等多元赛道，支撑多增长极协同进阶。深耕精密制造主业，3C、汽车、电动工具多线协同增长1）3C...

标签：福立旺精密制造机器人人形机器人

汉钟精机研究报告：IDC制冷供应链中被忽视的压缩机领先供应商；评级上调至买入.pdf

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2025/09/19
163
瑞银

汉钟精机研究报告：IDC制冷供应链中被忽视的压缩机领先供应商；评级上调至买入。IDC压缩机有望推动盈利复苏和估值提升，上调评级至买入此前投资者认为公司承压，因为光伏产能过剩和压缩机业务乏善可陈。我们认为这两个因素均处于拐点：1）我们预计互联网数据中心（IDC）需求将推动公司压缩机业务增长，包括顿汉布什等客户以及来自鸿海与东元合作的潜在机会。2）我们预计2025年光伏业务收入跌幅最大，公司发布业绩后已被市场充分计价。我们认为这些因素将推动公司收入结构性调整，2025-29年每股收益CAGR可达17%（我们估算2023-25年为-15%），并带来估值提升机遇。我们将基于SOTP估值法的目标价从17...

标签：汉钟精机压缩机 IDC

创远信科研究报告：通信测试国产化先锋，增长新周期开启.pdf

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2025/09/19
86
中泰证券

创远信科研究报告：通信测试国产化先锋，增长新周期开启。创远信科：通信测试国产化先锋，增长新周期开启1）创远信科2021年北交所上市，公司拥有全链路测试解决方案，布局无线通信测试、车联网测试、卫星通信测试三大产品线，深耕通信测试领域近20年，是我国无线通信测试仪器行业的代表性企业。2）公司财务状况呈修复态势，2025年半年度业绩实现稳健增长。公司2024年实现营业收入2.33亿元，同比下降13.93%，2025年半年度营收升至1.11亿元，同比增长18.44%；2024年半年度归母净利润139.03万元，同比下降86.49%，2025年半年度归母净利润升至631.53万元，同比大幅增长354.2...

标签：通信测试通信

高澜股份研究报告：特高压纯水冷却设备龙头，数据中心液冷打造第二成长曲线.pdf

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2025/09/16
242
国信证券

高澜股份研究报告：特高压纯水冷却设备龙头，数据中心液冷打造第二成长曲线。公司系特高压纯水冷却设备龙头，客户覆盖各应用领域龙头。公司专注热管理技术二十余年，主营液冷设备，业务主要分为大功率电力电子热管理产品（主要应用于特高压、大功率等行业）和高功率密度热管理产品（主要应用于数据中心、储能等行业）。热管理产品达国内领先/国际先进水平，获得国家工信部专精特新“小巨人”企业认定、国家制造业单项冠军示范企业认定。公司客户包括国家电网、南方电网、许继电气、特变电工、东方电气、宁德时代、字节跳动、阿里巴巴、腾讯、万国数据、浪潮、中兴、GE、Siemens、ABB等国内外知名企业。公司...

标签：高澜股份纯水冷却设备特高压数据中心

华立科技研究报告：游戏游艺设备龙头，乘动漫IP“谷子”之风再启航.pdf

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2025/09/15
112
开源证券

华立科技研究报告：游戏游艺设备龙头，乘动漫IP“谷子”之风再启航。行业：IP卡牌处快速发展期，游戏游艺设备趋稳向好且集中度或提升（1）IP卡牌：我国集换式卡牌行业于2022年快速兴起，2023-2024年延续高速扩张，根据灼识咨询，2024年我国集换卡市场规模为165亿元，2027年有望达到310亿元，2022-2027年CAGR为20.5%，保持快速增长。（2）游戏游艺设备：游戏游艺设备市场规模整体保持稳健，2023年国内游戏游艺机收入规模为154.7亿元。从竞争要素来看，游戏游艺设备在获批和生产环节差异较小，销售渠道作用凸显，因此拥有销售渠道优势的公司市占率有望提升...

标签：华立科技 IP 游艺游艺设备设备

银龙股份研究报告：高附加值产品持续放量，公司迈入高成长轨道.pdf

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2025/09/15
58
浙商证券

银龙股份研究报告：高附加值产品持续放量，公司迈入高成长轨道。银龙股份：中国预应力材料领军者银龙股份业务涵盖预应力钢材、高铁地铁轨道板及轨道交通信息化装备三大板块，下游广泛应用于铁路、轨交、水利等基建行业。受下游需求和公司份额趋于稳定影响，银龙股份历史营收较为稳定，2022年触底后迎来新一轮上升周期，2022-2024年营收CAGR为11%，但随着公司高附加值产品占比提升和出海战略的推进，2022年后公司利润快速提升，2022-2024年归母净利润CAGR为51%。水利工程：雅鲁藏布江工程带动国家水利投资额不断攀升受益于国家稳经济战略的推动，水利投资规模在五年间呈现波动上升态势，2024年我国水...

标签：银龙股份

九洲集团研究报告：装备制造稳步增长，进击的综合能源服务商.pdf

5积分
2025/09/15
148
太平洋证券

九洲集团研究报告：装备制造稳步增长，进击的综合能源服务商。1、专注智能配电网和网络能源，大额减值完成轻装上阵公司专注智能配电网和网络能源，主营可分智能装配制造、新能源发电、综合智慧能源三大业务。智能装配制造业务上，公司保持与国内外头部企业合作，技术达到国际领先水平，具备国际化智能电气成套设备生产基地。新能源发电业务上，公司具备丰富的可再生能源前期开发和建设施工经验，截止2025年6月，公司累计建设、控制和持有新能源电站装机容量超2.7GW。综合智慧能源上，截止2025年6月，公司生物质业务顺利扭亏为盈，在2024年完成技改、大额减值后，轻装上阵效果初显，分散式风电在手项目充裕，有力保障远期成长...

标签：九洲集团综合能源服务装备制造

江海股份研究报告：传统电容稳健发展，AI赋能迎第二增长曲线.pdf

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2025/09/15
145
东吴证券

江海股份研究报告：传统电容稳健发展，AI赋能迎第二增长曲线。国内铝电解电容行业龙头，数据中心产品放量将带动业绩高增。公司已形成铝电解电容、薄膜电容、超级电容三大产品线，同时布局化成箔、腐蚀箔上游材料，降低产品成本、提升产品质量，产品广泛应用于工业、新能源、汽车、数据中心等领域，客户涵盖世界知名电子制造商如三星、LG、西门子、华为等。2024年营收48.08亿元，同比下降0.76%，归母净利润6.55亿元，同比下降7.41%，数据中心领域产品正式放量将推动公司高速发展。铝电解电容器：传统产品保持稳定，MLPC、固液混合等新产品带来增量。根据智研咨询，2023年我国铝电解电容器市场规模288亿元，...

标签：江海股份 AI 电容