2025年中国乘用车行业月度图评10月：乘用车零售销量转为同比负增长，出口保持强劲

来源：高盛
发布时间：2025/11/18
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中国乘用车行业月度图评2025年10月：乘用车零售销量转为同比负增长，出口保持强劲。概要：10月份新能源汽车零售增速放缓至同比+7%（9月份为+16%），受补贴退坡影响；燃油车零售增速降至同比-9%（9月份为-4%）；新能源汽车库存明显改善。出口持续强劲，乘用车/新能源汽车出口分别同比增长28%/59%。我们将反映每月乘用车市场表现的最热门图表精选汇编为以下几类：(1)乘用车和新能源汽车行业月度销量和渗透率；(2)乘用车行业库存、各车型价格折扣和电池价格；(3)公司和股票要点。2025年10月要点：主要行业趋势：2025年10月份，乘用车零售销量同比-1%/环比+0%，批发销量同比+7%/环比...

概要：10月份新能源汽车零售增速放缓至同比+7%（9月份为 +16%），受补贴退坡影响；燃油车零售增速降至同比-9% （9月份为-4%）；新能源汽车库存明显改善。出口持续强劲，乘用车/新能源汽车出口分别同比增长28%/59%。我们将反映每月乘用车市场表现的最热门图表精选汇编为以下几类：(1) 乘用车和新能源汽车行业月度销量和渗透率；(2) 乘用车行业库存、各车型价格折扣和电池价格；(3) 公司和股票要点。

2025年10月要点：主要行业趋势：2025年10月份，乘用车零售销量同比 -1%/环比+0%，批发销量同比+7%/环比+5%；新能源汽车零售销量同比+7%/环比-1%，批发销量同比+18%/环比 +8%；新能源汽车零售/批发渗透率分别为57.0%（同比 +4.1个百分点/环比-0.9个百分点）/55.1%（同比+5.0个百分点/环比+1.6个百分点）。

行业数据概览：库存趋势(+)：新能源汽车库存下降而燃油车库存持稳。价格趋势(+/-)：新能源汽车/燃油车经销商价格折扣环比收窄；新能源汽车厂商建议零售价降价力度加大。电池价格趋势(+/-)：碳酸锂价格环比-1%，镍钴锰三元锂电池价格环比+2%。