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南美投资机遇（二）：巴西篇。

巴西作为拉美第一大经济体，凭借得天独厚的资源禀赋、人口红利 和基建发展潜力，成为中资布局拉美市场的核心阵地。其矿产、农业、 能源资源占据全球供应链重要地位，叠加新版加速增长计划等政策支撑 的经济发展潜力，构成核心投资价值。中巴经贸呈现资源与农产品出 口、中国制造输出的互补格局，双边贸易持续扩容，2025 年贸易额达 1710 亿美元，且中资已实现从传统贸易到全产业链布局的升级，在新 能源、汽车制造、数字经济等领域布局成效显著。巴西将能源转型上升 至国家战略，新能源产业发展提速，为中资企业带来技术合作、项目落 地的新机遇。风险需关注美国关税风暴带来的贸易格局波动、政权右转 引发的地缘政策风险及经济结构单一导致的发展不确定性。

巴西作为拉美第一大经济体、金砖国家核心成员，2025 年名义 GDP 达 2.26 万亿美元，人均 GDP 达 1.06 万美元，是全球重要新兴市 场。制度层面，其外资准入以开放为主，外资企业享有国民待遇，市场 化相关政策为投资提供基础支撑；但经济结构单一、收入分化及去工业 化问题构成长期挑战。经济增长依托农业、矿业、能源等支柱产业，农 产品出口占比达 48.8%，大宗商品出口占比超 50%。

巴西形成以新能源为引领的多元产业格局，矿产、农业、水力资源 禀赋得天独厚，2024 年农产品出口额 1644 亿美元，2025 年非水可再生 能源发电量占比突破 34%。产业发展正向绿色转型与数字化升级迈进， 2023-2026 年新版加速增长计划投资 2870 亿美元，聚焦能源转型、基础 设施建设与新能源产业发展。出口结构仍以大宗商品为主，同时非矿产 品与制造业出口逐步培育新增长点，新能源、电商成为产业发展新亮 点。

中巴产业高度互补，中国连续 17 年为巴西第一大贸易伙伴，2025 年双边贸易额延续稳健增长态势。贸易结构呈现为巴西资源与农产品出 口、中国制造与绿电技术出口的双赢格局，巴西铁矿石、大豆对华出口 占据重要份额，中国机电设备、新能源技术为巴西发展提供支撑。中资 布局已涵盖能源电力、工程承包、汽车制造、矿业、数字经济、电商、 通信电子等多个领域。

巴西将能源转型提升至国家战略高度，出台多项新能源产业支持政 策，新能源成为其产业升级与经济增长的新增长点，利好中资参与新能 源项目开发、绿色技术合作与本地化生产。传导路径方面，中巴绿色合 作深化将缓解中国新能源产业链资源供给压力，中资在风电光伏、储 能、新能源汽车等领域的优势有望进一步落地，同时中资本地化布局将 推动中巴产业链协同升级，挖掘拉美市场更多发展潜力。