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昊志机电研究报告：国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，人形发展形成第二成长曲线。国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，研发技术实力强劲。广州市昊志机电股份有限公司于 2006 年成立（前身分别为大族高精、昊志有限），2016年公司成功登陆创业板，是国内外主轴专业领域中研产销规模最大的企业之一。公司经过多年发展，构建了先进研发体系，拥有“国家企业技术中心”、“广东省电主轴工程技术研究中心”等研发平台，并获批设立博士后科研工作站。旗下产品荣获“国家重点新产品”、“国家知识产权局中国专利优秀奖”等荣誉；公司曾获“广州市科学技术进步奖二等奖”、“广东省科学技术三等奖”、“持续15年高新技术企业卓越成就奖”、“《机电产品再制造行业规范条件》企业”等众多奖项，并牵头承担了多项国家重点研发计划。截至2025 年上半年，公司及境内子公司合计拥有有效专利 413 项，其中发明专利206 项，实用新型专利203项，外观设计专利 4 项。

立足于机床电主轴领域，横向布局机器人、新能源汽车行业。在发展初期，公司主要专注于高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销售与配套维修服务。随着公司规模的不断扩大，以及更多新兴产业的出现，公司凭借持续的研发、技术积累和敏锐的市场洞察力，业务逐渐拓展至中高端数控机床、机器人、新能源汽车等高端装备领域核心功能部件的研发设计、生产制造、销售与维修服务。截至 2025 年上半年，公司共拥有 3 家全资子公司、3 家控股子公司以及13家全资孙公司，并已成立高速风机事业部、精密事业部、直驱事业部等多个事业部，生产基地分布国内外。

终端市场需求持续释放，推动公司业绩稳健增长，产品结构继续优化。2024年-2025H1，受益于终端消费电子行业持续复苏、AI 算力基础设施建设步伐加快、国产替代加速，以及公司积极开拓新能源、机器人等市场，使得公司营业收入实现显著修复并保持稳步增长。2024 年-2025H1，公司分别实现营业收入13.07亿元/7.03 亿元，同比分别+30.63%/+14.21%。2024-2025H1，公司归母净利润和扣非归母净利润数据显著修复，主要系营收规模扩大、成本控制见成效、产品结构持续优化等因素影响所致。其中，2025H1，公司归母净利润为0.63 亿元，同比+15.41%；扣非归母净利润为 0.44 亿元，同比+45.08%。

人形机器人产业蓬勃发展，助力公司开启第二增长极。根据GGII 预测，2025年全球人形机器人市场销量有望达到 1.24 万台，市场规模63.39 亿元；到2030年全球人形机器人市场销量将接近 34 万台，市场规模将超过640 亿元；到2035年，全球人形机器人市场销量将超过 500 万台，市场规模将超过4000 亿元。2025H1，公司的机器人核心功能部件业务已形成的收入占比为1.74%。目前，公司在人形机器人领域已取得一定进展，公司生产的谐波减速器、关节模组等机器人核心部件产品已向部分人形机器人厂商送样测试。若进展顺利，将为公司打开第二成长曲线，机器人核心功能部件业务占比将持续提升。