传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年恩捷股份研究报告：产能自律有望推动价格进一步回升
- 瑞银
- 2025/11/19
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问：恩捷得盈利能力在2026-27年会否改善？会。随着下游需求复苏，我们对隔膜行业看法更趋积极。与电池供应链中的其他环节相比，我们认为隔膜行业2026/27年新增产能有限，并且资本支出壁垒较高和利润激励较低意味着进一步宣布新建产能计划的可能性较小。
标签：恩捷股份
2025年维尔精工研究报告：高端铸造“小巨人”多材质能力稀缺性凸显，特高压+光热发电促增长
- 开源证券
- 2025/11/19
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公司专业从事高端装备制造所需关键零部件的研发、生产和销售，主营产品根据原材料材质的不同可以分为铸钢件、铸铝件、铸铁件等，主要应用于矿山机械、光热发电、高压输变电、轨道交通、汽车零部件等装备制造领域。
标签：高端铸造特高压光热发电
2025年全球医药、医疗行业之代谢新药研发系列报告：PCSK9Lp（a）心血管新药黄金时代
- 招商证券国际
- 2025/11/19
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动脉粥样硬化性心血管疾病（AtheroscleroticCardiovascularDisease，简称ASCVD）为主的心血管疾病（如缺血性心脏病和缺血性脑卒中等）是导致全球人口发病和死亡的主要原因，血脂代谢异常是ASCVD的独立危险因素之一。
标签：医药医疗心血管新药
2025年环球新材国际研究报告：全球珠光颜料领军者，业绩或正被低估
- 华源证券
- 2025/11/19
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全球珠光颜料领军者，中国制造出海典范。公司以珠光颜料起家，前身广西七色珠光效应材料有限公司（中国CHESIR）创立于2011年，2021年公司成功在香港联合交易所主板上市，2022年正式纳入港股通标的，并开启全球化布局。
标签：珠光颜料颜料
2025年非银行业深度研究报告：乘风之势，非银行业Q3业绩解构与策略展望
- 太平洋证券
- 2025/11/19
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社融存量增速整体提升，7月份后增量增速边际下行。政策密集落地推动今年以来社融存量增速高于去年，截至2025Q3末，社融存量同比+8.70%。从社融增量来看，截至2025Q3末，社融增量累计30.09万亿元，同比多增4.42万亿元，社融增量增速整体处于高位，但7月份以来增速边际下行，主要与政府债券供给节奏放缓有关。
标签：银行银行业
2025年房地产行业10月月报：10月楼市成交同比增速由正转负；房地产高质量发展列入新的五年规划
- 中银证券
- 2025/11/19
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10月新房成交面积环比涨幅收窄，同比由正转负，主要是因为去年基数较高以及政策效果减弱。10月40城新房成交面积972.4万平，环比上升3.6%，同比下降26.6%，同比增速较9月下降了27.7个百分点。
标签：房地产楼市五年规划
2025年电动车行业Q3财报总结：动储需求超预期，盈利拐点确立
- 东吴证券
- 2025/11/19
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Marklines数据，全球电动车25年H1累计销952万辆，同比增长30.4%，累计电动化率22%。25年Q2电动车销量525万辆，同环比+29%/+23%。中汽协数据，国内电动车25年Q1-3累计销1122.8万辆，同比增长34.9%，累计电动化率46.1%。25年Q3电动车销量426.1万辆，同环比+26%/+10%。
标签：电动车
2025年REITs行业三季报专题：REITs三季报综述，运营仍在分化，博弈预期改善
- 中泰证券
- 2025/11/19
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核心城市供应增加，多数项目承压，少数依托调整短期改善。多数产业园项目因核心项目退租去化慢、周边竞品分流、市场竞争加剧，致营收、EBITDA等同比/环比下滑，部分还因未来支出预留增加等拉低可供分配金额（以下简称“可供”）。
标签： REITs
2025年医药行业Q3总结报告：CXO及科研服务收入持续高增长，有望延续
- 东吴证券
- 2025/11/19
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2025Q1-Q3，405家医药上市公司收入总额同比增速为-2.5%、归母净利润总额同比增速-0.95%、扣非归母净利润总额同比增速-8.3%。2025Q3季度405家医药上市公司收入总额同比下降0.1%、归母净利润总额同比上升3.0%、扣非归母净利润总额同比下滑3.9%。
标签：医药 CXO 科研服务
2026年机械行业投资策略：周期反转，成长崛起，出海提速
- 浙商证券
- 2025/11/19
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截至2025年11月10日，机械指数上涨34%，上证指数上涨19.9%，创业板指上涨48.4%；2025年年初至今机械指数跑赢上证指数14pct，跑输创业板指14.5pct。从行业比较来看，机械指数全年表现在31个申万一级行业中排第6名。
标签：机械
2026年煤炭行业投资策略：煤炭供需弱均衡导致煤价震荡运行，高股息投资逻辑持续
- 东吴证券
- 2025/11/19
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煤炭消费占比的确下降，但是煤炭消费量绝对量仍旧保持增长。受风光发电、天然气消费快速增长，导致煤炭消费在我国一次能源消费占比中逐年下降，2024年已经下降至52.5%水平。但是受我国自然资源禀赋的影响，我国一次能源消费增量部分，仍然需要煤炭消费增长覆盖。以2024年为例，总能源消费增长2.32亿吨标准煤，其中煤炭消费增长6196.3万吨原煤，占比18.71%。
标签：煤炭
2025年六福集团研究报告：低估值港资珠宝龙头，产品创新+渠道变革注入新动能
- 国信证券
- 2025/11/19
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六福集团成立于1991年，1997年在港交所上市。成立以来一直从事黄金珠宝零售业务，以六福珠宝为主品牌，以及拥有金至尊、Goldstyle、六福精品廊、福满传家及LoveLUKFOOKJEWELLERY等副品牌线，以多元化品牌策略实现不同的定位和消费人群覆盖。
标签：珠宝
2025年教育行业分析：国家育人战略、个人需求共振下的教育行业投资框架解析
- 国信证券
- 2025/11/19
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升学与就业是人才发展历程中的动态统一体，二者共同构成贯穿个体职业生命周期的闭环。升学和就业不仅是硬币两面的选择，不同学历背景与专业方向直接影响就业结构与职业发展路径。
标签：教育
2025年银行业迎接“十五五”：科创时代的银行新范式
- 国信证券
- 2025/11/19
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20世纪下半叶以来，全球经历了一轮接近半世纪的经济增长期，主要得益于技术进步和其他生产要素的释放。技术进步引领产业升级，形成了一种国家之间产业梯度转移的现象。产业梯度转移仍在进行，有些低端制造业已从中国转向东南亚等地，中国也在努力谋求进一步产业升级，科技创新成为主要驱动。
标签：银行银行业
2025年新安股份研究报告：草甘膦及硅材料龙头，新兴拓展助力成长
- 甬兴证券
- 2025/11/19
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公司是草甘膦和有机硅单体生产龙头企业。根据公司公告，公司总部位于浙江省建德市，主要从事硅基新材料、作物保护产品的研发、生产及销售，在全球首创氯、磷、硅三元素的绿色循环技术，致力于“成为硅基、磷基新材料和作物保护领域解决方案的全球领先者”。
标签：新安股份硅材料草甘膦