报告精读 - 未来智库

2025年中兴通讯研究报告：稀缺全栈算力布局，自研芯片即将展翼
- 华泰证券
- 2025/10/20
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中兴通讯是全球领先的通信信息解决方案提供商，为全球运营商、政企和消费者提供全系列无线、有线、云计算、终端和数智化等服务。
标签：中兴通讯芯片通讯
2025年卫龙美味研究报告：尽管竞争激烈但有望实现可持续增长；首次覆盖评为买入
- 高盛
- 2025/10/20
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卫龙美味是中国著名的零食企业，凭借在调味面制品和魔芋产品领域成熟的全国业务布局和品牌知名度而独树一帜。
标签：卫龙美味
2025年乐普生物研究报告：MRG003获批在即，联合PD_1大有可为：聚焦肿瘤免疫，ADC联合IO差异化竞争
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
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乐普生物于2018年1月19日注册成立，是一家立足中国、面向全球的聚焦于肿瘤治疗领域（尤其是靶向治疗及免疫治疗）的创新型生物制药企业。
标签：生物 ADC 肿瘤
2025年AI行业主题研究：关注产业链协同发展布局的投资机会
- 招银国际
- 2025/10/20
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美国AI领域当前正通过芯片巨头（NVIDIA、AMD、Intel等）、云服务商与AI基础设施服务商（微软Azure、谷歌云、Oracle等）、AI模型与应用领导者（OpenAI、xAI、Meta等）的深度绑定与协同，举全行业之力投资合作形成AI基建、算力需求、模型创新迭代与应用落地的正向循环。
标签： AI
2025年10月大类资产配置报告：贸易冲突再起，宜均衡配置
- 国海证券
- 2025/10/20
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上月我们提出，经济运行处于“价格筑底——利润修复——需求再平衡”的过渡阶段。9月数据基本验证了前两环的推进，工业品价格边际企稳，企业盈利显著改善，制造业景气回升与企业预期走强同步出现。
标签：贸易资产资产配置
2025年数字经济系列“十五五”前瞻：“十五五”时期数字经济六大重点与五大趋势
- 中国银河证券
- 2025/10/20
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相较于“十四五”时期，“十五五”时期正处于百年未有之大变局的纵深阶段，国际数字竞争格局加速演化，中美在人工智能、算力基础设施、数字规则制定等领域的博弈日益显性。美国对我国科技企业的限制不断升级。
标签：数字经济经济
2025年航亚科技研究报告：航发零部件先进制造商，远期发展动能强劲
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
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关键假设：民机市场发展迎来黄金期，商用航发远期市场空间广阔；受益于全球航发产业链转移，公司压气机叶片产品持续切入全球主流航发主机厂商，压气机叶片持续提升；公司依托先进工艺与客户粘性拓展转动件结构件、医疗骨科植入锻件领域，远期发展动能强劲。
标签：航亚科技制造
2025年IP系列深度报告：海外复盘，任天堂，创造惊喜的游戏王国
- 中邮证券
- 2025/10/20
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任天堂在山内溥的领导下，实现了从纸牌工厂到游戏巨头的转变，目前市值超过1000亿美元。以硬件为基础、软件为核心竞争力，任天堂在电子游戏领域保持领先，游戏玩家数量达到1.28亿。
标签： IP 游戏
2025年宏观经济专题报告：新旧交替
- 太平洋证券
- 2025/10/20
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宏观数据凸显9月经济韧性，进一步增强中美博弈的底气。9月制造业PMI依旧处于荣枯线下但延续边际改善，分项数据显示生产进一步走强，新出口订单指数好于新订单指数，反映出外需好于内需，内需相对偏弱。出口同比8.8%，较8月大幅上升，自4月来的下滑趋势得到扭转，在美对全球关税落地背景下显现出十足韧性。
标签：宏观经济经济
2025年盐津铺子研究报告：深挖单品潜力，品牌化战略逐步推进
- 招商证券
- 2025/10/20
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盐津铺子是一家从事休闲食品研发、生产、销售的现代化制造企业。盐津铺子前身为“腾飞食品厂”，2005年由张学武接管后改为“盐津铺子”。
标签：盐津铺子
2025年“十五五”系列报告：“十五五”时期强化央国企引领的六大重点
- 中国银河证券
- 2025/10/20
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“十五五”时期(2026-2030年)是迈向2035年基本实现社会主义现代化承上启下的关键五年，是我国应对“两个变局，一个飞跃”，全面塑造战略优势的重要阶段，要确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。央国企要进一步深化改革，强化逆周期调节，更好服务国家战略。
标签：十五五
2025年HVDC行业深度分析：市场现状、发展演进、趋势前瞻及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/10/20
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高压直流系统（简称HVDC）主要由交流配电单元、整流柜、蓄电池、电池管理单元、直流配电单元、绝缘监测单元及监控模块组构成。
标签：高压直流系统
2025年家电行业9月月报及10月投资策略：业绩预期稳健，估值优势突出
- 国联民生证券
- 2025/10/20
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白电：Q3动销出货稳健，以旧换新补贴四批资金如期下达，政策延续期间，内需有支撑；中美贸易不确定性成为新常态，中长期来看龙头北美敞口或有限，龙头海外产能布局领先，应对经验充分，后续风险或可控，龙头新兴市场及OBM拓展持续兑现增长。龙头Q2报表质量优异，表现稳健，高质量高股息，经营支撑较强，投资价值值得重视。
标签：家电
2025年德力佳研究报告：风电齿轮箱领军者
- 华泰证券
- 2025/10/20
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公司主要产品为风电齿轮箱，覆盖双馈（高速传动）和半直驱（中速传动）两种路线。在风电整机中，根据传动链的结构差异可分为三类技术路线：高速传动的双馈、中速传动的半直驱以及无齿轮箱的直驱。
标签：风电齿轮风电齿轮箱齿轮箱
2025年丰倍生物研究报告：废油脂资源化龙头，生物基材料引领增长
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
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公司是一家废弃资源综合利用领域的高新技术企业，主要以废弃油脂生产资源化产品。基于长期的研发投入和产业实践，公司在废弃油脂资源综合利用的深度及广度上不断拓展，形成了“废弃油脂—生物燃料（生物柴油）—生物基材料”的废弃资源再生产业链。
标签：生物基材料生物基资源