机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

大洋电机研究报告：电机领军企业“轻装上阵”，机器人+SOFC重塑估值.pdf

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2025/09/22
174
国金证券

大洋电机研究报告：电机领军企业“轻装上阵”，机器人+SOFC重塑估值。公司依托建筑通风及家居电器电机行业三十余年技术积累，通过外延式并购成为国内少数能够同时覆盖传统燃油车及新能源车动力方案的独立第三方供应商，20~24年公司归母净利润CAGR达71%。近年公司加速拓展海外市场，7月公告筹划港股上市，新建泰国、摩洛哥、美国工厂，25H1海外营收占比提升至48%。推荐逻辑一：新能源汽车需求稳定增长，公司利润弹性有望释放。1）行业观点：新能源电驱系统需求增长受三重因素驱动：新能源车销量增长→单车电机配置数量提升→新技术渗透率提升，我们预计25年国内/全球电...

标签：大洋电机机器人电机

巨星科技研究报告：中国手工具出海龙头，供应链国际化构筑核心壁垒.pdf

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2025/09/22
103
东吴证券

巨星科技研究报告：中国手工具出海龙头，供应链国际化构筑核心壁垒。中国手工具出海龙头，内生外延打造全球品牌矩阵。巨星科技是中国手工具出海龙头企业，2025H1美洲/欧洲收入占比达到65%/26%。业务结构中，手工具为基本盘，市场规模更大的电动工具有望打开第二成长曲线。公司以“并购+品牌”双轮驱动，通过收购ARROW、LISTA、TESA等20余个国际知名品牌，成功从OEM模式转型为OBM模式，2024年OBM收入占比已提升48%。公司业绩增长稳健，2007-2024年收入/归母净利润年复合增速分别为15.0%/23.4%，OBM占比提升&全球采购降本助力盈利能力提...

标签：巨星科技手工具

日联科技研究报告：自研射线源十下游高景气十外延战略开启=全球AI检测平台潜龙在渊.pdf

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2025/09/22
142
国泰海通证券

日联科技研究报告：自研射线源十下游高景气十外延战略开启=全球AI检测平台潜龙在渊。25H1新签订单接近翻倍，核心部件国产化驱动业绩进入高增通道。公司营收端持续维持高增速，2020-2024年收入CAGR达38.64%，2025H1公司营收达4.6亿元，同比增速38.34%；上半年新签订单同比增长接近一倍，下游电子半导体行业以及泛AI等领域需求旺盛；随着公司短期费用逐步下降，高速增长的新签订单逐步转化为营收，未来营收及净利润有望实现加速释放。微焦点X射线源自研破局，解决行业关键“卡脖子”问题。90kV、110kV、120kV、130kV、150kV等型号微焦点射线源已实现...

标签： AI 检测

昊志机电研究报告：国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，人形发展形成第二成长曲线.pdf

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2025/09/22
231
江海证券

昊志机电研究报告：国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，人形发展形成第二成长曲线。国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，研发技术实力强劲。广州市昊志机电股份有限公司于2006年成立（前身分别为大族高精、昊志有限），2016年公司成功登陆创业板，是国内外主轴专业领域中研产销规模最大的企业之一。公司经过多年发展，构建了先进研发体系，拥有“国家企业技术中心”、“广东省电主轴工程技术研究中心”等研发平台，并获批设立博士后科研工作站。旗下产品荣获“国家重点新产品”、“国家知识产权局中国专利优秀奖”等荣...

标签：昊志机电机床高端机床零部件制造

福立旺研究报告：乘人形机器人之风，3C精密制造领军者再启航.pdf

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2025/09/19
125
东吴证券

福立旺研究报告：乘人形机器人之风，3C精密制造领军者再启航。深耕精密金属零部件，利润反转在即1）作为科创板聚焦精密金属零部件的核心标的，福立旺以“高端客户绑定+产业协同拓展”构建竞争壁垒。2）发展历程中，公司以“技术突破→资本赋能→边界拓展”阶梯式成长，于25年切入微型丝杠领域。3）产品布局上，福立旺构建“3C+汽车+电动工具+新兴领域”四维精密金属零组件矩阵，以微米级加工能力为内核，深度渗透消费电子、人形机器人等多元赛道，支撑多增长极协同进阶。深耕精密制造主业，3C、汽车、电动工具多线协同增长1）3C...

标签：福立旺精密制造机器人人形机器人

汉钟精机研究报告：IDC制冷供应链中被忽视的压缩机领先供应商；评级上调至买入.pdf

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2025/09/19
163
瑞银

汉钟精机研究报告：IDC制冷供应链中被忽视的压缩机领先供应商；评级上调至买入。IDC压缩机有望推动盈利复苏和估值提升，上调评级至买入此前投资者认为公司承压，因为光伏产能过剩和压缩机业务乏善可陈。我们认为这两个因素均处于拐点：1）我们预计互联网数据中心（IDC）需求将推动公司压缩机业务增长，包括顿汉布什等客户以及来自鸿海与东元合作的潜在机会。2）我们预计2025年光伏业务收入跌幅最大，公司发布业绩后已被市场充分计价。我们认为这些因素将推动公司收入结构性调整，2025-29年每股收益CAGR可达17%（我们估算2023-25年为-15%），并带来估值提升机遇。我们将基于SOTP估值法的目标价从17...

标签：汉钟精机压缩机 IDC

创远信科研究报告：通信测试国产化先锋，增长新周期开启.pdf

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2025/09/19
86
中泰证券

创远信科研究报告：通信测试国产化先锋，增长新周期开启。创远信科：通信测试国产化先锋，增长新周期开启1）创远信科2021年北交所上市，公司拥有全链路测试解决方案，布局无线通信测试、车联网测试、卫星通信测试三大产品线，深耕通信测试领域近20年，是我国无线通信测试仪器行业的代表性企业。2）公司财务状况呈修复态势，2025年半年度业绩实现稳健增长。公司2024年实现营业收入2.33亿元，同比下降13.93%，2025年半年度营收升至1.11亿元，同比增长18.44%；2024年半年度归母净利润139.03万元，同比下降86.49%，2025年半年度归母净利润升至631.53万元，同比大幅增长354.2...

标签：通信测试通信

高澜股份研究报告：特高压纯水冷却设备龙头，数据中心液冷打造第二成长曲线.pdf

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2025/09/16
242
国信证券

高澜股份研究报告：特高压纯水冷却设备龙头，数据中心液冷打造第二成长曲线。公司系特高压纯水冷却设备龙头，客户覆盖各应用领域龙头。公司专注热管理技术二十余年，主营液冷设备，业务主要分为大功率电力电子热管理产品（主要应用于特高压、大功率等行业）和高功率密度热管理产品（主要应用于数据中心、储能等行业）。热管理产品达国内领先/国际先进水平，获得国家工信部专精特新“小巨人”企业认定、国家制造业单项冠军示范企业认定。公司客户包括国家电网、南方电网、许继电气、特变电工、东方电气、宁德时代、字节跳动、阿里巴巴、腾讯、万国数据、浪潮、中兴、GE、Siemens、ABB等国内外知名企业。公司...

标签：高澜股份纯水冷却设备特高压数据中心

华立科技研究报告：游戏游艺设备龙头，乘动漫IP“谷子”之风再启航.pdf

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2025/09/15
112
开源证券

华立科技研究报告：游戏游艺设备龙头，乘动漫IP“谷子”之风再启航。行业：IP卡牌处快速发展期，游戏游艺设备趋稳向好且集中度或提升（1）IP卡牌：我国集换式卡牌行业于2022年快速兴起，2023-2024年延续高速扩张，根据灼识咨询，2024年我国集换卡市场规模为165亿元，2027年有望达到310亿元，2022-2027年CAGR为20.5%，保持快速增长。（2）游戏游艺设备：游戏游艺设备市场规模整体保持稳健，2023年国内游戏游艺机收入规模为154.7亿元。从竞争要素来看，游戏游艺设备在获批和生产环节差异较小，销售渠道作用凸显，因此拥有销售渠道优势的公司市占率有望提升...

标签：华立科技 IP 游艺游艺设备设备

银龙股份研究报告：高附加值产品持续放量，公司迈入高成长轨道.pdf

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2025/09/15
58
浙商证券

银龙股份研究报告：高附加值产品持续放量，公司迈入高成长轨道。银龙股份：中国预应力材料领军者银龙股份业务涵盖预应力钢材、高铁地铁轨道板及轨道交通信息化装备三大板块，下游广泛应用于铁路、轨交、水利等基建行业。受下游需求和公司份额趋于稳定影响，银龙股份历史营收较为稳定，2022年触底后迎来新一轮上升周期，2022-2024年营收CAGR为11%，但随着公司高附加值产品占比提升和出海战略的推进，2022年后公司利润快速提升，2022-2024年归母净利润CAGR为51%。水利工程：雅鲁藏布江工程带动国家水利投资额不断攀升受益于国家稳经济战略的推动，水利投资规模在五年间呈现波动上升态势，2024年我国水...

标签：银龙股份

九洲集团研究报告：装备制造稳步增长，进击的综合能源服务商.pdf

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2025/09/15
148
太平洋证券

九洲集团研究报告：装备制造稳步增长，进击的综合能源服务商。1、专注智能配电网和网络能源，大额减值完成轻装上阵公司专注智能配电网和网络能源，主营可分智能装配制造、新能源发电、综合智慧能源三大业务。智能装配制造业务上，公司保持与国内外头部企业合作，技术达到国际领先水平，具备国际化智能电气成套设备生产基地。新能源发电业务上，公司具备丰富的可再生能源前期开发和建设施工经验，截止2025年6月，公司累计建设、控制和持有新能源电站装机容量超2.7GW。综合智慧能源上，截止2025年6月，公司生物质业务顺利扭亏为盈，在2024年完成技改、大额减值后，轻装上阵效果初显，分散式风电在手项目充裕，有力保障远期成长...

标签：九洲集团综合能源服务装备制造

江海股份研究报告：传统电容稳健发展，AI赋能迎第二增长曲线.pdf

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2025/09/15
145
东吴证券

江海股份研究报告：传统电容稳健发展，AI赋能迎第二增长曲线。国内铝电解电容行业龙头，数据中心产品放量将带动业绩高增。公司已形成铝电解电容、薄膜电容、超级电容三大产品线，同时布局化成箔、腐蚀箔上游材料，降低产品成本、提升产品质量，产品广泛应用于工业、新能源、汽车、数据中心等领域，客户涵盖世界知名电子制造商如三星、LG、西门子、华为等。2024年营收48.08亿元，同比下降0.76%，归母净利润6.55亿元，同比下降7.41%，数据中心领域产品正式放量将推动公司高速发展。铝电解电容器：传统产品保持稳定，MLPC、固液混合等新产品带来增量。根据智研咨询，2023年我国铝电解电容器市场规模288亿元，...

标签：江海股份 AI 电容

大族数控研究报告：AI PCB扩产叠加新技术升级，平台型设备龙头优势凸显.pdf

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2025/09/15
154
华创证券

大族数控研究报告：AIPCB扩产叠加新技术升级，平台型设备龙头优势凸显。PCB设备龙头，致力为PCB产业提供一站式解决方案。公司深耕PCB设备行业20余载，成为全球最大PCB专用设备制造商，已完成对钻孔、曝光、成型、检测、压合等核心关键工序的全覆盖，可以满足高多层、高阶HDI等PCB产品的加工，并逐步向BT、FC-BGA等先进封装领域迈进。此外，随着PCB产品技术要求的提升，单一工序、单一专用加工设备逐渐无法满足客户整体提升良率、降低成本的诉求，公司充分发挥平台型科技龙头的优势，与客户关系从单纯供应商向合作伙伴转变，主动为下游客户提供创新型解决方案，携手共创更高价值。近年来，公司紧抓AI产业发...

标签：大族数控 PCB AI

腾亚精工研究报告：庭院机器人业务放量，机器人智能关节打造新增长点.pdf

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2025/09/11
64
华福证券

腾亚精工研究报告：庭院机器人业务放量，机器人智能关节打造新增长点。主营业务稳扎稳打，产品矩阵不断拓展公司主营业务为动力工具和建筑五金制品的研发、生产与销售，是国内射钉紧固器材细分行业的龙头企业，也是业内领先的具备国际竞争力的中高端建筑五金制品的集成供应商。2024年公司实现营收6.07亿元，同比增长31.14%，实现归母净利润1039.37万元，同比+118.09%。2024年公司动力工具毛利率为19.38%，建筑五金制品毛利率为35.14%，在行业内处于较高水平。公司还依托原有技术优势，持续研发新型电动工具与园林工具。随研发成果不断转化落地，公司业绩将持续增长。庭院机器人：百亿规模蓝海市场，...

标签：机器人

华曙高科研究报告：工业级3D打印领军企业，消费电子蓝海打开成长空间.pdf

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2025/09/11
189
中泰证券

华曙高科研究报告：工业级3D打印领军企业，消费电子蓝海打开成长空间。全链条自主研发，持续深耕工业级3D打印。华曙高科是国内唯一一家加载自主增材制造工业软件、控制系统，并实现SLM设备和SLS设备产业化量产销售的企业，是全球极少数同时具备设备、材料与工业软件全链条自主研发能力的厂商。公司2019–2023年营业收入与利润整体呈快速增长态势，归母净利润年复合增长率约为64.41%。2023年营收达6.06亿元，同比增长33%；2024年受航空航天需求阶段性回落影响，营收下降至4.92亿元。2025年上半年收入重拾增长，显示下游需求回暖，但净利润受股份支付和新建厂房折旧增加影响，短期承压...

标签：消费电子工业 3D打印