机械制造/装备 - 行业研究 - 知识库

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机器人行业前瞻观察：复盘Gen12时期板块走势，看好Gen3发布带来机会.pdf
- 7积分
- 2025/09/25
- 168
- 中信建投证券
机器人行业前瞻观察：复盘Gen12时期板块走势，看好Gen3发布带来机会。核心观点：复盘Gen1/2板块走势，看好Gen3发布带来板块历史性机会。通过复盘人形机器人指数相对收益变化，我们发现其主要受特斯拉机器人进展（例如性能迭代、硬件定型、量产指引）影响。板块从主题投资（聚焦硬件新方向）到量产预期（聚焦供应链确定性+硬件新方向），现阶段Gen3硬件定型及规模化量产在即，板块β持续向好。展望后续，我们认为Gen3发布将带来更明确的硬件定型方向和量产指引，将带来板块的历史性机遇。标的及方向上，我们认为产业链确定性和硬件变化新方向是核心方向，同时关注国产链应用落地新进展。汽车：我们预计机器...
标签：机器人
航空发动机&燃气轮机行业专题报告：AIDC供电和民航客机需求同增，两机共链产业配套壮旺.pdf
- 6积分
- 2025/09/24
- 324
- 西部证券
航空发动机&燃气轮机行业专题报告：AIDC供电和民航客机需求同增，两机共链产业配套壮旺。航空发动机和燃气轮机同属高度复杂和精密的热力机械，原理接近，构成相当，均被誉为“工业皇冠上的明珠”。受到公共卫生事件和地缘政治事件的影响，其产业链不同程度受损。疫情后航运市场逐步恢复，需求壮旺，叠加AIDC等新型电力需求，导致两机产业链出现不同程度供不应求现象，产业链景气度提升，根据供求关系，国内企业或能够获得更多需求外溢订单，并存在涨价预期。民航客机订单持续推高，民用航空发动机产业或长期保持高景气。截至2025年7月末，波音、空客分别积压订单6563架、8678架，合计15...
标签：航空发动机航空发动机
机械设备行业2025年半年报业绩综述：行业整体业绩改善，关注细分赛道结构性机会.pdf
- 7积分
- 2025/09/23
- 83
- 华龙证券
机械设备行业2025年半年报业绩综述：行业整体业绩改善，关注细分赛道结构性机会。整体业绩改善，营收利润双增。机械设备行业2025年上半年实现营业收入10108.69亿元，同比+6.73%；实现归母净利润763.12亿元，同比+18.07%。上半年行业整体营收、利润均实现正增长，且利润增速远高于营收增速，行业基本面有所改善。通用设备：周期底部，业绩有所修复。通用设备板块2025年上半年共实现营业收入2551.83亿元，同比+1.17%；实现归母净利润157.96亿元，同比+15%。通用设备具有较强周期性，与宏观经济景气度密切相关。目前板块整体仍处于周期底部，行业内部存在结构性机会。专用设备：内部...
标签：机械机械设备设备
工程机械行业2025年半年报业绩综述：业绩持续改善，经营质量显著提升.pdf
- 6积分
- 2025/09/22
- 99
- 华龙证券
工程机械行业2025年半年报业绩综述：业绩持续改善，经营质量显著提升。指数表现优于沪深300。2025年初至9月10日，工程机械（801077.SI）指数上涨27.76%，同期沪深300指数上涨16.36%，相对收益11.4%，整体表现优于沪深300。指数区间最高涨幅37.95%，高于沪深300区间最高涨幅29.45%。区间最大跌幅-6.71%，低于沪深300区间最大跌幅-4.87%，行业指数较沪深300波动更大。成长能力：营收利润双增长，行业延续复苏态势。2025年上半年工程机械行业共实现营业收入2055.65亿元，同比+7.52%；实现归母净利润209.99亿元，同比+21.59%。行业整...
标签：工程机械机械
具身智能产业深度研究：大模型与数据为人形机器人打开脑洞.pdf
- 6积分
- 2025/09/22
- 239
- 国泰海通证券
具身智能产业深度研究：大模型与数据为人形机器人打开脑洞。核心观点：大模型为引擎，数据为燃料，构筑人形机器人最核心环节具身智能本质特点是具备理解物理世界并与之交互的能力。相比于传统机器人控制，具身智能的核心转变是实现了自主决策，让机器人从根据指令执行特定任务的机器进化为持续与世界交互的智能体，因此大模型与数据是人形机器人最核心的环节。从理解到执行，AI算法向具身智能演进具身智能本质特点是能够与物理世界交互。具身智能与非具身模型的本质区别，在于是否具备理解物理世界并与之交互的能力。大语言模型虽然能实现复杂信息理解，但局限于感知环节，具身大模型则需要构建完整的"感知、决策、执行"...
标签：机器人人形机器人
轻工行业2025年中报总结：自下而上找寻超额增速与边际变化.pdf
- 5积分
- 2025/09/22
- 71
- 广发证券
轻工行业2025年中报总结：自下而上找寻超额增速与边际变化。轻工行业25中报：出口继续分化、多数承压，家居仍然筑底，造纸盈利略有分化、包装逻辑存在变化，必选消费关注个体成长。家居：以旧换新带动降幅收窄，但多数企业改观尚不明显。尽管收入仍有下滑，受消费降级与竣工影响，但25Q2延续25Q1的降幅收窄甚至单季转正等向好趋势，主要系以旧换新拉动总量，其中定制由于每家所在区域额度不同而有业绩分化，但整体业绩仍在下行区间；软体则受益程度相对均匀，且表现普遍好于定制，头部企业小幅增长。利润端多数企业已开始积极控费，部分盈利能力改善。必选消费：行业稳定、不乏成长绩优个股。各类必选消费虽赛道不同，但多数相对稳...
标签：轻工
机械行业出口链深度分析：全球制造业投资提速的三重逻辑.pdf
- 5积分
- 2025/09/18
- 171
- 广发证券
机械行业出口链深度分析：全球制造业投资提速的三重逻辑。全球从加息周期步入降息周期。（1）美国：根据25年9月FedWatch的最新预测，美联储25年9-12月将降息三次；（2）欧洲：根据Wind，24年6月-25年6月，欧洲央行已连续降息8次；（3）发展中国家：25年中国、南非、印度、墨西哥、土耳其均进入降息周期。制造业回流，欧美再工业化带来扩张。（1）全球：8月全球PMI创14个月高位，在33个样本国家中，18个国家PMI增长，其中东南亚、欧洲、美国表现强势。（2）欧洲：德国财政刺激成效显著，根据S&PGlobal数据，德国制造业PMI在8月首次升至50荣枯线以上；从欧盟27国PPI...
标签：机械制造业投资制造业
磁悬浮制冷压缩机行业分析：制冷系统核心设备，AIDC催化景气度上行.pdf
- 5积分
- 2025/09/17
- 271
- 国金证券
磁悬浮制冷压缩机行业分析：制冷系统核心设备，AIDC催化景气度上行。AIDC机柜算力密度升级，推升高性能散热需求。AIDC算力的密度较高，当前单机柜功耗已从2-8kW攀升至20-50kW，未来或将突破100kW。高功率密度运行时产生的大量热量若无法及时高效排出，将导致芯片结温过高，引发性能降频、设备可靠性下降。因此，高效的散热能力已成为保障AIDC算力输出质量的关键前提。同时叠加全球AIDC规模持续扩张，未来有望带动AIDC散热需求加速上行。磁悬浮制冷压缩机性能领先，AIDC有望催化行业规模持续扩容。（1）冷水机组是数据中心制冷系统主要设备，为制冷系统提供冷源。其中，制冷压缩机是冷水机组核心部...
标签：压缩机 AI 制冷
轻工制造行业2025年中报告总结.pdf
- 5积分
- 2025/09/15
- 96
- 财通证券
轻工制造行业2025年中报告总结。轻工制造行业中报综述：Q2营收放缓、盈利待修复。我们选取64个A股轻工制造行业上市公司为样本进行季度分析，1H25轻工板块营收同比-0.4%，单Q2营收同比-1.7%，增速环比回落；轻工板块归母净利1H25同比-29%，单Q2同比-36%，若剔除造纸板块，单Q2、1H25轻工板块样本公司归母净利增速分别为-0.2%、+4.8%。盈利能力方面，Q2轻工板块整体毛利率21.4%，同比-0.8pct、环比+1.1pct；整体归母净利率4.4%，同比-2.3pct，环比-0.6pct。包装个护稳增，顺周期家居造纸承压，出口分化。1）家居：Q2收入同比-2.4%，增速环...
标签：轻工轻工制造
人形机器人行业深度分析：驱动因素、现状及趋势、产业链及相关公司深度梳理.pdf
- 48积分
- 2025/09/15
- 423
- 慧博智能投研
人形机器人行业深度分析：驱动因素、现状及趋势、产业链及相关公司深度梳理。在全球科技革命与产业变革浪潮中，人形机器人正从科幻走向现实，成为继智能手机、新能源汽车后重塑全球产业格局与推动生产力跃迁的关键赛道。它融合人工智能、机械工程等多领域尖端技术，既肩负替代人类完成高危、重复、高强度劳动的使命，也是破解全球人口老龄化下劳动力短缺、推动制造业“柔性智能”升级、重构家庭与公共服务场景的重要突破口。当前，该行业进入“0到1”向“1到100”规模化迈进的关键期：政策端中国有顶层设计与地方协同推进；技术端大模型赋予其“通用...
标签：人形机器人
液冷行业深度报告：数据中心带动液冷需求增长，关注上游核心冷媒材料.pdf
- 7积分
- 2025/09/15
- 349
- 国海证券
液冷行业深度报告：数据中心带动液冷需求增长，关注上游核心冷媒材料。本篇报告主要分析了以下问题：1）数据中心液冷技术发展背景；2）当前数据中心冷却液分类，冷板式及浸没式的应用场景及优缺点；3）冷板式、浸没式两种方案使用冷媒的区别及合成方法、技术前沿。AI数据中心需求增长，数据中心液冷受两大因素推动。据Semianalysis，2024年全球AI智算中心装机容量为7GW，预计至2028年有望进一步增长。数据中心液冷受两大因素推动：1）高散热：进一步多核化提升性能的空间有限，增加功率成为重要选择，随着芯片功率密度提升，高散热诉求扩大，风冷已经不能满足当下散热需求；2）高耗电：数据中心为高耗电行业，冷...
标签：液冷数据中心
轻工制造行业25H1业绩综述：重视消费结构成长vs周期底部制造.pdf
- 8积分
- 2025/09/15
- 116
- 浙商证券
轻工制造行业25H1业绩综述：重视消费结构成长vs周期底部制造。复盘25H1业绩：超预期标的小结来看，消费主要体现在产品领先的出海消费成长（泡泡玛特、西锐、匠心家居、源飞宠物）+格局改善的内需软体家居（顾家家居、喜临门），制造海外布局领先及成本曲线优化的个股强者恒强（裕同科技、玖龙纸业、英科医疗）。子赛道对比：包装板块综合最优，消费细分展现韧性家居：25Q2收入同比+5.1%、归母净利润同比-2.8%。在以旧换新国补拉动下，25Q1-25Q2收入增速持续向好，软体兑现优于定制。造纸：25Q2板块收入同比-13.1%、归母净利润同比-143.4%，浆纸价格承压、收入利润略弱，后续改善可期。包装：...
标签：轻工轻工制造制造消费
机械行业9月投资策略：行情轮动，把握成长板块中有基本面业绩支撑、卡位好的标的.pdf
- 5积分
- 2025/09/15
- 46
- 国信证券
机械行业9月投资策略：行情轮动，把握成长板块中有基本面业绩支撑、卡位好的标的。8月行情回顾&重要数据跟踪：8月机械行业（申万分类）指数上涨12.91%，跑赢沪深300指数2.58个pct，机械行业TTM市盈率/市净率约为38.15/2.96倍，环比提升。8月钢/铜/铝价格指数环比变动-1.21%/+2.07%/+1.59%。PMI（国家统计局8月31日数据）：8月制造业PMI指数49.40%，环比提升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。工程机械（中国工程机械工业协会9月6日数据）：2025年8月销售各类挖掘机16523台，同比增长12.8%。其中国内销量7685台，同比增长14.8...
标签：机械
全球制造业PMI跟踪：8月，大幅上升至扩张态势.pdf
- 5积分
- 2025/09/12
- 189
- 中泰证券
全球制造业PMI跟踪：8月，大幅上升至扩张态势。25年8月全球制造业PMI(J.P.MorganGlobalManufacturingPMI)指数录得50.9，环比上升1.2个百分点。若以2023年1月份为启动点，目前本轮周期累计运行32个月，若以2023年6月为起始点（第二个低点），目前本轮周期累计运行27个月；而平均历史周期跨度为41个月。具体来看：结构上，8月全球制造业PMI供需两端均上升至荣枯线上，全球制造业恢复力度显著增强。区域上，新兴和发达市场均进入扩张区间，需要关注的是：1、中国制造业生产、采购量、主要原材料进购价格和生产活动预期均处于扩张区间，但需求端新订单、新出口...
标签：制造业 PMI
系统动力学模型研判市场系列专题报告：来自物理学的预警，LPPL模型如何提示历史行情主升浪顶部.pdf
- 5积分
- 2025/09/11
- 166
- 西南证券
系统动力学模型研判市场系列专题报告：来自物理学的预警，LPPL模型如何提示历史行情主升浪顶部。假设我们用手慢慢地掰弯一把塑料尺。初期:稍微用力，尺子弯曲，但你一松手，它就恢复原状。这个系统是稳定的。中期:持续、缓慢地加大力量，尺子的弯曲程度越来越大。能量和压力正在尺子的内部不断积累，虽然表面看起来还很平静。末期(临界点前):就在尺子即将断裂的前一刻，会听到塑料内部发出“嘎吱嘎吱”的微小声响，甚至看到弯曲最厉害的地方开始发白。这些微小的断裂声，就是主断裂发生前的前兆信号。更重要的是，会感觉这些“嘎吱”声出现的频率越来越快。最终:稍微再加...
标签：系统动力学市场

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