投资策略：年报预告景气行业的个股指引.pdf

投资策略：年报预告景气行业的个股指引。

策略专题：年报预告景气行业的个股指引

基于 2 月 21 日数据，我们结合业绩增长与超预期各项指标对 2025 年报 预告的景气行业进行筛选，当前景气行业主要分布于新能源、医药以及科 技三大板块，新能源景气行业包括能源金属、电池，医药景气行业包括医 疗服务、中药，科技景气行业包括元件、其他电子、游戏。本文进一步对 上述景气行业重点个股的财报进行梳理，以深化对各行业景气特征的认 知。

——能源金属行业看，上市公司普遍提示了锂、钴等金属相关产品价格 的上涨叠加产品产量的增长，也有部分上市公司提及投资收益大幅增 长等。

——电池行业看，新能源汽车及储能行业需求快速增长，电池及材料阶 段性去库存周期结束、销量大幅提升，六氟磷酸锂等材料价格迎来上 涨。

——医疗服务行业看，不同上市公司间情况存在明显分化，如药明康德 提示主营业务稳健增长，而迪安诊断指出短期营收承压，利润空间收 窄。

——中药行业看，不同公司表现分化，部分公司取得了营收增长与利润 率水平提升，但也有部分公司受到行业政策与市场环境的负面影响。

——元件行业看，AI 算力强势拉动了印刷电路板特别是高端 PCB 的结 构性需求，其中前期业绩实现翻倍增长的胜宏科技、生益电子出现了 边际降速，而生益科技、深南电路等标的虽未实现翻倍增长但 2025 年 报业绩增速进一步提升。

——其他电子行业看，不同上市公司之间业务存在较大差异，景气来源 也较为多样，需求端包括 AI 算力需求与新能源电池需求拉动，产品涉 及电子材料、通信线缆、存储产品等等。

——游戏行业看，上市公司普遍提示了新款、海内外游戏产品上线带来 的业绩增量。