资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年中银量化大类资产跟踪：A股各行业普涨，成交热度继续上升
- 中银证券
- 2025/08/26
- 139
本周A股市场整体上涨，港股市场整体上涨，美股市场走势分化，其他海外权益市场走势分化。A股指数：沪深300指数近一周上涨4.2%，近一月上涨6.1%，年初至今上涨11.3%。
标签： A股资产
2025年指数严选系列报告：金融科技，把握上行收益有效抓手
- 广发证券
- 2025/08/26
- 405
6月下旬以来，A股强势突破2024年11月以来的横盘震荡区间，进入新一轮上涨趋势中。本轮上涨行情始于风偏改善、流动性宽松驱动，随后分子端预期改善显现，赚钱效应全面回暖后增量资金入市持续入市，形成正向循环。
标签：金融金融科技
2025年央国企动态系列报告：反内卷政策持续加码，央国企开启反内卷新范式
- 招商证券
- 2025/08/26
- 280
2015年供给侧改革将“去产能”列为首要任务，此轮供给侧改革采用自上而下的形式，设立硬性指标压减上游过剩产能。
标签：内卷政策范式
2025年基本面高频数据跟踪：耗煤量季节性上行
- 国盛证券
- 2025/08/26
- 66
根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
标签：高频数据债市
2025年投资者微观行为洞察手册·8月第4期：中国市场的新增量，主动外资开始回流中国资产
- 国泰海通证券
- 2025/08/25
- 154
市场定价状态：本期市场交易热度持续抬升，全A日均成交额突破2.5万亿。
标签：投资投资者资产外资
2025年固定收益：再论低利率下的机构行为模式
- 华泰证券
- 2025/08/25
- 161
上周资金面先紧后松，股市延续强势表现，债基出现一定赎回压力，收益率上行。周一，税期扰动下资金面偏紧，A股站稳3700点并进一步向上突破，债基出现大额赎回，收益率大幅上行。
标签：固定收益利率
2025年FOF和资产配置月报：渐入佳境，逢扰动布局
- 华鑫证券
- 2025/08/25
- 130
【A股】中等仓位，参与流动性溢价，同时短期避免成为其他投资者的溢价来源。当前处于风偏修复推动的牛市中期估值修复阶段，在全球复苏Goldilocks和再通胀逻辑未证伪前，继续利用波动增加成长股暴露。
标签： FOF 资产资产配置
2025年固收专题报告：流动性为何本周资金价格走高？
- 财通证券
- 2025/08/25
- 96
过去一周，税期走款、权益虹吸对资金扰动大，资金利率打破之前平稳状态，但央行延续净投放，资金体感先紧后松。
标签：固收流动性
2025年国债期货系列专题报告：国债期货入门手册之基本概念篇
- 中国平安
- 2025/08/25
- 369
什么是国债期货？由交易所统一制定，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量记账式付息国债的标准化合约。目前我国的国债期货有四大品种：2年期（TS）、5年期（TF）、10年期（T）和30年期（TL）。四大品种国债期货交割方式都为实物交割，交易所为中国金融期货交易所。
标签：国债国债期货期货
2025年大资管之公募行业季度跟踪（2025年2季度）：股票ETF规模持续扩容，公募规模破33万亿
- 中信建投证券
- 2025/08/25
- 218
总结2025Q2公募行业发行市场核心变化，2025Q2公募基金发行规模总体下滑。其中，股票ETF新发规模增长明显，主动权益新发提升，而纯债、固收+基金新发则出现下滑。根据同花顺统计数据，以主代码基金计，剔除ETF联接基金来看，2025Q2公募发行总规模2458.58亿元，相较去年同期-29.8%。
标签：公募资管 ETF 股票
2025年未来刚需：新消费投资框架指引
- 广发证券
- 2025/08/22
- 516
消费是拉动GDP增长的核心因素。从传统经济“三驾马车”模型看，一方面，受国际形势影响，逆全球化下出口对GDP增长的拉动力受限；另一方面，受制于当前较低的产能利用率，近年来资本形成总额对GDP的拉动呈下行趋势。
标签：投资投资框架新消费消费
2025年如何突围：消费投资框架
- 广发证券
- 2025/08/22
- 268
消费率（居民消费支出占GDP的比重）与国家的发展水平（人均GDP）并非简单的线性关系。一定程度上呈现U型特征，两头偏高（穷国、富国的消费率均较高）、中间低（中等收入国家消费率偏低）。
标签：投资框架消费
2025年央行报表及债券托管量观察：赎回潮叙事中的机构行为图鉴
- 华创证券
- 2025/08/22
- 224
2025年7月，中国央行资产负债表规模从45.8万亿元上行至45.9万亿元，增加1670亿元。从资产端来看，主要增项为“对其他存款性公司债权”。
标签：债券
2025年Q2公募基金可转债持仓点评：一级债基强势增持，可转债基金仓位抬升
- 华创证券
- 2025/08/22
- 207
2025Q2公募基金持有可转债市值2728.23亿元，环比减少3.34%，同比减少1.02%。公募基金持有可转债市值占债券投资市值比为1.29%，较25Q1下降0.14pct；占净值比为0.80%，较25Q1降0.09pct，绝对金额的减少或来自于转债市场进一步缩量，强赎以及多只转债到期退市导致转债总规模减少约400亿。
标签：公募基金可转债基金基金仓位
2025年行业景气观察：7月社零同比增幅收窄，金属切削机床产量同比增幅扩大
- 招商证券
- 2025/08/22
- 107
1-7月社会消费品零售总额累计同比增幅收窄，单月同比增幅继续收窄。1-7月份社会消费品零售总额284238亿元，同比增幅收窄0.2个百分点至4.8%，其中除汽车以外消费品零售额257014亿元，增长5.3%（前值5.5%）；单7月份同比增长3.7%（前值4.8%），其中除汽车以外的消费品零售同比增长4.3%（前值4.8%）；两年复合平均增幅进一步收窄至3.2%（前值3.4%）。
标签：机床金属