2025年多行业联合人工智能9月报：AI中报业绩支撑渐强

一、策略：AI 领域进入基本面兑现阶段，资本开支进一步上行

25H1 人工智能板块整体业绩维持高增，已逐步进入基本面兑现阶段。截至 2025/8/31， 统计 CS 人工智指数成份和各 AI 细分领域指数成份归母净利润增速情况，25 年中报 CS 人工智指数累计归母净利润增速 46%（万得一致预测 25E 增速 64%，下同），细分领域 中：AI 算力指数 57%（68%）、无人机指数 46%（110%）、人形机器人指数 45%（33%）、 服务器指数 28%（51%）、AIPC 指数 28%（77%）增速较高。从 Q2 单季度归母净利润增 速来看：AI 算力指数 66%、无人机指数 52%、人形机器人指数 41%、服务器指数 36%、 AIPC 指数 26%相对靠前。相比 2024 年多数领域归母净利润负增的情况，整体来看今年 AI 各细分领域已进入基本面兑现阶段。从中报业绩来看，AI 算力、无人机、人形机器人 等领域增速相对靠前。算力作为基础设施，其需求从训练向推理的结构性转变推动了规 模化落地；无人机技术则因在低空经济、物流、农业等场景的深度融合，从单一设备转 向综合解决方案提供商，打开了行业增长空间；而人形机器人随着运动控制、环境感知 等关键技术的突破，商业化进程正迎来显著提速。

AI 浪潮加速企业投资力度，25H1 人工智能板块资本开支增速进一步上行。统计 AI 板块 的资本开支力度，CS 人工智成份的资本支出/（折旧+摊销）比例从 24 年的 1.9 升至 25H1 的 2.4；细分领域指数成份来看，AI 算力（从 24 年的 2.0 升至 25H1 的 2.3，下同）、AI 应用（1.3 升至 1.6）、人形机器人（1.7 升至 2.0）资本开支力度均明显提升。从 25H1 资 本开支增速来看，人形机器人 1201%、AI 穿戴设备 70%、AI 应用 39%、AI 手机 37%、 AI 算力 31%相对靠前。整体来看，AI 浪潮正驱动企业大幅增加资本开支。随着大模型加 速迭代与 AI 应用逐步落地，催生了对算力基础设施的持续投入，同时政策支持与生态繁 荣进一步强化了投资信心，推动产业链各环节投资力度进一步加快。

AI 产业链各细分领域中报业绩支撑渐强。根据图表 2 所示标的，我们按整体法统计人工 智能产业链各细分领域的归母净利润增速，25 年中报多数细分领域业绩较 24 年有明显 提升。当前产业链上游、中游领域业绩增速抬升较明显：其中计算机视觉（25H1 归母净 利润增速 153%，下同）、光模块（131%）、AI 芯片（86%）等领域业绩维持高增，AI 开 发平台（从 24 年-42%升至 25 年中报 41%，下同）、自然语言处理&语音识别（从-15%升 至 40%）等领域增速明显抬升。下游应用领域中，零售、军工、教育、金融、AIPC、XR 等领域 25H1 业绩增速较高。从人工智能领域相关基金重仓股 25 年中报业绩来看，新易 盛（光模块）、胜宏科技（服务器&交换机）、寒武纪-U（AI 芯片）等重点公司上半年归 母净利润增速居前，整体来看 AI 领域的基金重仓股上半年业绩较 24 年维持高增。

人工智能板块交易表现： 1、8 月人工智能板块绝对&相对收益表现较优。8 月市场整体上涨 10.9%（统计区间为 8/1-8/31，下同），中盘、成长风格相对跑赢；人工智能板块大幅跑赢市场整体，CS 人工 智上涨 36.3%，人工智能指数上涨 45.7%。从人工智能细分领域来看，服务器指数上涨 34.4%、国证芯片上涨 30.6%、AI 算力指数上涨 22.9%相对居前；无人机指数上涨 9.1%、 AIGC 指数上涨 11.5%表现相对偏弱。 2、人工智能板块成交热度月环比整体回升。以交易热度 10 年分位来看，8 月人工智能 板块整体回升，如 CS 人工智指数月环比+11 pct 至 25%、人工智能指数+8 pct 至 40%； 人工智能细分领域来看，回升幅度居前：深证 XR +40 pct 至 41%、AIPC 指数+35 pct 至 39%、国证芯片+34 pct 至 35%。 人工智能板块估值水平：当前估值处于历史较高水平。当前人工智能板块及行业整体估 值基本位于历史较高水平，如 CS 人工智指数 10 年 PE 分位为 95%，人工智能指数为 96%。人工智能细分领域来看，当前深证 XR 指数 10 年 PE 分位为 99%、国证芯片 99%、 服务器指数 96%、AI 应用指数 93%、AIPC 指数 91%较高；人形机器人指数 4%、AIGC 指数 39%较低。

二、电子：AI 应用场景逐步打开，建议关注 AI 算力、AI 终端投资机会

（一）行业重点事件点评

英伟达：剔除 H20 影响后的数据中心收入略超预期，2030 愿景依然强劲增长

FY26Q2 营收为 467 亿美元，同比增长 56%，环比增长 6%。其中，本季度数据中心营收 为 411 亿美元，同比增长 56%，环比增长 5%。强劲的同比与环比增长，主要受用于大型 语言模型、推荐引擎以及生成式与代理式 AI 应用的加速计算平台需求推动。我们持续加 速 Blackwell 架构的放量（其中包括最新的 Blackwell Ultra 架构），相关收入环比增长 17%。 我们在所有客户类别中均确认了 Blackwell 的收入，其中以大型云服务提供商为主，该类 客户约占数据中心营收的 50%。细分来看，数据中心计算收入为 338 亿美元，同比增长 50%。受 H20 销售减少 40 亿美元影响，计算收入环比下降 1%。网络收入为 73 亿美元， 同比大增 98%，环比增长 46%；增长动力来自用于 GB200 与 GB300 系统的 NVLink 计 算互连的扩张、XDR InfiniBand 产品的爬坡，以及云服务提供商与消费互联网公司对面 向 AI 的以太网解决方案的采用。

AI 大模型：OpenAI 和谷歌相继发布最新大模型，模型能力继续提升，AI 应用场景逐步 打开

2025 年 8 月 8 日，OpenAI 发布 GPT5 模型，该模型是一个融合模型，会自行决定何时需 要更深入地思考，其准确性得到了大幅提升，模型幻觉的问题得到较大幅度改善，在编 程、写作能力等方面提升较为明显。 2025 年 8 月，谷歌发布 Gemini 2.5 Flash Image（nano-banana），其不仅能融合多张图片拼 接出全新画面，还能理解地理、建筑与物理结构，甚至将二维地图转化为三维景观。凭 借 Gemini 的世界知识与交错生成技术，模型实现了有记忆的多轮创作，带来极高一致性 与创造力。nano banana 正在重塑 AI 图像生成的边界，也引发了 AI 创意伙伴未来的无限 遐想。

AI 端侧：国务院印发“人工智能+”行动意见，智能终端有望加速普及

2025 年 8 月 26 日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，到 2027 年， 率先实现人工智能与 6 大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及 率超 70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强， 人工智能开放合作体系不断完善。到 2030 年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一 代智能终端、智能体等应用普及率超 90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极， 推动技术普惠和成果共享。到 2035 年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段， 为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。

PCB 板块：AI 推动高端 PCB 需求量价齐升，头部 PCB 大厂 25H1 业绩持续高增长

据 Prismark 预测，AI 服务器和高速网络基础设施的强劲需求将推动高层数多层电路板在 2025 年实现不同寻常的强劲增长，按价值计算增长率将达到 41.7%；HDI 市场也将受到 人工智能市场以及其他向 HDI 电路板转型的应用的推动，按价值计算增长率将达到 12.9%。中国大陆厂商凭借着在高多层板、HDI 板的优势，深度受益于 AI 产业发展，沪 电股份、深南电路、胜宏科技、生益电子和生益科技等头部玩家 25H1 业绩均实现了较块 增长。据 Prismark 预测，未来五年，与人工智能、高性能计算和通信基础设施系统相关 的高层数多层印制电路板、高密度互连电路板以及大尺寸先进基板的需求将持续增长， 中国大陆 PCB 产业链迎来黄金发展机遇。

三、计算机：政策助力，产业进步快速，关注 AI 应用方向

“人工智能 +” 行动意见落地，产业迎十年机遇期。8 月 26 日，国务院印发《关于深 入实施 “人工智能 +” 行动的意见》，指出，到 2027 年，率先实现 AI 与 6 大重点领域 广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 70%；到 2030 年，我国 AI 全 面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 90%；到 2035 年，我国全 面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。

四、传媒：长期看好 AI 产品应用落地加速及商业化进度加速

（一）行业重点事件点评

1、互联网板块

阿里巴巴：云业务超预期提高上限+即时零售思路明晰保障下限。25Q2 财报云业务达到 334 亿元营收（yoy+26%，Q1 yoy+18%），显著加速；同时 capex 录得 387 亿（Q1 为 246 亿），环比大幅增加，一定程度上抵消了对于供给侧受限的担忧。AI 相关的营收占外部客 户营收的比例超过 20%，云业务 EBITA 利润率 8.8%，环比提升。管理层强调“未来几 个季度阿里云总体增速将持续向上”、“中国云计算市场的集中度将提升”、“坚持三年投 资 3800 亿的计划”无疑加强市场对阿里云的信心。核心是看到云计算巨大且明确的需求：模型能力提升带动企业部署 AI 应用+赋能阿里自身应用，这些或将转化到收入增长（短 期正在逐季度兑现）和云平台的规模效应。我们看好以阿里为代表的 AI 云科技大厂带动 板块机会。（阿里巴巴财报）

谷歌：推出 AI 绘图模型 Nano Banana，实现了质量飞跃，能一句话生成或编辑高质量图 像。8 月 27 日，谷歌正式公开认领此前匿名测试的 AI 图像模型“nano-banana”，并将其 整合至 Gemini 2.5 Flash 版本中。该模型凭借多模态生成、角色一致性及图像推理能力引 发广泛关注，用户可通过 Google AI Studio 免费体验。模型在 LMArena 评测中表现出卓 越的人物一致性能力，可精准保留面部特征和表情，远超 GPT-4o、Flux 和即梦等竞品。 模型除人物一致性外，在背景替换、风格转换和文字修改等方面也表现出色，能精准执 行各类复杂图像编辑任务。模型采用"原生多模态"架构，支持连续多轮对话且"记住"之前 图像和指令，实现"像素级完美编辑"，一次生成五张高清图片仅需 13 秒。模型创新"交错 生成"技术可将复杂指令分解为多个步骤，并以文本渲染作为进步标尺，未来将超越视觉 质量，追求更高维度的"智能"与"事实性"。（新智元）

DeepSeek：发布 V3.1 模型，迈开通向 Agent 时代的第一步。8 月 21 日，DeepSeek 发布 V3.1 模型，采用混合推理架构同时支持思考与非思考模式，思考效率和 Agent 能力均有 显著提升。新模型在编程智能体测评 SWE 和搜索智能体测评上取得明显进步，并在保持 性能的前提下减少 20%-50%的输出 token。模型全面开源，采用 UE8M0 FP8 Scale 参数精 度，API 同步升级对 Anthropic API 格式的支持，上下文扩展至 128K。（DeepSeek 公众号）

腾讯：多模态模型持续进展，有望赋能游戏开发及数字内容创作。8 月 12 日，腾讯发布 多模态理解模型 Large-Vision，采用 MoE 架构，激活参数 52B，支持任意分辨率图像、 视频、3D 空间输入，重点提升多语言场景理解能力。8 月 14 日，腾讯推出 HunyuanGameCraft 开源工具，只需输入一张图片、文字描述和动作指令即可生成高清可操纵的游 戏开放世界。该工具具备自由流畅的统一连续动作空间、记忆增强保持场景一致性、成 本骤降无需人工建模等三大优势。支持第一/第三人称视角，可生成多样场景（如村庄、 城堡、道路），适用于游戏开发原型设计、视频创作和 3D 设计展示。8 月 15 日，腾讯混 元推出 3D 世界模型 1.0-Lite 版本，让更多中小企业及个人开发者能够便捷使用混元 3D 世界模型 1.0。（腾讯混元公众号）

OpenAI：发布 GPT-5，顶尖模型再迎突破。OpenAI 于 8 月 8 日凌晨直播发布 GPT-5， 在编码、幻觉、成本、操作以及多模态上都体现出了卓越性能。GPT-5 通常只需一次提 示就能创建美观且响应迅速的网站、应用程序和游戏，在 coding 测试的 SWE-bench Verified 上，GPT-5 模型准确率达 75%。在 OpenAI 的基准测试中，GPT-5 thinking 的幻觉 数量大约比 o3 少了六倍。目前 C 端用户可以免费使用 GPT5，B 端 API 输入 1.25$/百万 token，输出 10$/百万 token。从输入价格看，GPT5 仅为 Gemini2.5PRO、GPT4o 的 50%。 （智东西、量子位等）

2、传媒板块

恺英网络：恺英网络亮相百度云智大会 AI+游戏专场，多维探索 AI 赋能游戏新范式。8 月 29 日，百度云智大会 AI+游戏专场论坛在北京国家会议中心启幕，恺英网络旗下极逸 人工智能 CEO 谭凯、恺顽科技创始人&CEO 陈倩倩受邀参与。谭凯表示，在结果交付上， 极逸突破单环节辅助模式，强化 AI 串联能力，追求“无人参与独立完成系列任务”的全 链条交付，推动游戏开发向生态重构进阶。谭凯还提出“AI 游戏发展五阶段”模型，明 确极逸已进阶至 L3-L4 阶段，实现特定场景全流程自动化，并向跨类型高度自动化探索。 陈倩倩分享了 AI 潮玩品牌“暖星谷梦游记”的创新实践。该品牌首款产品“晚安羊”“不忧鸟”将于 2025 年双十一发售，同步配套 AI 陪伴 APP，构建“实体玩偶+虚拟互动”的 轻休闲养成体验。（恺英网络公众号）

逗逗 AI：一款 AI 游戏伙伴，加速 AI 陪伴落地。逗逗 AI 是一款专注游戏陪玩的 AI 产 品，拥有庞大的游戏知识库，能实时读取游戏画面并提供攻略和情感陪伴。逗逗 AI 1.0 通过实时视觉语言模型（VLM）技术，让 AI 伙伴能真正“看见”画面。结合强大的情绪 感知与长上下文能力，AI 在对话中能综合视觉与听觉信息，如同人类般理解场景并做出 回应，赋予其无与伦比的真实感。逗逗 AI 1.0 将视觉、听觉、对话等多模态信息融合为 可记忆的“场景”，并无限延长记忆时间，让真正的“关系养成”成为可能。逗逗 AI 伙 伴并非普通聊天机器人或角色扮演工具，它在场景中理解与你的关系，并由此形成独特 的自我认知。其月卡订阅模式提供无限通话时长和长期记忆功能，目前支持《黑神话： 悟空》、《原神》、《星露谷物语》等多款游戏。除此之外，逗逗 AI 还布局在看剧、网购、 学习陪伴等更广阔的应用场景。（逗逗游戏伙伴公众号）

五、通信：光模块企业半年报业绩表现亮眼，收入及利润持续高增

（一）行业重点事件点评

1、光模块企业半年报业绩表现亮眼，收入及利润持续高增

光模块企业半年报业绩表现亮眼，收入及利润持续高增。本月光模块企业集中披露 2025 年半年度报告，我们选取了已披露半年报的部分光模块企业进行分析，包括华西股份、 华工科技、光迅科技、铭普光磁、中瓷电子、中际旭创、天孚通信、三环集团、新易盛、 长芯博创、太辰光、光库科技、罗博特科、联特科技、剑桥科技、长光华芯、德科立、仕 佳光子、富信科技、鼎通科技等 20 家公司。具体来看：2025H1 20 家光模块企业合计实 现收入达 566.51 亿元，同比+54%，共增长 199.62 亿元，相关增长主要由新易盛、中际 旭创、华工科技、光迅科技、天孚通信等五家贡献，各家贡献增量分别为 77、40、24、 21、9 亿元，同比分别+283%、+37%、+47%、+69%、+58%。强劲的业绩增长主要系 800G 光模块销售额提升所致，根据 LightCountin 数据， 2025 年第二季度全球光模块销售额环 比增长 10%，800G 以太网光模块需求是核心拉动力，1.6T 产品亦开始贡献增量。 净利润方面，20 家光模块公司 2025H1 合计实现归母净利润达 126.33 亿元，同比+99%， 共增长 63 亿元，归母净利润增长绝对值的前五名分别为新易盛、中际旭创、华工科技、 天孚通信、仕佳光子，各家贡献增量分别为 30、16、3、2、2 亿元，同比分别+356%、 +69%、+46%、+37%、+1712%。

2025H1 业绩增长归因：

中际旭创：2025Q2 海外重点客户进一步增加资本开支投入 A1 基础设施，主要需求为 800G 光模块和 400G 光模块，公司 800G 出货量提升快速增长，以及 800G 中的硅光比例 也在快速提升，均有利于公司提升毛利率水二季度 1.6T 已开始逐步出货，预计未来两个 季度 1.6T 将持续量产和规模出货。同时公司也在积极推进高端产品如 1.6T 和 800G 在国 内和海外的产能建设，保证在行业需求快速提升的同时，继续保持交付能力的优势。

新易盛：二季度收入增长的核心原因包括行业持续保持高景气度，高速率产品占比持续 提升，客户订单持续增加，同时公司保持了良好的交付能力，从目前的市场及客户订单 需求情况看，预计未来行业景气度将持续。

天孚通信：2025 年上半年公司有源业务的增长主要来源于高速率有源产品的增加交付。 公司持续在拓展新客户，不同客户的新导入产品处于不同的阶段。

华工科技：上半年以来，国内算力基础设施快速建设，下半年还将保持较好的需求增 长，三季度处于明年算力方案选择和下一代产品迭代准备的阶段，从产品速率来看，国 内数通光模块会逐步从 400G 往 800G 切换，部分厂商明年将全面上量，同时 1.6T 光模 块产品也逐步开始测试，3.2T NPO/CPO 也在为下一代算力网络进行准备。海外市场方面， 上半年出口业务增长明显，海外设备商与渠道商已有批量的 400G/800G 光模块出货，上 半年订单增幅 50%以上，预计下半年增速更大。海外头部客户方面，包括 800G 和 1.6T 在内的 LPO 系列、DSP 系列产品按既定规划进行准备。

2、星网发星密度再提升，牌照发放及卫星通信业务展望积极

中国星网低轨卫星密集发射进入多场地协同阶段。截至 2025 年 8 月 13 日，中国星网已 完成 8 次低轨（LEO）卫星组的成功发射（第 01 组至第 08 组），覆盖文昌卫星发射中心、 太原卫星发射中心及海南商业航天发射场三类场地，形成多场地协同的发射能力。从中 国星网发射历程梳理来看（截至 2025 年 8 月 13 日）：中国星网自 2023 年起分阶段推进 卫星互联网星座建设，先后完成技术试验、倾斜轨道试验、高轨部署及低轨组网等任务。 2023 年以技术试验卫星为主。2024 年进入高轨部署阶段。低轨星座组网自 2024 年 12 月 正式启动。12 月 16 日，文昌发射低轨 01 组 10 颗卫星；2025 年 2 月 11 日，低轨 02 组 9 颗卫星继续在文昌发射。4 月 1 日，酒泉发射技术试验卫星 0001~0004 星共 4 颗，由银 河航天与长光卫星技术有限公司联合研制；4 月 29 日，文昌发射低轨 03 组 10 颗卫星。 6 月 6 日，太原发射低轨 04 组 5 颗卫星；7 月 27 日，太原再发射低轨 05 组 5 颗卫星； 7 月 30 日和 8 月 4 日，海南商业航天发射场连续发射低轨 06 组与 07 组各 9 颗卫星；8 月 13 日，文昌发射低轨 08 组 10 颗卫星。8 月 17 日，太原发射低轨 09 组卫星。8 月 26 日，海南发射低轨 10 组卫星。

牌照发放及卫星通信业务展望积极，建议关注相关产业链投资机会。近日，据《IT 时报》 报道，相关部门近期将发放卫星互联网牌照。同时工信部近日印发《关于优化业务准入 促进卫星通信产业发展的指导意见》，提出到 2030 年，卫星通信管理制度及政策法规进 一步完善，产业发展环境持续优化，各类经营主体创新活力充分迸发，基础设施、产业 供给、技术标准、国际合作等综合发展水平显著提升，手机直连卫星等新模式新业态规 模应用，发展卫星通信用户超千万，推动卫星通信充分融入新发展格局，有力服务经济 社会高质量发展。根据券商中国数据，卫星互联网低轨 10 组卫星使用 Ka 等频段载荷， 主要为用户提供宽带通信、互联网接入等服务。前期，工信部指导完成了相关卫星的国 内频率协调，批量颁发了空间无线电台执照和无线电频率使用许可，为卫星互联网项目 的顺利实施提供了有力支撑。

六、人形机器人：关注以“降本和轻量化”为核心的机器人新方向

关注人形机器人核心三个逻辑。1）新技术方向为降本和轻量化，关注轴向磁通电机、MIM 粉末冶金、旋转变压器。关注海昌新材、东睦股份、统联精密、亚普股份、易德龙等；2） 应用场景端的“机器人＋”标的。场景先行不仅决定了国产机器人量产的路径、也在很 大程度上决定了其市场空间的上限。B 端率先放量的趋势已较为明确，尤其是在智能物 流、纺服、特种行业等高复购、高刚需、低容错的应用领域。3）机器人 1 到 10 的两大板块：设备、 数据与视觉。视觉方案以芯片及算法为核心，先发优势延续；数 据采集是机器人的最后一公里。关注凌云光、思看科技；磨床环节具备高壁垒、强议价、 订单直接催化的属性。

七、汽车：禾赛科技、地平线机器人相继发布 2025 年中报，营收同比增速亮 眼

（一）行业重点新闻

1、地平线 HSD 与征程 6P 全球首搭车型星途 ET5 正式亮相。

8 月 29 日，星途汽车旗下全新中型 SUV——星途 ET5 搭载猎鹰 700 辅助驾驶系统，携 地平线 HSD 及征程 6P 计算方案正式亮相，标志着地平线 HSD 即将迈入大规模量产阶 段，高阶产品商业化落地进程加速。地平线 HSD 基于真正的一段式端到端架构打造，以 高性能征程 6P 为支撑，实现从光子输入到轨迹输出的系统超低时延，大幅提升辅助驾驶 安全、效率、舒适。同时，通过引入强化学习机制，HSD 具备“自我探索”能力，能够 最大化激发模型潜力，实现辅助驾驶的“智能涌现”。在用户体验方面，HSD 提供覆盖城 区、高速、乡间小路、停车场等全场景的辅助驾驶能力。即便在连续弯道、多出口环岛、 盲区 T 型路口、临时施工路段等复杂路况中，系统仍可实现精准感知与平顺通行。据地 平线公众号，星途 ET5 预计将于 11 月正式上市，未来，奇瑞集团旗下更多车型将陆续搭 载地平线 HSD。（地平线公众号）

2、理想自研智驾芯片上车路测，部分计算性能超英伟达 Thor-U。

8 月 28 日，根据晚点 Auto 报道，理想汽车自研智驾芯片 M100 于 25Q1 样片回片，迈过 量产前的关键阶段。随后，M100 在两周内完成功能测试和性能测试，后续通过理想研发 人员的压力测试。目前，M100 已经小批量上样车做道路测试，预计明年量产上车。在处 理不同类型的计算任务时，M100 表现出特定的性能特点：如在运行大语言模型（LLM） 的计算任务时，1 颗 M100 所能提供的有效算力与 2 颗英伟达 Thor-U 大致相当；而在处 理卷积神经网络（CNN）相关的传统视觉任务（如图像识别）时，1 颗 M100 所能提供的 有效算力可对标 3 颗英伟达 Thor-U。（晚点 Auto 公众号）

3、宝马智能座舱升级，引入 DeepSeek 深度思考能力。 8 月 28 日，宝马集团宣布 BMW 智能座舱将进行新一轮升级，引入 DeepSeek 深度思考 能力，预计将在未来几周内推送至国内主力车型。在即将到来的 IAA 国际车展上，BMW 新世代纯电动 iX3 将正式发布，其智能座舱深度融合中国 AI 大语言模型技术，提供更自 然直观的人机交互体验。iX3 搭载与阿里巴巴集团联合定制的 AI 智能体“用车专家”和 “出行伴侣”，覆盖中国用户高频使用场景，并实现 DeepSeek 与 BMW 智能个人助理的 深度融合。宝马集团正与华为深化合作，新车型明年起将应用 HUAWEI HiCar，实现跨 设备、跨场景的智能无缝衔接，进一步推动 AI 大语言模型上车的成果落地。（第一电动）

4、小马智行第七代 Robotaxi 吐鲁番夏测成功。 8 月 28 日，小马智行宣布其第七代 Robotaxi 成功完成了吐鲁番夏季高温测试，这是全球 首次公开 L4 Robotaxi 的夏季高温测试。夏测对于自动驾驶车辆在极端高温环境下的可靠 性至关重要，旨在确保用户在夏季高温中也能享受到舒适和安心的体验。吐鲁番的特殊 气候和环境为车辆测试提供了高温暴晒、灰尘侵入、非铺装道路等严苛条件，第七代 Robotaxi 经过多轮测试，确保了产品的成熟和可靠性。在高温热平衡测试中，即使在环 温 42℃以上，极限测试 47℃，光照最高 1300W/㎡，空调关闭的条件下，其整车自动驾 驶系统和自动驾驶套件均能正常工作。（第一电动）

5、地平线机器人发布 2025 年中报，量价齐升、营收高速增长。 8 月 27 日，地平线机器人发布 2025 年中报，25H1 实现营业收入 15.67 亿元、同比增长 67.6%，其中产品及解决方案业务收入 7.78 亿元、较去年同期增长 3.5 倍，出货量 198 万 套，同比翻倍增长。在新一代产品征程 6 系列量产的推动下，中高阶产品解决方案实现 出货量 98 万套，较去年同期激增 6 倍，占总出货量的 49.5%，贡献产品及解决方案业务 超过 80%的收入。因中高阶产品解决方案交付比例提升，单车价值量大幅提升至去年同 期的 1.7 倍。25H1 地平线在中国自主品牌辅助驾驶计算方案市场份额攀升至 32.4%， ADAS 前视一体机市场份额达到 45.8%，处于中国市场份额第一。（地平线公众号、每日 经济新闻）

6、全新小鹏 P7 上市，售价 21.98-30.18 万元。 8 月 27 日，全新小鹏 P7 正式上市，售价 21.98-30.18 万元，新车上市 7 分钟内大定订单 突破 10000 台。新车全系标配全域 800V 高压架构平台、5C 超充 AI 电池，10 分钟补能 525km，最长续航高达 820km，每百公里能耗 12kWh，3.7 秒/5.4 秒/5.8 秒破百、230km/h 极速，593Ps 最大马力。该车全系搭载三颗图灵 AI 芯片，拥有 2250TOPS 全球第一有效 算力，配备 VLA 全场景智能辅助驾驶系统。新车采用全新 XMARTFACE 前脸、行业首 个一体纯平发光 LOGO、行业首个隐藏毫米波雷达、同级唯一悬浮式牌照架、极简无边 框后视镜、悬浮车顶、大掀背尾门、超薄电动尾翼等。（第一电动）

7、鸿蒙智行“最便宜车型”尚界 H5 预售，1 小时小订破 25000 台。8 月 25 日，华为与上汽合作的鸿蒙智行“第五界”尚界首车——尚界 H5 正式开启预售， 预售价 16.98 万元起，为目前鸿蒙智行最便宜的车型，预售 1 小时内小订突破 25000 台， 新车将于 9 月 23 日上市。新车提供增程版与纯电版，基于上汽荣威 ES39 车型开发，搭 载华为智能座舱和智驾系统，采用上汽星云纯电平台打造。尚界 H5 配备 192 线激光雷 达、4D 毫米波雷达，搭载 HUAWEI ADS 4 辅助驾驶系统，此外，车辆还配备了 HUAWEI XMOTION 数字底盘引擎，融合上汽 70 年底盘开发经验，提供更舒适的驾乘体验。车内 后排腿部和头部空间均超 1 米，拥有 601L 超大后备箱和 124L 前备箱（纯电版），满足出 行需求。（第一电动）

8、特斯拉 Model Y L 将接入豆包和 DeepSeek 大模型。 8 月 22 日，据第一财经，特斯拉与字节跳动旗下火山引擎近日达成合作，由火山引擎为 特斯拉智能座舱交互体验部分提供大模型服务。根据特斯拉中国官网更新的《特斯拉车 机语音助手使用条款》显示，全新上市的特斯拉 Model Y L 车型将搭载豆包大模型与 DeepSeek 模型，两款模型均通过火山引擎接入。其中，豆包大模型将承担语音命令功能， 如导航设定、媒体播放操控、空调温度调节等，同时还具备车主手册查询功能；DeepSeek 模型提供 AI 语音闲聊服务。（界面新闻、第一财经）

9、东风集团股份子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股。 8 月 22 日，东风集团股份发布公告称，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东 风集团股份将同步完成私有化退市。本次交易采用岚图汽车股权+现金对价支付，总体收 购价格为 10.85 港元/股，其中现金对价 6.68 港元/股，岚图股权对价 4.17 港元/股。本次 交易采用“股权分派+吸收合并”的组合模式，两大核心环节互为前提、同步推进。在第 一环节，东风集团股份将其持有的岚图汽车 79.67%股权按持股比例向全体股东分派，随 后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所。在第二环节，东风汽车在境内全资子公司 东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽 车支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，实现对东风集团股份的 100%控制。（第 一财经、财联社）

10、文远知行发布一段式端到端辅助驾驶解决方案，将在 2025 年内量产上车。 8 月 21 日，文远知行正式推出与博世合作的一段式端到端辅助驾驶解决方案——WePilot AiDrive。目前，WePilot AiDrive 已完成核心功能验证，预计 2025 年内实现量产上车。一 段式端到端技术带来的架构级优化为文远知行 WePilot AiDrive 带来三个关键优势：可伸 缩的算力适配能力、不同传感器构型适应能力以及以天为单位的快速迭代能力。文远知 行 WePilot AiDrive 既支持多模态传感器融合感知，也支持纯视觉；既可以适配高算力平 台，也可以通过模型蒸馏快速适配中低算力平台，并通过中间件实现算法层与硬件和基 础软件层解耦，使得 L2 级辅助驾驶功能模块化，从而快速部署和量产。（文远知行公众 号）

11、禾赛科技发布 25Q2 财报，单季激光雷达交付量同比增长 306.9%。 8 月 15 日，禾赛科技公布了 2025 年第二季度未经审计的财务数据，25Q2 实现营收 7.1 亿元、同比增速超 50%，净利润突破 4000 万元，远超 GAAP 层面盈利转正目标。25Q2 公司激光雷达总交付量达 35.2 万台，同比增长 306.9%。本季度及近期，公司再获 9 家头 部车企的 20 款车型定点，计划于 2025-2026 年陆续交付，核心客户包括禾赛 Top2 客户 之一、吉利、长城汽车、长安汽车等头部车企。同时，禾赛斩获丰田汽车旗下合资品牌的 新定点车型，计划于 2026 年量产。8 月 26 日，中国证监会网站发布关于禾赛科技境外发行上市备案通知书。禾赛科技将计划发行不超过 5123 万股境外上市普通股并在香港交易 所上市。（禾赛科技公众号、上海证券报）

12、地平线征程 6E 正式量产上车，首批车型包含埃安霸王龙、名爵 MG4 等。 2025 年 8 月，高速 NOA 计算方案最优解——地平线征程 6E 正式开启量产交付，首批量 产车型包括埃安霸王龙、名爵 MG4、荣威 M7 DMH 以及奇瑞等多品牌热门车型，这也 标志着征程 6 系列全阶量产版图再下一城。截至目前，征程 6E/M 已获得超过 20 家主流 OEM 平台化定点，覆盖头部自主车企、国际知名车企、头部新势力车企、合资车企等， 将赋能超 100 款智能车型上市。更多搭载征程 6E 的车型将于 2025 年 Q3 陆续量产交付， 加速高速辅助驾驶大规模普及。（地平线公众号）

编辑：火腿肠