2025年银行业迎接“十五五”：科创时代的银行新范式

产业转型升级：实体需求生变

产业梯度转移：实体需求影响银行业务

20世纪下半叶以来，全球经历了一轮接近半世纪的经济增长期，主要得益于技术进步和其他生产要素的释放。技术进步引领产业升级，形成了一种国家之间产业梯度转移的现象。 产业梯度转移仍在进行，有些低端制造业已从中国转向东南亚等地，中国也在努力谋求进一步产业升级，科技创新成为主要驱动。

实体需求对银行业务的影响：历史回顾

实体经济是金融业的客户，金融服务的种类要适应和满足客户需求。我国自改革开放以来，借助自身土地辽阔、劳 力充足、市场庞大等优势，承接了发达国家的制造业转移。在这种模式当中，实体经济需求与银行信贷供给契合。海外需求、房地产、基建投资是重要的终端需求，再加上为此配套的制造业，一度成为我国经济增长的总发动机。2001年加入WTO后，我国更是确立了“世界工厂”的地位。

实体经济是金融业的客户，金融服务的种类要适应和满足客户需求。我国自改革开放以来，借助自身土地辽阔、劳 力充足、市场庞大等优势，承接了发达国家的制造业转移。在这种模式当中，实体经济需求与银行信贷供给契合。一是基建、房地产（包括个人房贷）、制造业都是有不动产抵押的。 二是城镇化带来的需求比较明确。传统的基建、房地产及其上游的制造业虽然也曾经是“新兴行业”，但与当前的高新技术行业相比， 其客户需求相对比较明确，风险较低。比如城镇化必然带来住房需求，同时“要想富、先修路”必然带来基建投资需求，房地产、基建 则带动上游的制造业、采矿业需求。

“三期叠加”时期，传统制造业因各项成本抬升而式微，房地产、基建作为托底需求又维持了一段时间。银行信贷 结构也随着需求的变化而变化，贷款中的制造业占比持续回落，基建、房地产等领域贷款占比提升。经济增速换挡期：由高速增长向中高速增长过渡。结构调整阵痛期：经济结构调整，以短期阵痛换长远发展。经济结构内含包括产业结构升级等。 前期刺激政策消化期：应对国际金融危机期间推出的刺激政策起到效果，但也带来一些不利影响。

实体需求发生变化：进入高质量发展阶段

从高速增长阶段转向高质量发展阶段：传统基建、房地产式微，新兴产业发展壮大，对银行需求产生重大影响。 在经济进入高质量发展阶段后，传统的基建、房地产需求仍然存在，但增速逐步回落甚至需求减少 。另一方面，高新技术等新兴产业发展壮大，这将成为银行未来主要的新增需求。

从高速增长阶段转向高质量发展阶段：新动能曙光已现 。高技术产业，特别是高技术制造业是经济新动能的主要代表。高技术产业分为高技术制造业和高技术服务业，我们更关注高技术制造业 高技术制造业包括医药制造业，航空、航天器及设备制造业，电子及通信设备制造业，计算机及办公设备制造业，医疗仪器设备及仪器 仪表制造业，信息化学品制造业等6大类。高技术服务业包括信息服务、电子商务服务、检验检测服务、专业技术服务业的高技术服务、 研发与设计服务、科技成果转化服务、知识产权及相关法律服务、环境监测及治理服务和其他高技术服务等9大类。

金融范式转变：逻辑与案例

实体需求变化带来金融范式转变

参与到企业的发展过程中、与企业共同成长，就需要依托多层次金融市场，为处于不同阶段的企业提供不同的融资 解决方案 。 从企业融资的需求角度来看，一家企业融资时会首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择权益融资。这几种融资形式，越往 后成本越高。 从金融机构的供给端角度来看，由于不同生命周期的企业风险不同，因此金融机构能够为其提供的融资方式也不同。

依托多层次金融市场为科创企业实现“以股权融资为主体、以债权融资为必要补充”的组合融资，是科创企业的最 优融资模式 。组合融资通过股权融资满足企业长期发展的资金需求与风险共担需求，通过债权融资满足企业的临时性、周期性资金需求，实现两种 融资方式的优势互补。

“投行-资管-财富”协同

在新金融范式下，对科创企业的存贷款将向“投行-资管-财富”转变。近年来我国商业银行传统存贷业务面临较大压力，资产管理与财富管理业务本身具有轻资本、弱周期、护城河高等优势，成为我国商 业银行战略转型的重点方向。此外，也有不少银行提出“商行+投行”的服务模式，增强业务竞争力。 在新的金融范式下，为企业提供组合融资、综合服务，要求银行的服务从存贷款向“投行-资管-财富”转变，未来资产管理、财富管 理、投行业务仍是战略转型重点方向。

未来银行依然能够通过提供存贷款服务获得利息净收入，但通过投行、资管、财富管理业务获得的手续费及佣金收入，和通过承担股 权投资风险获得的投资收益将增加。表内资金向表外迁移，但资产管理及财富管理业务依然能够沉淀结算性存款，这将推动银行负债结构优化。

从部门银行到流程银行

新金融范式下银行的挑战与应对

银行传统的组织架构面临挑战，需要从部门银行向流程银行转变。 银行过去的组织架构、业务流程、专业人才、风控体系都是围绕传统存贷款业务设计，在新金融范式下可能存在不适应的挑战。

银行传统的组织架构面临挑战，需要从部门银行向流程银行转变。

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