报告精读 - 未来智库

2025年中色股份研究报告：工程+资源双轮驱动，铅锌产能提升在即
- 开源证券
- 2025/10/20
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历经40余年沉淀，公司已形成“国际工程承包+矿产资源开发”双主业发展布局。其发展历程可分为以下两个阶段：1983–2003年，工程承包与开发主业确立。公司前身中国有色金属工业对外工程公司于1983年正式成立。1997年，公司进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深交所上市。公司初期主营国际工程承包业务，承接政府间重点合作项目。2003年新增主营业务“开发国内外以铝、锌为主的有色金属资源”。
标签：中色股份铅锌
2025年债券出海系列报告：修复中的中资美元债
- 华泰证券
- 2025/10/20
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中资美元债，是指中国境内企业及其控制的境外企业或分支机构，向境外举借的、以美元计价、按约定还本付息的债券。中资美元债起步于1980年代，经过近四十年的发展，目前是亚洲美元债市场的主要品种。
标签：债券出海美元美元债
2025年深海科技行业深度分析：发展缘由、市场空间、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/10/20
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深海通常指水深超过200米的海域。对于深海，不同领域有不同的界定。在海洋科学、海洋生物学领域，根据阳光的可穿透范围，通常把水深200米以内作为“浅海”或者海洋表层，也称为透光层，这个区域能照射到阳光，有能进行光合作用的水生植物和藻类，支撑起浅海生态；超过200米深的海域，就可称为“深海”，包含中层带、深层带、深海带、超深海带4个水层，其中1000米以下海域阳光穿透趋近于零，形成与海洋表层不同的生态。
标签：深海科技
2025年基础化工行业分析：硫酸、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/10/20
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本周涨幅较大的产品：硫酸（浙江和鼎98%，26.15%），醋酸乙烯（华东，4.87%），硫磺（高桥石化出厂价格，4.58%），甲醇（华东地区，3.59%），二氯甲烷（华东地区，2.98%），环氧丙烷（华东，2.83%），锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，2.70%），盐酸（华东合成酸，2.65%），纯MDI（华东，2.56%），合成氨（安徽昊源，2.00%）。
标签：基础化工化工硫酸
2025年工程机械行业月报：9月挖机内外销亮眼，海外矿山机械需求强劲
- 中国银河证券
- 2025/10/20
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9月份挖机内外销分别增长+21.5%/+29%，内销主要小挖驱动，出口大挖/小挖增速较快。据协会数据，9月挖机国内销量9249台，同比增长21.5%；出口量10609台，同比增长29%。从内销产品结构上看仍旧保持小挖快速增长、中大挖承压态势。
标签：工程机械机械矿山机械
2025年中宠股份研究报告：自主品牌调整后加速增长，前瞻性海外布局领先行业
- 方正证券
- 2025/10/20
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深耕宠物食品行业近30年，OEM与自主品牌双轮驱动发展。公司成立于1998年，深耕宠物食品行业27年。
标签：中宠股份
2025年全球大类资产配置策略：全球资本市场风险偏好收缩
- 中信建投证券
- 2025/10/20
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中美关系不确定性仍在，A股市场缩量调整，主要股指中仅中证红利指数上涨0.7%，金融风格上涨1.6%，稳定风格下跌较少，中小盘和成长板块指数跌超4%。四中全会和APEC峰会临近，短期内大盘或仍以震荡为主，但权益牛市和科技主线的逻辑并未破坏。
标签：市场风险资产资产配置资本市场
2025年北证专精特新指数基金投资工具书：掘金新兴，北证领航
- 华源证券
- 2025/10/20
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截至2024年11月，我国累计培育专精特新中小企业超过14万家、专精特新“小巨人”企业1.46万家，形成300个中小企业特色产业集群。2024年《关于进一步支持专精特新中小企业高质量发展的通知》宣布计划在2024-2026年分三批次支持1000余家专精特新“小巨人”企业，每家累计奖补600万元，重点支持“三新”（新动能、新技术、新产品）和“一强”（产业链配套）项目；2025年5月，第七批专精特新“小巨人”企业认定也已经启动。
标签：专精特新基金投资指数基金
2025年白酒行业深度报告：两轮白酒调整节奏异同对比及当下投资机会
- 财通证券
- 2025/10/20
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白酒指数自2021年开始调整，迄今已经进入第五年，随着2025年5月份《党政机关厉行节约反对浪费条例》政策出台对政务消费进行限制，联想到2013年三公消费禁令对白酒行业产生的巨大冲击，无论是白酒从业者还是投资者都对行业发展产生了一定悲观情绪，这是历史的昨日重现还是低迷情绪的扩散蔓延？
标签：白酒酒
2025年长虹能源研究报告：锂电回暖+海外布局+半固态量产+机器人，多点开花增长潜力深厚
- 开源证券
- 2025/10/20
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化学电池按是否可以循环使用，分为一次电池和二次电池。一次电池又称原电池，是活性物质仅能使用一次的电池，其在电量耗尽之后无法再次充电使用，如锌锰电池、锂一次（锂原）电池等；二次电池又称蓄电池，是一种可充电电池，即电量耗尽之后可以再次充电使用的电池，如铅酸蓄电池、锂离子电池、镍镉电池、镍氢电池等。
标签：长虹能源锂电机器人
2025年宏观经济专题报告：美国，科技驱动下的“无就业增长”经济初探
- 东方证券
- 2025/10/20
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近年来AI叙事显著上升，随着2022年ChatGPT的发布，市场对AI的关注度已呈爆发式增长。同时，科技也是本轮美国经济周期中重要的逆周期因子，在高通胀压制消费和投资信心、就业市场放缓等背景下对美国基本面表现起到重要支撑作用，使得美国经济增速仍维持较高水平，经济总体呈现出一定韧性。
标签：宏观经济就业经济
2025年“十五五”规划前瞻：产业政策的投资映射
- 中银证券
- 2025/10/20
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“五年规划”是中国产业政策的风向标，中国的产业政策沿着党中央（定方向）→国务院（政策、研究制定）→地方政府(落地、执行)传导。“五年规划”明确未来五年政策的重点方向，对于地方政府、相关上市企业具有明确指导意义，是地方政府中长期产业政策布局的锚点。
标签：产业政策投资政策
2025年医药生物行业十五五前瞻报告：医药卫生产业十五五规划前瞻，创新是主旋律
- 中国银河证券
- 2025/10/20
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“十四五”规划强调卫生健康事业的工作中心转变，关注技术变革和跨界融合。“十四五”时期，医药工业发展的内外部环境面临复杂而深刻的变化，健康中国建设全面推进，卫生健康事业从以治病为中心向以人民健康为中心转变;以国内大循环为主体、国际国内双循环相互促进的新发展格局加快形成，国内医药市场进入高质量发展阶段;新一轮技术变革和跨界融合加快，大数据与人工智能等深度融入医药工业发展各环节，变革性新药创制技术和创新疗法、新型药物不断出现。
标签：医药医药生物
2025年能源开采行业深度专题：能源结构变革中的中国电力用煤需求展望
- 国海证券
- 2025/10/20
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总量趋稳：全球煤炭消费量步入21世纪后增长提速，2000-2011年处于较快增长，CAGR为4.37%，2011-2024年增势趋缓，CAGR为0.34%。
标签：能源开采能源电力
2025年贵金属的“黄金时代”，多维构建黄金白银择时策略
- 中信建投证券
- 2025/10/20
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2025年全球金融市场正处于货币政策转向与地缘风险交织的关键期，美国政府停摆引发对美元信用及债务可持续性的担忧，美联储9月开启年内首次降息后，市场押注10月、12月将再降两次息，叠加去美元化进程中全球央行战略增持贵金属，黄金与白银迎来历史性上涨行情，贵金属在资产配置中价值凸显。
标签：贵金属金属