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2026年宏观周度述评系列：为何接下来的固投走势是市场定价关键？
- 广发证券
- 2026/04/21
- 79
为何接下来的固投走势是市场定价关键？2026年一季度经济数据好转，实际GDP同比的5.0%较去年四季度加快0.5个点，其背后主要拉动因素包括出口高开、固投转正、“国补”外的非耐用消费好转。
标签： 定价 市场 -
2026年定期报告：经济回升时科技和周期占优吗？
- 华金证券
- 2026/04/20
- 86
2010年以来经济指标回升（主要从PPI由负转正和出口同比增速大于10%角度筛选）共有6段，分别是2010/9-2013/1、2013/6-2013/9、2014/3-2014/7、2016/9-2017/2、2020/4-2020/12、2024/3-2024/5，期间科技（选取电子、计算机、通信、传媒、电力设备、医药生物，下同）和顺周期（选取钢铁、煤炭、有色金属、基础化工、食品饮料、房地产，下同）行业相对沪深300超额收益（下同）主要受业绩、资金流入、估值、景气度、政策等因素影响。
标签： 经济 -
2026年宏观专题报告：消费为何“倒春寒”？
- 财通证券
- 2026/04/20
- 128
2026年3月社零当月同比1.7%，较1-2月下滑1.1个百分点，节日效应消退，结构分化加剧，呈现出明显“倒春寒”特征。
标签： 消费 -
2026年国际货币体系专题（二）：百年钟摆，失衡与均衡之间
- 华西证券
- 2026/04/20
- 80
国际货币体系是特定时期内世界主要经济体为实现内外均衡目标，对货币本位（储备资产）、汇率制度、国际交易结算机制、国际收支调节方式和国际清偿力供应机制等进行的制度安排。维护和实现经济体内外均衡是各国参与设计和接受特定货币体系的基本目的。
标签： 国际货币 货币 -
2026年宏观专题研究：如何看待美国居民结构性债务风险上升？
- 华泰证券
- 2026/04/17
- 128
目前美国居民债务风险仍总体可控。2025年4季度，居民总债务规模为18.8万亿美元。从总量看，美国居民债务风险可控。
标签： 债务 风险 -
2026年宏观深度报告：三个视角详解美元
- 平安证券
- 2026/04/15
- 174
美元指数的传统基本面因素是美国经济的相对强势程度。国际机构预测，2026年美国增长情况预计好于2025年。IMF、世界银行、OECD三家机构对2026年全球经济增速的预测在2.6~3.3%，较2025年估计范围的2.7~3.3%有所放缓。
标签： 美元 -
2026年宏观专题研究：中东变局下中国出口的“失”与“得”
- 华泰证券
- 2026/04/15
- 151
中东地缘冲突引发了较大石油供给冲击，抬高能源价格并对全球经济和贸易增长形成拖累。中性情景下，预计本轮冲突将拖累2026年全球增长0.6-0.8个百分点，并导致全球贸易量增速下降0.7-1.2个百分点。
标签： 宏观 -
2026年宏观深度报告：从全球190次衰退看房地产周期如何回升
- 东吴证券
- 2026/04/15
- 221
数据来源和周期识别方法。使用BIS的实际房价数据，1970Q1-2025Q41，包括57个国家和地区（剔除了欧盟等聚合地区）。
标签： 地产 房地产 -
2026年战略看多中游制造系列六：从二战美国看，变局下的“中游”突围
- 华创证券
- 2026/04/14
- 127
二战主战场主要位于欧亚大陆，美国本土生产体系总体未受战火直接冲击，成为当时全球少数具备大规模稳定生产能力的经济体之一。
标签： 制造 -
2026年停火落地、谈判启动——美伊冲突向何方？
- 中信建投证券
- 2026/04/14
- 298
本次美伊停火协议的核心框架包括：（1）美国暂停对伊朗一切进攻性军事行动，已下达立即停止进攻指令；（2）伊朗承诺在武装力量协调下有条件开放霍尔木兹海峡两周；（3）双方将于4月10日在伊斯兰堡启动正式和谈，基于伊朗提出的10点方案和美方15点方案进行谈判；（4）巴基斯坦称停火同样适用于以色列与黎巴嫩真主党在黎交战。
标签： 谈判 -
2026年地缘冲突与输入型通胀启示录：历史复盘、影响与应对
- 中诚信国际
- 2026/04/14
- 153
自2月28日美以对伊朗展开军事打击以来，战火已持续三周时间且呈现越演愈烈的趋势，受此影响，ICE布油一度上涨至110美元/桶以上，引发了全球市场对于新一轮输入型通胀的担忧。
标签： 复盘 通胀 -
2026年新时代的底层逻辑系列之七：石油危机加速全球秩序裂变
- 华泰证券
- 2026/04/13
- 165
地缘在我们的研究框架中是重要但难以研究的领域。近期美以伊地缘冲突是市场的核心主题，抛开短期的跌宕起伏，由此引发的全球秩序重构加速，以及诸多不可逆的趋势更值得思考。
标签： 石油 石油危机 -
2026年全球地缘动荡下人民币汇率韧性的构建，兼论2026年人民币汇率走势展望
- 国泰君安期货
- 2026/04/13
- 179
上世纪八十年代，为应对伴随大幅升值而来的巨额贸易赤字，美国在1985年9月协同日本、联邦德国、法国和英国五国在纽约广场饭店签署了旨在干预外汇市场的《广场协议》。
标签： 人民币汇率 汇率 -
2026年宏观春季策略展望：国内政策平稳接力，海外美联储短期转鹰
- 上海证券
- 2026/04/10
- 83
政策+资金强托底，“十五五”期间，将实施一批重大标志性工程项目，前期工作的项目有望开工建设，2026年拟安排8000亿特别国债“两重”，2000亿特别国债设备更新，4.4万亿地方专项债，7550亿中央预算内投资，新型政策性金融工具8000亿等；我们认为“两重”与算力、能源等新基建支持下，基建投资同比增速2026年有望达到6-7%；设备更新与高技术制造支持下，制造业投资同比增速2026年有望达到4-5%；地产投资同比跌幅可能收窄-5至-8%；2025年固投负增长，形成较低基数。
标签： 美联储 政策 -
2026年宏观深度报告：“十五五”时期“科特估”的新征程
- 东吴证券
- 2026/04/10
- 68
“十五五”时期作为基本实现社会主义现代化的关键铺垫阶段，明确了“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”的核心导向，而制造业强国建设正是现代产业体系的核心支柱与科技转型的根本支撑。
标签： 宏观
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