日联科技研究报告：自研射线源十下游高景气十外延战略开启=全球AI检测平台潜龙在渊.pdf

日联科技研究报告：自研射线源十下游高景气十外延战略开启=全球AI检测平台潜龙在渊。25H1 新签订单接近翻倍，核心部件国产化驱动业绩进入高增通道。 公司营收端持续维持高增速，2020-2024 年收入 CAGR 达 38.64%， 2025H1 公司营收达 4.6 亿元，同比增速 38.34%；上半年新签订单同 比增长接近一倍，下游电子半导体行业以及泛 AI 等领域需求旺盛； 随着公司短期费用逐步下降，高速增长的新签订单逐步转化为营收， 未来营收及净利润有望实现加速释放。

微焦点 X 射线源自研破局，解决行业关键“卡脖子”问题。90kV、 110kV、120kV、130kV、150kV 等型号微焦点射线源已实现量产和 销售，公司成功研发出 180kV 新型号微焦点射线源并实现产业化， 进一步缩小了在核心部件领域与国外的差距。2024 年公司销售的 X 射线检测智能设备，在电子制造检测领域应用自产射线源的比例为 90.02%,新能源电池检测领域应用自产 X 射线源的比例为 84.89%。 随着射线源自产自用的比例提高，公司电子制造检测业务近三年毛 利率水平分别为 44.96%、45.71%、46.38%，呈稳步增长趋势。

公司专注 X 射线全产业链技术，多领域全方面稳健发展。日联科技 是中国唯一一家既实现自研工业 X 射线源产业化又从事工业 X 射 线智能检测装备研发制造的企业，也是唯一一家实现 X 射线智能检 测装备大批量应用所有工业领域的企业，正重塑全球 X 射线检测行 业竞争格局。公司针对下游多领域（包括电子制造、新能源电池、 铸件焊件等）提供检测应用，拓展业务板块，软硬件核心竞争力凸 显，随着“设备更新”“智能制造”等政策持续推进，叠加“低空、 机器人、AI+”等行业需求起量，国产 X 射线智能检测空间广阔。