报告精读 - 未来智库

2025年海外经济与大类资产专题报告：拥挤度的量价识别，黄金
- 中信建投证券
- 2025/10/20
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我们曾于2025年2月18日发布《融合资金流、筹码与技术指标的资产择时模型》，并于2025年8月22日推出《拥挤度的量价识别（1）：A股》两篇关于大类资产的深度研究报告。本次发布的黄金拥挤度报告，作为前述研究的延续与补充，旨在进一步完善我们对大类资产拥挤行为的系统性分析框架。
标签：海外经济经济资产黄金
2025年悍高集团研究报告：中国功能五金第一股，目标全球家居五金航母
- 中泰证券
- 2025/10/20
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悍高集团股份有限公司（HIGOLDGROUP，简称悍高集团），创始于2004年，是一家主要从事家居五金及户外家具的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。
标签：五金
2025年中国香港地产行业系列研究报告：港资地产迎投资机遇，三大标杆房企全梳理
- 中国平安
- 2025/10/20
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我们在中国香港地产系列研究第一篇《楼市调整或近尾声，港资房企迎投资机遇》中认为，当前香港经济及居民可支配收入增速企稳、股市反弹、租金回报率吸引力增强，居民购房能力及意愿大幅改善。
标签：地产
2025年国家“十五五”规划前瞻系列报告：“十五五”，新阶段、新环境与新使命
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
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主线“十五五”时期（2026-2030年）是我国全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军的关键五年，是巩固“十四五”规划发展成果的攻坚阶段与2035年远景目标实现的战略窗口期，具有承前启后、继往开来的特殊历史地位。
标签：环境
2025年食品饮料行业分析：从中美人货场变迁，看我国渠道变革机遇
- 财通证券
- 2025/10/20
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对比中美线下零售发展历史，我们发现美国商超发展主要分为完整的发展初期、高速扩张期、业态分化期和互联网冲击期四个阶段，而中国商超发展时间相对较短，在经历了发展初期、高速扩张期后跳过了业态分化期直接进入了互联网冲击期，目前正处于业态分化期的初步阶段。
标签：食品食品饮料饮料
2025年宏观深度研究：特殊历史节点的传承与超越，“十五五”规划前瞻
- 华泰证券
- 2025/10/20
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“十四五”规划是作为我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。
标签：宏观经济
2025年传媒互联网行业9月行业月报：多款大模型更新，端游规模持续高增
- 中国银河证券
- 2025/10/20
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2025年9月传媒行业指数上涨5.35%,报收874.61，同期沪深300指数上涨3.20%，报收4,640.69;创业板指上涨12.04%，报收3.238,16;上证综指上涨0.64%，报收3.882.78;深证成指上涨6.54%，报收13,526.51。
标签：传媒互联网传媒互联网
2025年建筑工程行业分析：财政政策持续发力，着力扩大有效投资
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
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建筑央国企估值历史底部股息率高，具有红利价值属性，有望受益建筑和地产产业链筑底改善，推荐低配的龙头建筑央企和股息率高的地方国企。
标签：建筑工程建筑
2025年招金黄金研究报告：招金集团加持，高弹性成长的黄金股
- 方正证券
- 2025/10/20
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招金黄金是一家深耕矿业开发，已经拥有了一定规模的黄金矿产资源储量的金矿公司。公司从2011年开始涉足矿业投资，目前已经在四川、西藏、内蒙等地建立了国内矿业投资基地；境外投资加拿大锌业公司(CZN)、英国瓦图科拉金矿公司(VGM)，并成为VGM第一大股东。
标签：黄金
2025年计算机行业全球科技动态月报：OpenAI发布Sora2，与多巨头合作打造生态闭环
- 中国银河证券
- 2025/10/20
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2025年9月，美股科技跑赢大盘，港股及中概股表现佳，A股计算机小幅下跌。标普500指数累计+3.53%，纳斯达克综合指数+5.61%,费城半导体指数+12.36%;TAMAMA科技指数+6.71%;纳斯达克中国金龙指数+9.14%;恒生科技指数+13.95%;计算机-0.33%。
标签：计算机 AI
2025年投资策略专题报告：2025年三季报前瞻，兼论中观数据与盈利预测的景气指向
- 国盛证券
- 2025/10/20
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截至2025年10月17日，A股2025年三季报披露率为3.6%，基期营收占比为3.3%，披露率并不高，主因A股三季报披露的时间窗口较短（仅1个月），且没有强制披露预告的要求，因而披露预告的上市公司数量较少，更多是在10月31日前数个交易日直接披露财务报告。
标签：投资投资策略盈利预测季报
2025年港股10月策略月报：先抑后扬，聚焦四进攻+两底仓
- 招商证券
- 2025/10/20
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短期观点：如我们之前预期，港股在经历了9月的反弹后步入震荡态势，在短期缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡。
标签：港股
2025年中银宽基指数定量配置系列专题报告：风格因子动态优选策略
- 中银证券
- 2025/10/20
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模型框架：多因子模型是经典选股模型之一。将同样的思路应用于宽基指数配置，构建备选宽基指数池，依据最新因子暴露度对宽基指数进行排序，做多排名居前的因子并定期调仓，可得到由宽基指数构建的因子多头组合。
标签：中银
2025年银行业9月金融数据点评：基数回升致社融微降，M1增速持续回升
- 广发证券
- 2025/10/20
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9月社融增速小幅回落，M1增速如期继续回升。受票据融资同比大幅少增扰动（扣除票据融资后，9月投向实体人民币贷款同比多增0.11万亿元），叠加政府债高基数来临，9月社融增速小幅回落0.13pct至8.7%，符合我们的预期。
标签：银行银行业金融数据金融
2025年华电新能研究报告：中国华电新能源整合平台，风光核电共助业绩增长
- 中信建投证券
- 2025/10/20
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华电新能系中国华电集团旗下风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。公司控股股东系华电福瑞，持有公司52.40%股份；实际控制人为中国华电，通过华电福瑞及华电国际合计控制公司83.43%的股份。
标签：核电新能源电新能源