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2025年金工深度研究：港股多因子手册
- 华泰证券
- 2025/09/05
- 391
港股市场定价浪潮由多重力量交织推动，既有来自遥远彼岸的国际资本，也有自北向南奔腾而来的资金洪流。
标签： 港股 -
2025年多行业联合人工智能9月报：AI中报业绩支撑渐强
- 华创证券
- 2025/09/05
- 500
25H1人工智能板块整体业绩维持高增，已逐步进入基本面兑现阶段。截至2025/8/31，统计CS人工智指数成份和各AI细分领域指数成份归母净利润增速情况，25年中报CS人工智指数累计归母净利润增速46%（万得一致预测25E增速64%，下同），细分领域中：AI算力指数57%（68%）、无人机指数46%（110%）、人形机器人指数45%（33%）、服务器指数28%（51%）、AIPC指数28%（77%）增速较高。
标签： 人工智能 AI -
2025年9月三十大标的投资组合报告：寻找业绩确定性
- 中国银河证券
- 2025/09/05
- 175
2024年我国卷烟产量24655亿支，同比+1.0%，十年复合增长率0.6%，近年来我国卷烟产量整体维持稳定，卷烟原纸产量亦较为稳定。
标签： 投资 -
2025年行业配置主线探讨：超配低位弹性板块
- 信达证券
- 2025/09/05
- 243
近期行业表现特征：8月市场加速上涨，TMT板块超额收益领先，AI算力为代表的高景气主线持续领涨。
标签： 行业 市场 -
2025年资金流向和中短线指标体系跟踪：上半年，汇金买了哪些ETF？
- 东吴证券
- 2025/09/04
- 423
基于基金年报前十大持有人数据，截至2025年中，汇金（统计汇金投资、资管及两大资管计划）持有A股ETF共1.29万亿元，占A股ETF总规模的42%。分ETF类型看，汇金持有宽基ETF1.28万亿元，持仓规模较2024年末增加2363亿元。
标签： 资金流向 指标体系 ETF -
2025年资产因子与股债配置策略9月：中国处于普林格周期复苏阶段，关注权益资产
- 中信建投证券
- 2025/09/04
- 109
市场隐含宏观因子具有高频、实时、可投资的特征，且对资产的解释度通常高于原始宏观变量。本节我们对侧重解释/交易的两套宏观因子走势进行跟踪。
标签： 权益资产 资产 -
2025年债市分析框架之资金面
- 太平洋证券
- 2025/09/04
- 336
资金面在宏观经济体系中的角色举足轻重，综合体现了资金的总供求关系，是连接货币政策、金融市场与实体经济的关键枢纽。利率、融资规模等变量反映资金的充裕程度及流动方向。
标签： 债市 -
2025年量化专题报告：选基因子到选股因子的转化路径探讨
- 国盛证券
- 2025/09/04
- 163
基于公募基金重仓指数的历史走势，整体而言，公募基金重仓股并未带来持续稳定的超额收益。理论上，若基金经理通过深度研究有效识别错误定价，其重仓股票应获得更高未来收益。然而，实证显示，自2010年以来，公募重仓因子经历了两次长周期失效：2013年中至2017年初，以及2021年初至今。因此，仅仅依赖公募基金整体重仓股进行择股，长期信息价值有限。
标签： 选股 -
2025年基于市场风格动量的银行股选股逻辑推演
- 华福证券
- 2025/09/04
- 351
根据银行股的内部构成，我们将其划分为国有行、股份行、城商行与农商行四类，其各自特征鲜明。国有行表现为大市值、高股息的特征，截至2025年7月25日，其平均市值为17449.35亿元，远超其他三类银行，股息率在四类中最高。
标签： 市场 银行 选股 -
2025年大类资产配置报告9月份总第89期：增量资金加速入市，全球股市屡创新高
- 方正证券
- 2025/09/04
- 171
2025年8月全球股市屡创新高，风险偏好持续提升。权益市场方面，新兴市场、发达市场均录得上涨，A股涨幅全球领先，美国、日本、英国等地代表性股指本月均刷新历史最高点位。
标签： 资产 资产配置 股市 -
2025年A股市场资金研究系列专题报告：聚沙成塔，涓滴成海，牛市中的个人投资者动向研究
- 平安证券
- 2025/09/04
- 283
自然人资金是A股市场的重要参与力量。我们此前发布的市场资金研究系列报告分别重点讨论了外资（以北向资金为代表）和中长期资金（以保险资金、社保基金为代表）在入市规模、资产配置以及交易操作等方面的特征。
标签： A股 投资 股市 投资者 -
2025年中报业绩分析（下）：新赛道景气与产能周期探底
- 中信建投证券
- 2025/09/04
- 176
在中期策略展望《变革大时代，赢在新赛道》中，我们指出充裕的流动性和结构性景气将推动赛道投资再度复兴，新赛道将成为今年投资的胜负手。从近几个月的A股表现中，我们同样注意到越来越多的资金正在向人工智能、人形机器人、创新药等新兴赛道汇聚。这些赛道景气度如何？产业逻辑是否得到验证？哪些方向最具增长潜力？
标签： 策略 人工智能 -
2025年二季财报及中报分析：中盘成长业绩占优，科技景气加速扩散
- 国泰海通证券
- 2025/09/04
- 232
总量业绩：25H1全A两非净利润累计增速回落。25H1全A和全A两非净利润累计增速分别为+1.90%和+1.59%，增速有所回落；全A两非营收累计增速为+0.66%，增速小幅提升。
标签： 财报 -
2025年中报业绩分析（上）：拐点已现，新动能主导结构性行情
- 中信建投证券
- 2025/09/04
- 230
25H1营收及净利同比转正，盈利周期拐点清晰，企业步入温和复苏通道。25H1全A（非金融石油石化）盈利首年转正，Q2稍弱于Q1。截至8月30日晚24时，A股上市公司2025年中报已披露完毕。
标签： 新动能 -
2025年Q2长线资金持仓透视：科技为矛，消费为盾
- 华泰证券
- 2025/09/04
- 174
保险资金主要来自于商业保险公司保费收入提取的准备金，是保险公司为承担未到期责任和处理未决赔款而从保费收入中提存的一种资本准备额度，其本质不是作为保险公司的营业收入，而是属于保险公司的或有负债。
标签： 消费
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