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13-15年牛市中成长主线复盘
- 信达证券
- 2025/09/12
- 156
2013-2015年出现了多个主线轮流领涨的情况，主线轮动顺序为：2013年创业板结构性牛市，市场风格分化很大。
标签： 复盘 -
2025年8月基金投顾投端跟踪报告：主动权益基金仓位抬升，多维弹性品种获增持
- 中国平安
- 2025/09/12
- 147
截至2025年8月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共454只，相比上月末增加4只组合；其中，新增赛道型中消费、医药、红利组合各1只、区域型中海外策略组合1只。
标签： 主动权益基金 基金仓位 基金投顾 权益基金 -
2025年A股Q2业绩深度分析：基于2025年中报的行业景气度评估与推荐
- 招商证券
- 2025/09/11
- 752
本文以A股2025年中报财务指标为依据，考察行业净利润增速（盈利能力）、毛利率、ROE（盈利质量）、供给水平（库存增速分位数）、产能扩张（资本开支增速分位数）、自由现金流占收入比等六个指标的情况，并给予相应的权重，得到各个行业的加权平均得分，由此筛选出业绩相对较好或有改善的行业。
标签： A股 评估 -
2025年中国A股历史上第一次“系统性‘慢’牛”（四）：增量资金如何塑造牛市风格？
- 浙商证券
- 2025/09/11
- 413
当前主动权益基金占A股流通市值比重较低。2018年至今，主动权益基金规模（普通股票+偏股混合+灵活配置）占A股流通市值比重先升后降，2021Q2最高占比14%左右。截至2025年8月26日，主动权益基金规模约6.2万亿元，占A股流通市值比重回落至6.7%。
标签： A股 -
2025年再通胀牛市的中场切换
- 华创证券
- 2025/09/11
- 150
双宽打破债务低价负反馈，低通胀环境中诞生的牛市，上半场金融再通胀本质是货币宽松的表达，牛市起点指向M1/M2拐点。中美日三国再通胀牛市2年内指数涨幅均值93%，A股目前43%，高看一线。
标签： 通胀 -
2025年超长信用债：年内第二大配置时点来临
- 浙商证券
- 2025/09/10
- 99
核心观点：社融信贷是债市主要矛盾，短期社融难以趋势好转，债券中长期牛市仍有支撑。经历7~8月的调整后，债市恐慌情绪已充分释放，赎回风险显著下降，考虑到收益率高点债市对权益相对脱敏，股债跷跷板对债市的压制效果可能减弱，后续债市无需过度担忧。
标签： 信用债 信用 -
2025年北交所中报综述：25Q2整体利润环比改善，板块略有分化，看好北交所长期配置价值
- 东吴证券
- 2025/09/10
- 297
平均营收：2021-2024年北交所板块平均营收分别为5.77/6.88/6.98/6.87亿元，同比增速分别为+31.37%/+19.30%/+1.36%/-1.50%，复合年增长率为+5.97%。2025H1北交所板块平均营收为3.37亿元，同比增速为+6.40%。
标签： 北交所 利润 价值 -
2025年央国企动态系列报告：上市央企上半年盈利放缓，央国企加速布局高质量数据要素市场
- 招商证券
- 2025/09/10
- 404
2025年上半年，国资央企营收及利润增速整体进一步放缓。截至8月31日，A股已基本完成2025年中报披露工作。
标签： 央企 数据要素 质量数据 -
2025年投资者微观行为洞察手册·9月第2期：融资资金流入放缓，交易压力集中释放
- 国泰海通证券
- 2025/09/10
- 154
市场定价状态：本期市场交易热度回落，收益降低。
标签： 投资 投资者 融资 -
2025年固收专题研究：2025年公募REITs中报机构行为变化
- 华泰证券
- 2025/09/10
- 302
根据66只公募REITs2025年中报披露的1048条前十大流通和非流通持有人数据，我们将持有人的资金类型进行了分类，区分了原始权益人及关联方、券商自营、券商资管、保险资金、保险资管、产业资本、个人、信托计划、信托自营、私募基金、基金专户、银行理财、不良资产管理公司、期货、其他共15种资金类型，在此基础上，我们进一步计算了每类持有人、每家投资机构的持仓市值和流通市值（2025年6月30日），以及对委托账户的实际投资人进行穿透。
标签： 固收 公募REITs REITs -
2025年资产配置月度方案：稳固结构蓄势能，9月建议超配权益
- 国泰海通证券
- 2025/09/10
- 227
我们以月报的形式回顾2025年8月市场关注度高、对大类资产影响较大的事件和重要数据，并进行必要审议点评，同时基于国泰海通大类资产配置框架分析宏观经济边际变化对于大类资产预测与TAA（战术性资产配置）的影响。战术性配置观点反映了我们对某项资产在未来1~3个月内相较于其他资产风险回报比的预期。
标签： 资产 资产配置 -
2025年专题报告：中国上市公司ROE长期走势解析
- 方正证券
- 2025/09/10
- 767
非金融公司ROE先升后降，2011年以来持续回落。A股非金融ROE在2011年一季度达到阶段高点（13.4%）后整体下行，2025年一季度降至6.6%，14年间累计下行约6.9个百分点，降幅过半。
标签： ROE 上市公司 -
2025年数说公募主动权益基金半年报：机构资金向头部聚焦，市场活跃、基金换手提升
- 国金证券
- 2025/09/10
- 288
2025年上半年，A股市场回暖，活跃度提升。然而，主动权益基金总份额相比去年有所下降。其中机构持有份额占比提升，个人持有份额占比小幅下降。截至2025年半年末，主动偏股型权益基金机构持有份额合计4245.85亿份，占比为15.51%；个人持有份额合计23135.00亿份，占比为84.49%。机构持有基金份额比例相比2024年年末提升了1.78%，相比2024年半年末提升了0.58%。
标签： 主动权益基金 公募 基金 权益基金 -
2025年量化投资组合管理研究系列专题报告：中证创新药指数增强的构建
- 江海证券
- 2025/09/09
- 349
本报告聚焦中证创新药指数增强策略的构建，旨在为投资者提供精准捕捉创新药产业红利的量化工具。研究背景基于创新药行业的高增长潜力，人口老龄化驱动需求扩张、政策支持产业创新转型，而中证创新药指数因覆盖研发、生产及产业链核心环节，成为跟踪行业景气度的优质基准。
标签： 量化投资 创新药 -
2025年基金研究系列专题报告：中银基金周斌，聚焦智能制造，“五维”框架掘金景气度
- 西南证券
- 2025/09/09
- 242
周斌先生，中银基金权益投资部基金经理，9年证券从业经验，近4年基金管理经验，深耕制造业领域，以绝对收益思维进行投资布局。截至2025年8月，历管基金4只，目前在管基金3只，合计规模14.26亿元，分别为中银智能制造、中银核心精选、中银新能源产业以及中银成长优选。
标签： 基金 智能制造 制造
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