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  • 投资策略：年报预告景气行业的个股指引.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/25
    • 77
    • 国盛证券

    投资策略：年报预告景气行业的个股指引。策略专题：年报预告景气行业的个股指引基于2月21日数据，我们结合业绩增长与超预期各项指标对2025年报预告的景气行业进行筛选，当前景气行业主要分布于新能源、医药以及科技三大板块，新能源景气行业包括能源金属、电池，医药景气行业包括医疗服务、中药，科技景气行业包括元件、其他电子、游戏。本文进一步对上述景气行业重点个股的财报进行梳理，以深化对各行业景气特征的认知。——能源金属行业看，上市公司普遍提示了锂、钴等金属相关产品价格的上涨叠加产品产量的增长，也有部分上市公司提及投资收益大幅增长等。——电池行业看，新能源汽车...

    标签： 投资 投资策略

  • 投资者微观行为洞察手册·2月第2期：外资延续流入，公募新发积极.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/25
    • 56
    • 国泰海通证券

    投资者微观行为洞察手册·2月第2期：外资延续流入，公募新发积极。市场定价状态：市场成交热度下降，赚钱效应边际上升。1）市场情绪（下降）：本期市场交易换手率下降，全A日均成交额下降至2.1万亿，日均涨停家数降至60.8家，最大连板数为4.0板，封板率升至78.0%，龙虎榜上榜家数为45家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至47.6%，全A个股周度收益中位数上升至-0.1%；3）交易集中度（下降）：一级行业、二级行业交易集中度均下降，本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有6个，其中传媒行业换手率处于99%以上。A股资金流动：本期外资资金小幅流入，ETF资金小幅流出。...

    标签： 投资者 公募 外资

  • 流动性跟踪与地方债策略专题：2026年地方债提前批额度逐步披露.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/25
    • 61
    • 国联民生证券

    流动性跟踪与地方债策略专题：2026年地方债提前批额度逐步披露。货币政策与流动性观点：央行在《2025年第四季度中国货币政策执行报告》中提到“保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放”以及“引导短期货币市场利率更好围绕央行政策利率平稳运行”，两个表述均契合央行1月15日在国新办新闻发布会提到的“将继续加大流动性投放力度，灵活搭配，公开市场操作各项工具，保持流动性充裕，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”。对于流动性充裕的判断，从专栏3来看，央行关注的流动性充裕指的是“非金融部门持...

    标签： 地方债 流动性

  • 春节大事5分钟全知道：假期非美市场延续牛市氛围.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/24
    • 55
    • 广发证券

    春节大事5分钟全知道：假期非美市场延续牛市氛围。综合春节期间的海外大类资产表现、全球宏观及政策变量、产业催化剂，我们看到非美资产普遍延续了牛市氛围，风险资产走强，欧洲、东亚、南美多国股指先后创出历史新高。（这与25年的局面类似，美元弱势震荡，非美股票市场流动性和股价表现强于美国市场）这一方面意味着假期期间，海外风险偏好维持高亢，节前部分投资者担忧的海外黑天鹅因素消除，有利于节后A股轻装上阵；（伊朗问题虽然仍旧悬而未决，但全球资金多以增加油气类资产的配置作为对冲黑天鹅的风险，而非全面降低股票持仓。）另一方面，这也意味着全球流动性维持非常充裕的状态，资金不断流向各个预期有边际变化的经济体和股票市场...

    标签： 春节 市场

  • 北交所策略专题报告：掘金北证50权重迁移，新经济权重持续攀升，高端制造与TMT占比近60％.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/24
    • 71
    • 开源证券

    北交所策略专题报告：掘金北证50权重迁移，新经济权重持续攀升，高端制造与TMT占比近60％。北证50指数重塑：成长性结构确立，工业与信息技术引领全行业市值高增2026年3月第二个周五的下一个交易日（即3月16日），北证50指数样本股将进行2026年第一次调整。截至2026年2月13日，从目前北证50行业权重来看，占比较高的为工业、信息技术和材料行业，其中，工业、信息技术、材料、医疗保健、可选消费占比分别为36.0%、23.6%、23.4%、11.8%、5.3%。北证50成分企业前十大权重占比合计42.57%，北证50成分企业中权重占比最大的企业为贝特瑞，权重占比6.73%。其次是锦波生物，权重...

    标签： 北交所 新经济 高端制造 TMT

  • 2026年出海链有哪些投资机会？.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/24
    • 73
    • 兴业证券

    2026年出海链有哪些投资机会？一、中国外贸走向多元化、高端化2025年在复杂外部环境下，中国外贸持续超预期，展现出强劲韧性。2025年中国出口总额来到历史新高，同比增长5.5%，同期，中国贸易顺差首次突破1万亿美元。地区结构上来看，外需多元化特征进一步强化，新兴市场的增量有效填补了美国市场的减量。受关税贸易摩擦影响，2025年中国对美直接出口明显承压，同比下降19.79%；新兴市场则接棒实现快速增长，成为新的出口压舱石，非洲/东盟/中东地区出口分别实现25.9%/13.64%/9.7%的同比增长。产品结构上来看，中国外贸商品结构持续向价值链上游攀升，中高端产品表现突出。自2015以来中国出口...

    标签： 出海 投资

  • 沃什主张：美联储与全球大类资产定价新范式.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/24
    • 61
    • 国泰海通证券

    沃什主张：美联储与全球大类资产定价新范式。沃什政策主张：降息+缩表+制度变革。美联储主席提名人凯文·沃什主张推动降息与缩表，反对无节制扩表，以及重塑央行使命及其与财政的边界。鉴于其与前面三任主席主张的差异，其就任后预计会对美联储惯有路线造成冲击。但在美联储政策博弈与强调共识的制度设计与金融稳定的约束下，“温和降息+缩表受限”更易落地。沃什正式就任美联储主席前还需通过参议院理事+主席确认流程。权益：（1）美股：在沃什“降息+缩表”政策主张下，美股市场或面临短期波动加剧与长期分化的形势。沃什及美联储与市场的交流将进入模式调整期，流动性敏...

    标签： 美联储 范式 大类资产定价 资产

  • 南美投资机遇（二）：巴西篇.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/24
    • 57
    • 中信建投证券

    南美投资机遇（二）：巴西篇。巴西作为拉美第一大经济体，凭借得天独厚的资源禀赋、人口红利和基建发展潜力，成为中资布局拉美市场的核心阵地。其矿产、农业、能源资源占据全球供应链重要地位，叠加新版加速增长计划等政策支撑的经济发展潜力，构成核心投资价值。中巴经贸呈现资源与农产品出口、中国制造输出的互补格局，双边贸易持续扩容，2025年贸易额达1710亿美元，且中资已实现从传统贸易到全产业链布局的升级，在新能源、汽车制造、数字经济等领域布局成效显著。巴西将能源转型上升至国家战略，新能源产业发展提速，为中资企业带来技术合作、项目落地的新机遇。风险需关注美国关税风暴带来的贸易格局波动、政权右转引发的地缘政策风...

    标签： 投资 投资机遇

  • 北交所投资框架工具书：电动化·智能化·轻量化共振，北交所汽车链机遇解析.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/14
    • 130
    • 华源证券

    北交所投资框架工具书：电动化·智能化·轻量化共振，北交所汽车链机遇解析。产业背景：北交所作为专精特新企业的重要聚集地，其汽车产业链企业凭借在细分领域的技术深耕和头部客户绑定策略，展现出独特的成长潜力。北交所汽车行业已涌现出苏轴股份、安徽凤凰、开特股份、易实精密、明阳科技等多家国家级专精特新小巨人企业，形成以核心零部件为核心的产业集群。这些企业普遍聚焦汽车传动、制动、电子控制等细分领域，通过技术突破实现进口替代。

    标签： 北交所 智能化 汽车

  • 十倍股之路系列（1990年代复盘）：制度性红利，时势造英雄.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/13
    • 96
    • 浙商证券

    十倍股之路系列（1990年代复盘）：制度性红利，时势造英雄。1990年代的十倍股是制度变革、经济腾飞与市场初生共振下的历史切片，大多与城市化、工业化、科技进步有关，且难以脱离牛市环境而独存。短期牛股侧重借力牛市环境和重组炒作，长期牛股则受益于经济上行与康波周期的时代β。牛股旅程无论快慢，成功基因皆可归结为制度红利、牛市环境、康波上行、并购重组、业绩高增五大要素。1990年代十倍股特征画像从出现率看，1990年代十倍股出现率约为9.6%。从旅程时间看，最短仅需0.27年，最长则需8.68年。平均而言，十倍旅程需要4.52年。从收益看，最多上涨123倍、最少上涨10倍，平均累计收益率为2...

    标签： 复盘

  • 缠论技术分析框架解析——探讨缠论的三个核心.pdf

    • 6积分
    • 2026/02/13
    • 98
    • 中泰证券

    缠论技术分析框架解析——探讨缠论的三个核心。从政策、产业和波动三个维度理解市场，缠论技术分析属于波动的研究范畴，同时缠论思想系统有基本面分析、比价分析和技术分析三个部分构成，缠论技术分析是系统中最接近客观价格事实的核心部分，可以构成具备较高胜率的交易系统。三者联合构建的投资策略为高胜率的投资交易系统，本文主要解析波动技术分析范畴。首先着重提炼缠论技术三大理论核心：1、走势终完美，任何走势必然完成并转化为新走势（上涨/下跌/盘整互转）。2、自同构性结构，市场具分形特征（分型→笔→线段→中枢），多级别递归定义。中枢为多空平衡区（线段中枢＞笔中枢...

    标签： 缠论

  • 投资策略：AI高景气外溢，寻找下一个存储.pdf

    • 32积分
    • 2026/02/12
    • 180
    • 慧博智能投研

    投资策略：AI高景气外溢，寻找下一个存储。如果要评选2025年印象深刻的投资故事，存储大概率会有一席之地。一是源于供需格局的戏剧性变化。二是投资机会的“高胜率+高盈亏比”。

    标签： 投资 投资策略 存储 AI

  • 太空光伏+钙钛矿概念股票池及主题指数：太空光伏+钙钛矿，开启能源新纪元，掘金万亿级“空天经济”新赛道.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/11
    • 186
    • 浙商证券

    太空光伏+钙钛矿概念股票池及主题指数：太空光伏+钙钛矿，开启能源新纪元，掘金万亿级“空天经济”新赛道。随着商业航天技术突破带来的发射成本大幅下降，以及低轨卫星互联网星座的爆发式增长，太空光伏正从科学构想加速迈向商业化现实，成为能源革命的终极疆域。而其中，钙钛矿太阳能电池凭借其高光电转换效率、卓越的抗辐射性能、轻质柔性、低成本潜力等核心优势，正成为太空光伏应用的理想选择，有望率先实现大规模商业化应用。我们从8大维度对太空光伏+钙钛矿概念主题进行综合评分，得分为85分，并选取42个相关受益标的组成太空光伏+钙钛矿概念股票池，构建了太空光伏+钙钛矿概念指数，该指数2025年初...

    标签： 光伏 钙钛矿 能源

  • 中国A股股票策略：春节前交易策略，重申消费上行空间，人民币升值支撑沪深300指数.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/11
    • 114
    • 摩根大通

    中国A股股票策略：春节前交易策略，重申消费上行空间，人民币升值支撑沪深300指数。春节（2月15-23日）将至，我们重申中国消费上行期权性交易策略，我们在2026年展望报告中首次提出这个观点。我们预计人大会议（3月5日开幕）和4月政治局会议前后将出台新的增收政策措施，从而同时提振市场情绪和沪深300每股盈利增速。同时，国内增长更具韧性也会给人民币带来支撑。虽然历史数据表明人民币兑美元大幅升值阶段中国股市回报率较高，但大宗商品价格上涨可能造成部分出口行业利润率下降。我们重申春节到来之际中国消费的K型反弹观点。越来越多的迹象表明消费者愿意为优质食品买单，越来越多的公司也开始发现这样的亮点并进行相应...

    标签： A股 股票 股票策略 消费

  • 2026投资策略：春季行情的主线探讨.pdf

    • 24积分
    • 2026/02/11
    • 141
    • 慧博智能投研

    2026投资策略：春季行情的主线探讨。随着周期、科技等高位板块盘整，春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来，消费板块出现反弹，2026/1/29白酒板块多只个股涨停。

    标签： 投资 投资策略
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