传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年度交通运输行业投资策略：稳内启外，质高为帆
- 浙商证券
- 2025/11/18
- 227
根据Euromonitour的数据，截至2024年东南亚电商市占率前三分别是Shopee、TTS+Tokopidia、Lazada，市占率分别为52%、28%、14%；其中TTS+Tokopidia市占率从2022年的18%提升至2024年的28%，增速显著。根据极兔市占率等数据，我们测算2024年东南亚市场快递量约160.8亿件，同比+28%，2018年-2024年复合增速约30%。
标签：交通运输交通运输
2025年中油资本研究报告：多牌照发力，产融协同韧性突显
- 国金证券
- 2025/11/18
- 375
中油资本是中国石油集团旗下的综合性金融业务公司。中国石油集团资本股份有限公司（以下简称“中油资本”）是对济南柴油机股份有限公司资产重组后，于2017年初更名的国内A股上市公司。
标签：中油资本
2025年中国移动研究报告：高股息构筑价值护城河，AI+数字化转型打开第二增长曲线
- 诚通证券
- 2025/11/18
- 807
中国移动经过二十多年发展已成为全球网络规模第一、客户规模第一、收入规模第一和创新能力领先、品牌价值领先、公司市值领先、盈利水平领先的通信和信息服务提供商。
标签：中国移动 AI 数字化数字化转型
2025年证券行业三季报综述：业绩高景气，转型蓄力时
- 国信证券
- 2025/11/18
- 382
上市券商12025年前三季度营收、归母净利润均呈同比上涨。2025年前三季度，43家上市券商（含新增“国盛证券”）实现营收4,214.16亿元、同比+42.57%，实现归母净利润1,692.91亿元、同比+62.48%。
标签：证券
2025年中国乘用车行业月度图评10月：乘用车零售销量转为同比负增长，出口保持强劲
- 高盛
- 2025/11/18
- 155
概要：10月份新能源汽车零售增速放缓至同比+7%（9月份为+16%），受补贴退坡影响；燃油车零售增速降至同比-9%（9月份为-4%）；新能源汽车库存明显改善。出口持续强劲，乘用车/新能源汽车出口分别同比增长28%/59%。
标签：零售乘用车
2025年信用债2026年投资策略报告：利差难阔下的信用博弈之点（更新）
- 中信建投证券
- 2025/11/18
- 273
2025年以来，我国债券市场宽幅震荡，波段特征明显。一季度市场整体走弱，回撤幅度较大，印证了前期市场有所超涨的判断。市场的调整同降息降准持续未落地、市场情绪退潮有重要关联。
标签：信用债投资策略
2025年石化化工行业2026年投资策略：石化化工行业景气度有望复苏
- 国信证券
- 2025/11/18
- 294
宏观层面，10月制造业PMI环比下滑0.8个百分点至49.0%，景气改善节奏偏缓；生产端受需求制约，生产指数环比下滑2.2个百分点至49.7%；需求端复苏乏力，新订单指数下滑0.9个百分点至48.8%，终端需求提振仍需时间。
标签：石化化工
2025年荣盛石化研究报告：民营炼化龙头，打造海内外双循环
- 华鑫证券
- 2025/11/18
- 705
2010年11月，荣盛石化在深圳证券交易所上市挂牌交易，图表：荣盛石化主要产品布局历经30载耕耘，荣盛石化完成了由“一根丝”到“一滴油”，再到平台型新材料企业的不断成长跨越。
标签：荣盛石化石化炼化
2025年煤炭行业月报（2025年10月）：10月煤炭进口量环比回落，板块盈利估值弹性可期
- 广发证券
- 2025/11/18
- 251
连续三年跑赢市场后，煤炭板块25年涨幅暂时落后。截至11月7日，累计跑输沪深300指数9.5pct，排名中信各行业指数25/30。根据Wind，10月上证综指上涨1.9%，沪深300持平，煤炭（中信）板块上涨9.9%。
标签：煤炭
2025年煤炭行业分析：日耗上行带动电厂去库，焦炭第四轮提涨落地
- 华福证券
- 2025/11/18
- 233
本周煤炭指数微跌0.96%，沪深300指数小跌1.08%，煤炭指数跑赢沪深300指数0.12个百分点。年初至今煤炭指数大涨4.9%，沪深300指数大涨17.62%，煤炭指数跑输沪深300指数12.72个百分点。
标签：煤炭焦炭电厂
2025年煤炭行业分析：寒潮来袭提振需求，煤价上涨动力仍
- 中泰证券
- 2025/11/18
- 353
行业观察：寒潮来袭拉动电煤需求，煤价后市有望继续走强。需求端：冷冬预期叠加水电转弱，火电走强拉动电煤需求。
标签：煤炭
2025年轮胎行业分析：三季报盈利改善，关注欧盟双反带来的机会
- 国金证券
- 2025/11/18
- 360
半钢胎开工率有所回落，全钢胎开工率同比向上修复。半钢胎虽然需求仍然具备支撑，但国内产能在美国关税和欧盟反倾销的双重影响下，我国半钢胎开工率自4月开始同比去年较弱，多数时间在75%以下波动；全钢需求相对去年有所修复，我国全钢胎的月度开工率自3月开始基本维持在60%以上，自6月开始月度开工率同比去年一直高出4pct以上。
标签：轮胎
2025年军工行业2026年度策略，军贸放量叠加新质战力，四大主线引领军工新周期
- 东吴证券
- 2025/11/18
- 1413
截至2025年10月31日，申万国防军工指数（801740.SL）全年累计上涨16.39%，表现接近沪深300指数，但显著跑输成长风格主导的创业板指。整体呈现“Q1震荡筑底、Q2温和修复、Q3加速上行、Q4高位整固”的运行节奏，行情驱动力从政策预期逐步转向业绩兑现与规划催化。
标签：军工
2025年建材行业深度报告：传统玻纤盈利改善，特种布受益AI高景气
- 中国平安
- 2025/11/18
- 335
2022年下半年随着玻纤产能集中投放、需求增长放缓，玻纤尤其是粗纱价格出现回落，行业经营业绩持续下行。2024年3月、7月、11月行业开启三轮小幅复价，在企业产能投放相对有序的带动下，玻纤价格触底并小幅回升。
标签：建材玻纤 AI
2025年机械行业2026年度策略：科技领航，周期起舞
- 国投证券
- 2025/11/18
- 495
受益于科技与政策主线，机械板块显著跑赢大市。得益于新兴科技、重大政策（反内卷）两大投资主线的持续催化，2025年初至今机械设备行业（申万）累计涨幅达到35.07%，在申万一级行业中位居第六，仅次于有色金属、通信、电子、电力设备、综合。对比大盘指数来看，机械设备行业（申万）超额收益显著，与创业板指（48.84%）一同大幅跑赢沪深300（17.94%）、上证指数（17.99%）。
标签：机械