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2025年行业比较框架：把握“位置感”
- 广发证券
- 2025/08/29
- 350
近几年，在日常研究及与机构投资者沟通过程中，我们常会感觉：当前策略对投研的贡献主要在大势研判和风格研判。
标签： -
2025年下半年市场资金结构分析暨非银金融行业投资机会：内外共振，走向曙色
- 国信证券
- 2025/08/29
- 164
2022年以来，居民存款（本外币）持续增长，增速相对保持平稳。2025年1月，居民存款较2024年末增加5.56万亿元，存款总量同比上升12.40%。2023年一季度以来，季度累计新增居民存款同比少增，居民储蓄意愿有所下滑。
标签： 市场 金融 金融行业 非银金融 -
2025年绝对收益月报9月：稳扎稳打，步步为营
- 中信建投证券
- 2025/08/29
- 116
手机/PC：前期国补落地+端侧AI催化消费电子景气，“双贴息”政策利好个人消费。10月下达第四批690亿元国补资金，但效益减弱。
标签： 绝对收益 -
2025年固收专题研究：担保机构全景梳理
- 华泰证券
- 2025/08/29
- 158
担保机构最初设立的目的是为了服务中小企业、帮助中小企业发展。1993年，国务院批准设立我国第一家全国性专业信用担保机构――中国经济技术投资担保公司，此后我国开始了迈入专业信用担保机构成立和发展的历史进程。
标签： 固收 担保 -
2025年债券市场深度报告：存款搬家，债市视角与量化测算
- 浙商证券
- 2025/08/29
- 208
2018年至2022年期间，居民收入预期下降、就业压力增大，居民储蓄偏好大增，带动居民存款开启了一轮持续高增长阶段，为本轮存款搬家打下深厚基础，本轮存款搬家潜在规模或较高。
标签： 债券 债券市场 债市 -
2025年海外债市系列专题报告：多维度中美债券基金对比研究
- 国信证券
- 2025/08/28
- 680
据美国投资公司协会（ICI）统计，近年来全球开放式基金市场不断增长，2024年末总规模达到73.8万亿美元。
标签： 债券 债券基金 债市 海外债市 -
2025年还是靠出海赚钱！再论出海定价“十大关键”
- 国投证券
- 2025/08/28
- 330
站在更加宏大的视角，从历史各轮康波周期的演绎来看，每一轮康波周期的演绎往往会带来全球政治经济格局的重大变化，对应全球格局主导国的更替。
标签： 出海 定价 -
2025年固收组专题研究报告：“股债跷跷板”再探讨
- 方正证券
- 2025/08/28
- 351
“股债跷跷板”本身不是根本原因。股债跷跷板描述的是两种资产价格之间的一种相关性模式，但它不是驱动市场变化的原始动力。
标签： 固收 -
2025年行业比较与配置系列（2025年9月）：9月行业配置关注，美联储降息与PPI止跌的交易线索
- 招商证券
- 2025/08/28
- 456
过去一个月，市场总体延续上行走势，万得全A、沪深300、上证指数分别录得7.83%、6.08%、6.46%的涨幅，尤其TMT领域明显扩大；具体行情可以分为三段：7月下旬，震荡回调中科技先行。
标签： PPI 美联储 降息 -
2025年股市回暖，如何看待债性资产？
- 华鑫证券
- 2025/08/28
- 107
永续增速下行过程可能暂告一段落。GDP名义增速在2019-2022年中枢基本稳定在7.5%附近，2023年增速持续下行，2024-2025H1增速基本稳定在4.25%附近，较此前中枢下降3.2%左右。
标签： 股市 资产 -
2025年本轮牛市百只五倍股画像
- 华创证券
- 2025/08/28
- 409
本轮行情主线：924财政货币政策双宽带来的剩余流动性扩张，使得高弹性的AI产业链&国产替代驱动下的高端制造成为领涨主线。
标签： 牛市 -
2025年多因子选股系列研究报告：个股日内成交量分布特征与日内流动性弹性刻画
- 方正证券
- 2025/08/28
- 612
今年以来市场成交活跃，小市值+量价类因子表现出色，方正金工高频因子低频化系列因子整体表现较为出色。截至2025年7月31日，细分因子中“适度冒险”因子月频调仓下的多空收益为20.56%，表现最为出色，而合成的“综合量价”因子多空收益为23.31%。
标签： 流动性 成交量 选股 -
2025年底仓再审视：如何做到攻守兼备配底仓
- 国信证券
- 2025/08/27
- 272
在行业轮动中枢提升的市况里，绝对收益资金的第一原则应当是把长期托底的核心仓位筑好，再去讨论进攻仓位。
标签： 底仓 -
2025年秋季中国市场展望：破晓
- 国金证券
- 2025/08/27
- 114
本轮反内卷与2016年供给侧改革的相似性在于政策落地前经济中自发性反内卷已经开启，政策只是顺应了经济与产业趋势并进行助推；数据相似性看：工业增加值增速高于用电量增速、大企业PMI高于小企业的现象在2016年之前也同样出现，领先于供给侧改革政策。
标签： 市场 -
2025年“中长期资金入市下的权益策略优化”系列读书札记：利差不够股票来凑，险资拥抱长期慢牛
- 中泰证券
- 2025/08/27
- 178
2025年以来关于长期资金入市的政策持续加大，保险资金成为市场关注焦点，险资入市既是响应监管号召，又是自身的切实需要。
标签： 股票
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