报告精读 - 未来智库

2025年宏达股份研究报告：渡尽劫波，凤凰涅槃
- 联储证券
- 2025/10/21
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宏达股份是蜀道投资集团下属五家上市企业之一，公司注册资本26.42亿元，主营业务聚焦于有色金属冶炼及磷化工行业，核心产品包括磷酸盐系列产品、锌锭、锌合金等，是目前国内锌冶炼及磷化工行业的重要参与者之一。
标签：宏达股份
2025年美元债与汇率四季度策略：波动回归
- 中国平安
- 2025/10/21
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三季度，美债收益率整体下行。二三季度债券上涨行情主要有两段，1）第一段是6月中旬以来伊以冲突爆发带来避险情绪、叠加美债供需格局优化，贝森特称不会增发长债，同时SLR调整提上议程，美债利率从4.4%-4.5%附近下滑至4.25%附近。2）第二段行情主要由非农走弱、降息预期发酵驱动，美债利率从7月底4.4%的位置一路下滑至4%附近。
标签：美元美元债汇率
2025年杭叉集团研究报告：叉车龙头地位稳固，无人叉车+具身智能物流机器人构建全新增长极
- 甬兴证券
- 2025/10/21
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杭叉集团是中国叉车龙头企业。杭叉集团成立于1956年，是有近70年发展历程、50年工业车辆研发技术沉淀的高端装备制造企业，是中国目前最大的叉车研发制造企业之一，跻身世界叉车强者之列。
标签：杭叉集团叉车智能物流物流机器人
2025年固收深度报告：如何挖掘科创债ETF成分券套利机会？
- 东吴证券
- 2025/10/21
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近年来，随着国家创新驱动发展战略的持续深化，与权益市场科创板配套的科创债市场迅速扩容，已逐步成长为资本市场服务科技创新的另一重要支柱。
标签： ETF 固收套利
2025年漫步者研究报告：专业音频龙头，AI耳机再续产品升级之势
- 中国银河证券
- 2025/10/21
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漫步者专注于专业化音频设备。公司成立于1996年,以多媒体音响业务起家，目前专注于家用音响、耳机、汽车音响等音频产品的研发、生产及销售，致力于为全球用户提供优质的音频解决方案。
标签：漫步者 AI 耳机音频
2025年“十五五”系列报告：“投资于人”，高质量发展新引擎
- 中国银河证券
- 2025/10/21
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今年的政府工作报告提出，“推动更多资金资源'投资于人’、服务于民生”。“投资于人”这一提法首次出现在政府工作报告中，强化宏观政策民生导向、释放出宏观政策更加重视民生导向的重要信号。
标签：投资质量高质量发展
2025年丹娜生物研究报告：病原微生物诊断小巨人，覆盖1200+医疗机构
- 开源证券
- 2025/10/21
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丹娜生物成立于2014年3月10日，主要从事侵袭性真菌病血清学早期诊断及其它病原微生物体外诊断产品的研发、生产和销售。侵袭性真菌病是指真菌侵入人体组织、血液，并在其中生长繁殖导致组织损害、器官功能障碍和炎症反应的感染性疾病，常见的病原菌是以念珠菌、隐球菌为主的酵母样真菌和以曲霉为主的丝状真菌等。
标签：微生物医疗机构生物医疗
2025年食品饮料行业专题报告：餐饮供应链板块梳理，基本面磨底信号明显，关注板块向上弹性
- 国信证券
- 2025/10/21
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截至10月17日，2025年年初以来调味品指数（申万）下跌6.1%，跑输沪深300指数24.3个百分点，跑输食品饮料板块3.5个百分点；预加工食品指数（申万）下跌6.4%，跑输沪深300指数24.6个百分点，跑输食品饮料板块3.8个百分点。
标签：食品饮料饮料餐饮供应链
2025年医疗器械行业海外深度分析：中美对比，创新出海
- 浙商证券
- 2025/10/21
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收入端：除IVD外，收入均实现同比正增长。高值耗材与低值耗材延续2024年正增长趋势，医疗设备与家用医疗板块收入同比增速2025H1恢复至正增长（2024年收入同比下滑）。利润端：高值耗材与家用医疗同比转正。
标签：医疗医疗器械中美对比
2025年匠心家居研究报告：锐意进取的智能电动沙发厂商
- 瑞银
- 2025/10/21
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什么已反映在股价中？过去几个月，美联储进一步降息的可见度增强，带来对需求的乐观情绪。然而，对于零售价上涨将在多大程度上抑制需求，市场仍存在负面看法。我们认为持续增长的更新需求可能会被忽视，并预计消费情绪疲软不会完全抵消房地产市场成交量上升带来的需求反弹。此外，投资者还担忧Q225抢出口后的渠道库存和订单下滑。我们认为美国家具渠道库存仍处于合理水平。
标签：匠心家居家居沙发
2025年顺丰同城研究报告：即时配送大平台，打造消费新基建
- 山西证券
- 2025/10/21
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即时配送指依托于本地生活服务平台，运用数字技术和人力众包等社会物流资源，为外卖餐饮、即时零售及应急需求等线上消费活动，提供点对点、无中转、即需即送的快捷配送服务。
标签：顺丰同城配送新基建即时配送
2025年自由现金流资产系列专题报告：分红能力盘点，消费服务篇
- 华创证券
- 2025/10/21
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医药商业25Q2现金流比例55%，行业21年以来稳定创造充裕现金流，现金流比例维持在40%以上且近年来持续改善，其主要贡献来自于两票制和集采后分销环节减少，行业对下游回款能力提升使得经营性营运资本减少对资金的占用。行业开支力度已连续多年充分压降至0.5的历史新低水平，医药商业已进入存量运营阶段。
标签：分红消费现金流资产
2025年液冷散热行业系列报告：金刚石材料——高效散热破局之选
- 中信建投证券
- 2025/10/21
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随着半导体产业遵循着摩尔定律逐步向2纳米、1.6纳米甚至是1.4纳米迈进，尺寸不断缩小，功率不断增大，带来了前所未有的热管理挑战。芯片在运行过程中会产生大量热量，若散热不及时芯片温度将急剧上升，进而影响其性能和可靠性。
标签：液冷散热金刚石
2025年嘉澳环保研究报告：第三季度SAF量价齐升，公司实现扭亏为盈
- 国信证券
- 2025/10/21
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公司位于浙江嘉兴桐乡，地理位置优越，交通运输便利。公司成立于2003年1月，2016年上市，是一家致力于研发、生产、销售生物基增塑剂和生物质能源的环保型科技公司。
标签：嘉澳环保环保
2025年汽车智能驾驶行业专题报告：智驾已是“必答题”，低阶配置平权与高阶功能落地共振
- 山西证券
- 2025/10/21
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全球智能汽车销量快速增长，中国市场一马当先，地平线招股章程资料显示，2023年中国智能汽车渗透率达到57.1%。中国是全球最大的乘用车新车市场，2023年的新增乘用车销量为2170万辆，其中智能汽车为1240万辆，渗透率达57.1%。根据灼识咨询的资料，预计到2026年及2030年，中国智能汽车销量将分别达到2040万辆及2980万辆，渗透率分别达81.2%及99.7%。
标签：智能驾驶汽车