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  • 纺织服装行业年度策略：2024，低估值再出发.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/30
    • 462
    • 华泰证券

    纺织服装行业年度策略：2024，低估值再出发。自2023年经历了全球高通胀、美国的连续加息、中国的经济弱复苏以及全球的地缘政治冲突加剧等冲击后，投资者当下面对的风险快速提升，因此需要寻求更多的确定性补偿，包括：1）业绩的能见度；2）现金流的能见度；3）回报的能见度（低估值）。在美国或将开始进入降息周期，而中国将有更多支持性政策推出的前景下，明年上市公司业绩表现有望企稳而股票流动性改善的可能性也值得期待。我们在坚持以价值为主的推荐基础上，也关注有成长属性的公司有望得到估值重估的机会。品牌服饰：库存更加健康；估值处于低位由于消费者信心仍然处于低位，我们预计品牌服装零售额在基数恢复正常后，板块202...

    标签： 纺织 服装 纺织服装

  • 纺织服饰行业2024年度策略：优选稳健服饰公司，关注制造公司拐点.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/28
    • 376
    • 国盛证券

    纺织服饰行业2024年度策略：优选稳健服饰公司，关注制造公司拐点。2023年以来可选消费弱复苏叠加板块估值修复，品牌服饰/纺织制造板块跑赢大盘，后续基本面表现仍然是股价表现的核心催化因素。2023年1~10月我国限额以上服装鞋帽针纺类/社零总额同比2022年增长10.2%/6.9%，但同比2021年增长2.4%/7.5%，叠加估值修复原因服饰板块跑赢沪深指数。当下细分板块运动鞋服/大众服饰/中高端服饰/成衣制造板块估值均处于近年来中枢偏下位置，2024年可选消费延续弱复苏趋势背景下，基本面较好标的估值有望进一步回升。消费趋势如何判断？1）消费群体——消费力仍在恢复过程中...

    标签： 纺织服饰 纺织 服饰

  • 滔搏研究报告：从商业模式角度看滔搏的投资价值.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/28
    • 750
    • 西部证券

    滔搏研究报告：从商业模式角度看滔搏的投资价值。滔搏是我国最大的运动鞋服经销商，自创立以来不断穿越行业周期，实现稳健经营且历久弥坚。本报告从滔搏的商业模式角度出发，深入探究其投资价值。商业模式：解锁滔搏的经营密码。密码1：高效零售是生意本质。20世纪90年代末，滔搏前身百丽运动事业部开始国际运动品牌的经销业务。凭借极致的零售效率铸造了高效的零售“护城河”。密码2：穿越周期且历久弥坚。滔搏曾一度穿越股市牛熊周期，目睹过行业库存周期的危机，遇到过线上电商崛起的窘境，也经历过疫情对线下零售的冲击等，却仍然保持着稳健经营并历久弥坚。跨越周期，滔搏的生意版图不断扩大,并成长为行业头...

    标签： 滔搏 商业模式

  • 新澳股份研究报告：专注为针、创新为线，织造品牌国际化新征程.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/28
    • 164
    • 首创证券

    新澳股份研究报告：专注为针、创新为线，织造品牌国际化新征程。走进新澳：三十年深耕细作，造就精梳羊毛纱单项冠军。业务专注，策略革新：公司专注毛纺行业32年，全球化布局初显，服务全球5000多客户、500多品牌，具备产业链一体化能力，是国内“精梳羊毛纱单项冠军”；股权集中，管理团队年轻化：公司股权集中，新老管理团队完成交接，现任团队年轻化，以ROE为导向的考核机制激发内生动力；收入稳步提升，业绩增长加速：除2019年受原料价格急跌影响，公司营收自上市以来保持稳健增长，2021年以来宽带战略引领业绩表现亮眼。2023年内外需波动，经营韧性凸显，业绩领跑行业。纵览行业：毛纺行业...

    标签： 新澳股份

  • 2024年纺织服装行业投资策略：制造景气回升，品牌表现分化.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/27
    • 672
    • 国泰君安证券

    2024年纺织服装行业投资策略：制造景气回升，品牌表现分化。01行情回顾：品牌零售逐步复苏，纺织制造订单承压；02品牌端：细分赛道表现分化，优选强流水与低估值标的；03制造端：关注订单复苏拐点，重视底部投资机会；04重点标的及盈利预测。

    标签： 纺织服装 投资策略 品牌

  • 纺织服装行业2024年投资策略：把握制造端订单弹性，看好细分优质赛道.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/24
    • 414
    • 中信证券

    纺织服装行业2024年投资策略：把握制造端订单弹性，看好细分优质赛道。回顾及展望：制造筑底&品牌逐步修复，积极把握2024年景气度向好细分赛道。今年以来，纺织制造板块受海外宏观因素以及下游去库存影响，订单出现下滑，A股纺织制造板块1Q23/2Q23/3Q23收入同比分别为-7.1%/-12.0%/-11.5%，但修复拐点已逐步到来；1Q23/2Q23/3Q23A股品牌服饰板块整体收入分别同比-0.5%/+9.6%/+3.6%，利润分别同比-2.9%/+199.2%/+18.3%，修复节奏仍保持稳定，而盈利弹性逐步释放。展望2024年，我们建议积极关注以下景气度向好的细分赛道：①下游服装...

    标签： 纺织服装 纺织 服装 投资策略

  • 2023中国风尚服饰趋势洞察白皮书.pdf

    • 8积分
    • 2023/11/24
    • 514
    • WWD

    2023中国风尚服饰趋势洞察白皮书。随着数字经济时代的到来，数字技术全面而快速地融入、辐射与进化，带来生活方式、交换方式和生产方式的重大变革。服装行业也早已经处在从工业经济进入到数字经济转变的时代变革中，网红经济、社交电商、直播带货、娱乐营销等创新方式驱动着服装市场变革和消费升级。在服装行业积极投身数字化浪潮的过程中，服饰也已经成为网购第一品类。据中国信通院数据统计，早在2020年中国数字经济规模近5.4万亿美元，居世界第二位，增速位于全球第一。而后始终稳居世界第二的中国数字经济，2022年底已达50万亿元规模，占国内生产总值比重超过40%。蓬勃发展的数字经济，为鞋服消费市场的有序发展提供了肥...

    标签： 服饰

  • 美国品牌服饰二十年兴衰启示：品牌定位是第一要义，功能与时尚是主旋律.pdf

    • 8积分
    • 2023/11/23
    • 820
    • 中信建投证券

    美国品牌服饰二十年兴衰启示：品牌定位是第一要义，功能与时尚是主旋律。美国是全球最大的服饰市场，仅运动鞋服2022年零售额就达1466亿美元，本文主要通过对本世纪以来美国品牌服饰行业主要上市公司的研究，来探究品牌服饰公司崛起、发展亦或者衰落的原因。对于服装品牌，品牌定位是第一要义，功能与时尚是主旋律。相关研究的公司包括：Nike、Lululemon、Deckers、OnRunning、Crocs、Skecher、Allbirds、UnderArmour、VF、Columbia、RalphLauren、Zegna等。结论1：品牌服饰的第一要义是品牌定位。美国是全球最大的服饰市场，仅运动鞋服22年零...

    标签： 品牌定位 品牌服饰 服饰

  • 抖音电商童鞋行业报告.pdf

    • 29积分
    • 2023/11/21
    • 358
    • 蝉妈妈

    抖音电商童鞋行业报告。

    标签： 抖音电商 电商 鞋

  • 太湖雪研究报告：丝动人心~蚕丝被龙头发力品牌建设和流量培育.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/21
    • 308
    • 开源证券

    太湖雪研究报告：丝动人心~蚕丝被龙头发力品牌建设和流量培育。蚕丝和人体肌肤蛋白近源，具有极好生物相容性、天然抑菌性及亲肤、吸湿、保暖、透气等特性。蚕丝被市场、真丝套件市场行业集中度不高，蚕丝被已形成两大产业集群：吴江震泽、桐乡洲泉。2022年我国蚕丝被产量1,663万条，同比提升24.10%。根据《2020年苏杭丝绸产业调研报告》中均价计算，2022年市场规模220.36亿元。2023年一季度数据，丝绢纺织业及精加工企业2021年营收682.59亿元同比增加10.45%，利润32.99亿元同比增加74.3%。2021年我国家纺行业规模以上企业内销规模1,427.58亿元，同比增加8.97%。床...

    标签： 太湖雪 品牌建设 品牌

  • 纺织服装行业2024年度策略：稳中求新.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/20
    • 672
    • 浙商证券

    纺织服装行业2024年度策略：稳中求新。1、品牌服饰行业：竞争格局优化，探索新增长方向行业零售：24年回归稳健增长，运动增速仍然领先。1）从社零增速来看，9-10月基数效应下板块整体流水相对6-8月提速，11-12月的零售增长在基数效应下有望提速，叠加24年除夕为2/9，23年除夕为1/21，春节假期靠后预计也对1-2月冬装销售形成利好（一般春节后大部分消费者倾向购买春装而非冬装），因此我们预计23年10月到24年春节前品牌服饰整体零售数据较Q3提速。2）从欧睿国际数据的预测来看，2024年行业整体回归稳健增长，鞋服消费预计24年增速3.9%，其中仍以运动（+9.1%）、童装（+6.4%）、...

    标签： 纺织服装 纺织 服装

  • 伟星股份研究报告：服装辅料龙头，国际化+高端化推动份额提升.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/20
    • 332
    • 中邮证券

    伟星股份研究报告：服装辅料龙头，国际化+高端化推动份额提升。（1）服装辅料龙头，收入业绩稳健增长。公司成立于1988年，主营钮扣、拉链、金属制品、织带绳带和标牌等服饰及箱包辅料产品，国内外拥有8大生产基地，目前拥有钮扣116亿粒年产能、拉链8.5亿米年产能。公司实际控制人及一致行动人章卡鹏、张三云，两者合计持有公司股份18.45%，公司上市以来推进5期股权激励绑定核心员工，团队稳定，员工持股比例较高。2022年公司收入/归母净利润分别为36.3亿元/4.9亿元，04年-22年对应复合增速分别为13.0%/17.0%，收入业绩稳健增长，2023Q1-Q3公司收入/归母净利润同比增速分别为3.1%...

    标签： 伟星股份 服装辅料 服装

  • 赛维时代研究报告：全链路时尚产业跨境电商，品牌化发展未来可期.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/17
    • 228
    • 民生证券

    赛维时代研究报告：全链路时尚产业跨境电商，品牌化发展未来可期。全链条品牌运营，打造时尚生活跨境电商。公司业务包括商品销售和物流服务业务，其中23Q1-3商品销售收入占总收入97.55%，物流服务业务占比2.45%。商品销售按照品类不同分为服饰配饰、百货家居、运动娱乐和数码汽摩，23Q1-3服饰配饰类占比70.39%，非服饰配饰类占比27.16%。目前，公司孵化包括累计销售额超过15亿的品牌Coofandy、Ekouaer、Avidlove、Ancheer，23H1四大头部品牌实现收入15.13亿元，占总收入比例为54.77%，同比增长35.11%。平台方面，公司通过Amazon、Walmart...

    标签： 赛维时代 跨境电商 电商

  • 锦泓集团研究报告：轻舟已过万重山，同店增长与加盟拓展值得期待.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/16
    • 229
    • 浙商证券

    锦泓集团研究报告：轻舟已过万重山，同店增长与加盟拓展值得期待。债务负担逐步减轻，电商有望持续高质、健康增长，单店店效提升及加盟渠道开设值得期待。多品牌服装集团运营日趋成熟，债务负担有望减轻。公司系国内中高端女装龙头，深耕行业30年，2022年旗下TW/VG/元先收入占比77%/22%/1%，毛利率分别为67.97%/73.41%/72.91%，分别定位少淑/高端职场精英女性/高端定制。2016年公司与韩国ELAND集团签署协议，耗资49.32亿分阶段合计收购TW100%股权。截至22年底，公司长期借款余额/短期借款期末余额分别为10.3亿元/4.9亿元，债务置换逐步完成，且公司近年经营性现金流...

    标签： 锦泓集团

  • 台华新材研究报告：民用锦纶一体化企业，淮安产能即将释放.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/16
    • 77
    • 东北证券

    台华新材研究报告：民用锦纶一体化企业，淮安产能即将释放。民用锦纶产业链一体化领先企业。台华新材自2001年创立以来便深耕锦纶行业，2007年以来逐步建立起集纺丝、织造、染色及后整理为一体的完整产业链。公司产品主要包括锦纶长丝（收入占比超50%）、坯布以及成品面料。2022年公司实现营业收入40亿元，归母净利润2.7亿元；截至2023Q3，公司营收同增17%至35亿元，归母净利润同增10%至3亿元，呈逐季改善趋势。PA66上游原材料放量在即，下游需求长期向好。从需求端看，PA66由于其强度高、耐磨及耐寒性良好等高性能，常被应用于户外运动及女子运动领域，下游需求正处于高速增长阶段。从供给端看，PA...

    标签： 台华新材 锦纶
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