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春节大事5分钟全知道：假期非美市场延续牛市氛围。综合春节期间的海外大类资产表现、全球宏观及政策变量、产业催化剂， 我们看到非美资产普遍延续了牛市氛围，风险资产走强，欧洲、东亚、 南美多国股指先后创出历史新高。（这与 25 年的局面类似，美元弱势震 荡，非美股票市场流动性和股价表现强于美国市场）

这一方面意味着假期期间，海外风险偏好维持高亢，节前部分投资者担 忧的海外黑天鹅因素消除，有利于节后 A 股轻装上阵；（伊朗问题虽然 仍旧悬而未决，但全球资金多以增加油气类资产的配置作为对冲黑天鹅 的风险，而非全面降低股票持仓。）

另一方面，这也意味着全球流动性维持非常充裕的状态，资金不断流向 各个预期有边际变化的经济体和股票市场，从这个角度来看，很多有边 际变化的中资股票，对于全球资金的吸引力也值得期待。

综上，我们维持节前报告《天时地利人和：新一轮上涨周期》中的观点： 随着一系列因素先后满足条件、或者靴子落地，建议大家重拾信心、重 整旗鼓，备战马年的第一波上涨周期。