金融研究与金融投资 - 知识库

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投资策略专题报告：把握“专精特新”三高公司长期机遇.pdf
- 5积分
- 2021/11/16
- 240
- 中信建投证券
11月8日，第六批制造业单项冠军名单发布，11月15日北交所首批10家精选层公司挂牌，全面助力“专精特性”中小企业发展，“专精特新”再度成为市场热点。
标签：投资策略制造业
2022年宏观投资策略报告：新“新常态”.pdf
- 5积分
- 2021/11/16
- 435
- 兴业证券
中国宏观：新“新常态”，经济增长中枢下移。短期基本面：“胀”的压力相对可控，而增长中枢下移是更需要关注的问题；中期经济前景不确定之一：疫后，全球企业对供应链韧性的重新思考，或使得中期“去全球化”风险回升；中期经济前景不确定之二：地产降温背景下，金融风险、债务化解或是长期过程。
标签：投资策略宏观经济债券
2022年投资策略报告：把握政策主线，坚守优质赛道.pdf
- 8积分
- 2021/11/16
- 747
- 中信建投证券
2021年市场整体呈现出宽幅震荡的格局，创业板表现最为优异，创50和创业板指的涨幅均在15%以上，沪深300和中证50则表现不佳，年内累计跌幅分别为6%和11.19%。从行业来看，新能源驱动的电气设备以57.43%的涨幅冠绝全行业，汽车、公用等相关行业也有不错表现；有色、化工、钢铁煤炭等周期行业则以20%以上的涨幅紧随其后。经济复苏稍不及预期，叠加上前期略高的估值则拖累了消费板块整体表现。
标签：投资策略经济矛盾共同富裕
北交所开市展望专题：专精特新，号角将近.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 195
- 长城证券
政策框架完善，北交所开市具备基本条件。10月30日晚，中国证监会发布北京证券交易所发行上市、再融资和持续监管3件规章及11件规范性文件，配套修改了非上市公众公司监管两件规章，制定了定向发行可转债两件内容与格式准则，公布了新修订的证券交易所管理办法。同日，北交所发布上市、再融资、资产重组审核、承销保荐规则等十项配套文件，于11月15日起施行，原则上基本具备开市条件。11月15日，北交所将正式开市，首批共有81家上市公司。
标签：可转债医疗保健能源
北交所新股专题研究报告（第一期）.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 445
- 中泰证券
中寰股份（836260.BJ）：公司是集产品研发、设计、生产与销售为一体的天然气流体控制设备供应商，主要产品为气液联动执行机构及井口安全控制系统。2019年公司阀门执行机构实现业务收入6,530.89万元，占国内油气管道执行机构市场的比例约为2.18-3.27%。公司2017-2020年营收和净利润的复合增长率分别为15.3%和27.6%。公司本次发行价格为13.45元，按发行价和发行后总股本（不含超额配售选择权）计算的市值约为6.79亿元，对应2020年归母净利润PE15X。建议关注下游天然气行业所处景气周期对相应设备的需求以及行业进口替代情况。
标签：天然气新能源汽车汽车零部件信息科技
2022年度投资策略：潮涨潮落.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 188
- 方正证券
2021年即将过去，资本市场将迎来崭新的，充满希望的一年。总结过去一年的经验教训，展望下一年度的市场行情，历来是资本市场辞旧迎新的方式，尤其是对下一年度的展望，各有各的不同，但却备受市场关注，逻辑就在于找出市场一致性预期，寻找新的投资机会，规避潜在的市场风险。
标签：投资策略 A股
2022年可转债年度策略（下篇）：极致状态只有次优解.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 350
- 兴业证券
经济基本面：经济增长动能偏弱，国内通胀压力可控。1）投资：基建投资或小幅抬升，地产投资不排除一定的边际回暖但监管更有定力，制造业投资结构分化。2）消费：难以显著回升，疫情的影响仍有不确定性；3）出口：疫情导致中国贸易份额提升，需要关注反作用。
标签：可转债 A股新能源军工
北交所及新三板专题报告：竞争优势与投资机会分析.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 287
- 光大证券
北交所建设进展迅速，新三板迎来重大改革。北京证券交易所（简称北交所）是我国第一家公司制的证券交易所，定位于服务创新型中小企业，于2021年9月3日注册成立，成立以来建设进展十分迅速。
标签：新三板 A股
投资策略专题研究：如何看待近期低估值板块的反弹？.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 118
- 国海证券
近10年以来低估值风格跑输全A，以申万低市盈率指数来看，其仅在2015年7月至2018年12月存在长期的超额收益，本质上还是金融和消费风格的持续演绎，经济的复苏周期起到了决定性作用。如果进一步拉长来看，经济在2000-2007年的繁荣时期低市盈率指数大幅跑赢，而当前的经济形势显然不支持低估值风格长期跑赢。
标签：投资策略消费经济复苏
北交所专题报告：背景定位、规则对比、首批梳理.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 381
- 德邦证券
北交所11月15日开市，其设立背景与定位。设立北京证券交易所，是实施国家创新驱动发展战略、持续培育发展新动能的重要举措，也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。建设北京证券交易所的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。
标签：科创板创业板 A股
北交所专题研究：一文厘清北交所制度及投资机会.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 466
- 兴业证券
自北交所宣布设立以来，筹建工作迅速推进，主要配套规则已陆续落地，11月15日，北交所将正式开市。首批共有81家上市公司，其中71家平移至精选层，另有10家公司为来自创新层的北交所新股。北交所的设立明确坚守“一个定位”、处理好“两个关系”、实现“三个目标”。设立是推动新三板改革由存量到增量、实现由量变到质变迈出的重要一步。
标签：科创板创业板 A股
A股2022年度投资策略：配置能源与芯片的增长闭环.pdf
- 8积分
- 2021/11/13
- 4070
- 华泰证券
回顾2021，我们建议“以大宗为盾，以制造为矛，以小胜大”，挖掘“碳中和承诺下的十二个长坡赛道”，推出“专精特新”的五维度模型，提出“从地产周期到电力周期”的新轮动时钟。展望2022，我们延续思路、深化判断：A股投资主线是电价市场化→电绿化→电气化→电子化→电价市场化的增长闭环，其核心是能源与芯片的双线国产替代。基于略显鸡肋的美联储和能屈能伸的A股制造业三张表等，我们看多2022年A股，后三个季度行情或更扎实，行业配置以储能电力为盾、以硅基需求为矛。
标签：投资策略 A股光伏储能电力芯片
大盘股价值专题研究报告：资本市场的定海神针，捕获未来价值趋势.pdf
- 6积分
- 2021/11/13
- 538
- 中信建投证券
2016-2020年间，申万大盘指数持续跑赢申万小盘指数。经济增速中枢持续下行的环境里，龙头企业EPS增长快于行业平均增速，而行业内小盘股逆袭的可能性大大降低，强者恒强的逻辑下龙头企业盈利的确定性更强。行业内利润逐步向龙头集中，这一现象在美国和日本同样存在。
标签：资本市场
来自70年代美股的启示：滞与胀的抉择，殊途同归.pdf
- 4积分
- 2021/11/13
- 221
- 国泰君安证券
“类滞胀”预期升温下，70年代美股滞胀时期的经验值得我们关注。20世纪70年代美国经济深深的笼罩于通胀迷雾中，行情一波三折、震荡不前，核心可以总结两类情景。1）情景1：两次市场低迷时期均与石油危机冲击下带来的严重滞胀，以及应对冲击时往往先采取严厉的紧缩货币政策控制通胀紧密相关，即兼有分子端恶化又有分母端压制时，市场持续承压。2）情景2：随着政策重心重新转向经济，流动性由紧向松后，行情表现殊途同归，均迎来逐步回温。
标签：美股宏观经济 A股
期货业专题研究：好行业、弱模式、强贝塔.pdf
- 6积分
- 2021/11/13
- 603
- 广发证券
期货行业：（1）大行业：亚洲及中国期货成交量排名全球前列，2021H1全球期货期权成交合约数中，亚太地区交易所占比约为46%，北美交易所为26%，上期所、大商所、郑商所和中金所期权及期货成交量在全球交易所排名依次为第7、第8、第10和第26名。（2）成长大空间：产品种类数量及金融期货成交仍有大空间。2021H1我国商品期货成交量占比98.7%，金融期货占比1.3%；同期全球期货期权成交量中80%为金融类产品。目前我国共有94个期货期权品种上市交易，同期在美上市且有成交的商品期货、期权合约共有约900个。（3）丰富需求：机构主体参与度深化，风险管理及资产配置需求踊跃。（4）良好环境：近年监管不断...
标签：期货资产管理 A股

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