2026年第10周有色金属行业周报：中东冲突扰动加剧，建议关注黄金与电解铝

有色金属板块行情回顾

截止到 3 月 6 日周五收市：本周上证指数-0.93%，报 4124.19 点；沪深 300 指数-1.07%，报 4660.44 点；SW 有色金属行业指数-5.47%，报 9953.12 点。2026 年以来，SW 有色金属行业指数 +18.37%，同期上证指数+3.91%，沪深 300 指数+0.66%。

在 A 股 31 个一级行业中，本周有色金属板块-5.47%，涨跌幅排名第 30 名。分子行业来看，本 周有色金属行业 5 个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变 动幅度分别为-4.83%、-1.12%、-6.88%、-9.22%、-6.25%。

本周有色金属行业涨幅前五名的个股为坤彩科技（+15.63%）、三祥新材（+10.60%）、章源钨 业（+10.10%）、石英股份（+9.26%）、神火股份（+8.23%），跌幅前五名的个股为菲利华（-17.89%）、 盛和资源（-17.04%）、中矿资源（-13.11%）、北方稀土（-12.98%）、博迁新材（-12.48%）。

有色金属价格行情回顾

（一）基本金属

本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 101,050 元/吨、24,715 元/吨、24,260 元/吨、 16,775 元/吨、137,140 元/吨、393,660 元/吨，较上周变动幅度分别为-1.72%、+4.26%、-1.28%、 -0.09%、-1.60%、-8.72%。本周伦敦 LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 12,869 美元/吨、3,431 美元/吨、3,323 美元/吨、1,946 美元/吨、17,450 美元/吨、50,050 美元/吨，较上周变动幅度分别 为-3.56%、+9.27%、+0.18%、-0.82%、-2.21%、-13.30%。

铜：本周 SHFE 铜价-1.72%至 101,050 元/吨，SHFE 铜库存+8.59%至 42.51 万吨，国内铜精 矿价格-0.24%至 98,440 元/吨，进口铜精矿 TC 为-51.0 美元/吨。本周 LME 铜价-3.56%至 12,869 美元/吨，LME 铜库存+10.34%至 28.43 万吨。 供应端：霍尔木兹海峡航运受阻，该咽喉航道通行瘫痪，铜矿运输中断，叠加国际油价与海运 费同步飙升，显著抬升全球铜运输成本。市场普遍预期局势不会进一步扩大，海峡短期虽无法通航， 但国内港口铜矿库存处于高位，因此对国内冶炼生产的短期冲击有限。刚果（金）出口通道中断， 洪水致赞比亚边境以南一座关键桥梁坍塌，切断了刚果（金）通往卡松巴莱萨口岸的核心铜出口通 道。该通道承担刚果（金）约三分之一电解铜出口，目前货物已分流至嘉友 — 萨卡尼亚、莫坎博 等替代口岸，但替代通道运力有限，短期将推升区域运输成本并扰动全球铜供应节奏。需求端：呈 现“旺季预期升温、现实恢复偏缓”的分化特征，市场聚焦 “金三银四” 传统消费旺季，元宵节 后工人返岗与物流恢复提速，预计下周精铜杆行业开工率将迎来回升，但现实约束仍存，当前铜价 走势不明朗，对下游电线电缆企业的采购形成明显抑制，低位补库意愿偏弱。整体来看，需求好转 已现迹象，但恢复力度与持续性仍需持续跟踪验证。

铝：本周 SHFE 铝价+4.26%至 24,715 元/吨，SHFE 铝库存+10.82%至 39.45 万吨，国内氧化 铝价格 0.00%至 2,675 元/吨。本周电解铝行业平均毛利+169.91%至 8,001 元/吨。本周 LME 铝价 +9.27%至 3,431 美元/吨，LME 铝库存-1.44%至 45.69 万吨。 供应端：本周电解铝供应端保持平稳，无减产、复产产能变动；新投产仅内蒙古某企业继续缓 慢释放产能，行业整体理论开工产能 4432 万吨，与上周持平。需求端：本周下游复工节奏加快， 需求显著回暖，甘肃、广西、贵州、河南、内蒙古、山东、山西、云南等地铝棒企业集中复产，尽 管内蒙古、新疆个别企业小幅减产，本周铝棒理论产量仍较上周增加，正月十五后下游铝板大规模 复产，部分板带企业提产，本周铝板理论产量较上周同步提升。

锌：本周 SHFE 锌价-1.28%至 24,260 元/吨，SHFE 锌库存+7.04%至 13.49 万吨。本周 LME 锌价+0.18%至 3,323 美元/吨，LME 锌库存-1.86%至 9.50 万吨。

铅：本周 SHFE 铅价-0.09%至 16,775 元/吨，SHFE 铅库存+3.34%至 6.68 万吨。本周 LME 铅价-0.82%至 1,946 美元/吨，LME 铅库存-0.07%至 28.59 万吨。

镍：本周 SHFE 镍价-1.60%至 137,140 元/吨，SHFE 镍库存+1.61%至 6.18 万吨。本周 LME 镍价-2.21%至 17,450 美元/吨，LME 镍库存-0.15%至 28.76 万吨。

锡：本周 SHFE 锡价-8.72%至 393,660 元/吨，SHFE 锡库存-4.82%至 1.17 万吨。本周 LME 锡价-13.30%至 50,050 美元/吨，LME 锡库存+4.08%至 0.78 万吨。

（二）贵金属

本周上期所黄金、白银分别收于 1140.80 元/克、21,740 元/千克，较上周变动幅度分别为-0.36%、 -2.83%。本周 COMEX 黄金、白银分别收于 5,181 美元/盎司、84.70 美元/盎司，较上周变动幅度 分别为-1.27%、-9.21%。本周美元指数收于 98.96，较上周变动+1.34%。本周美国 10 年期国债实 际收益率上涨 3bp 至 1.8%。

（三）稀有金属与小金属

本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 84.75 万元/吨、632.5 万元/ 吨、151 万元/吨、179.5 元/公斤，较上周变动-4.24%、-3.07%、-6.50%、-1.10%。本周电池级碳 酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 155000 元/吨、152000 元/吨、 153250 元/吨、1890 美元/吨，较上周变动-11.43%、-11.63%、-7.26%、-8.03%。本周国内电解钴、 0.998MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 42.85 万元/吨、29.65 美元/磅、37 万元/吨、9.7 万元/吨，较上周变动-1.49%、+0.17%、0.00%、0.00%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别 收于 918500 元/吨、17550 元/吨、4.8 万元/吨、4435 元/吨度，较上周变动+15.03%、+0.57%、 0.00%、+0.23%。

稀土：本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 84.75 万元/吨、632.5 万元/吨、151 万元/吨、179.5 元/公斤，较上周变动-4.24%、-3.07%、-6.50%、-1.10%。 供给端：整体偏紧，分离企业开工稳定、原料充足，但产能受限，整体产量增量不足；叠加近 期各类核查，企业以稳生产为主，废料、原矿等产出的错钕资源不多，以交付长协订单为主，市场 现货流通量有限。需求端：保持稳定，钕铁硼企业订单尚可，开工生产平稳，终端陆续下单，整体 需求预期向好；短期以刚需采购为主、备库不多，但采购周期有所缩短，需求端整体呈向好态势。

锂：本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 155000 元 /吨、152000 元/吨、153250 元/吨、1890 美元/吨，较上周变动-11.43%、-11.63%、-7.26%、-8.03%。 供应端：本周碳酸锂产量预计环比回升。春节期间部分厂家安排放假或检修，节后多数已恢复 生产。2 月份智利出口至中国的碳酸锂达 22380 吨，环比增长 32%。需求端：3 月需求市场呈现 明显好转迹象。动力电池需求逐步复苏，叠加储能领域持续拉动，下游市场活跃度回升；出口退税 政策调整带来的 “抢出口” 效应仍在，部分企业加紧排产交付海外订单。价格下跌后，下游材料 厂采购意愿增强，市场成交较上周明显改善。

钴：本周国内电解钴、0.998MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 42.85 万元/吨、29.65 美元/磅、37 万元/吨、9.7 万元/吨，较上周变动-1.49%、+0.17%、0.00%、0.00%。

其他小金属：本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于 918500 元/吨、17550 元/吨、4.8 万元/吨、4435 元/吨度，较上周变动+15.03%、+0.57%、0.00%、+0.23%。

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