报告精读 - 未来智库

2025年布鲁可研究报告：引领拼搭角色新势力；首次覆盖给予“买入”
- 浦银国际
- 2025/10/20
- 520
布鲁可聚焦拼搭角色类玩具这一细分赛道。这一赛道在中国玩具行业中属于相对小众的赛道，弗若斯特沙利文预计拼搭角色类玩具2024年仅占中国整体玩具市场规模的8.3%，占中国拼搭类玩具市场规模的三分之一。
标签：布鲁可
2025年中鼎股份研究报告：基本盘拐点确立，机器人、液冷业务打开成长空间
- 招商证券
- 2025/10/20
- 869
安徽中鼎密封件股份有限公司成立于1980年，总部位于中国安徽省宁国市，是全球领先的汽车零部件及高端制造解决方案提供商。公司业务涵盖四大核心板块：密封系统、流体技术、减振降噪、空气悬挂。
标签：中鼎股份机器人液冷
2025年银行业专题报告：AH股银行资产质量评估（2025H1），基于“广义不良”和“超额拨备”的分析
- 招商证券
- 2025/10/20
- 198
银行估值溢价通常源自中收和负债优势，估值折价通常源自资产质量的担忧。银行不良生成具有滞后性，会呈现出宏观行业周期和微观管理层周期交错共振。微观银行短期业绩超额弹性和压力通常源自资产质量出清和拨备反哺周期的错位，所以我们研究和投资银行，客观评估资产质量状况是核心。
标签：银行业资产银行
2025年社会服务行业情绪消费专题报告：OTA助力快乐出游
- 中国平安
- 2025/10/20
- 194
旅游出行整体势头向上，旅游消费潜力持续释放。据文旅部发布的根据国内居民出游情况抽样调查统计结果，2025年上半年国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。
标签：社会服务消费 OTA
2025年债券深度报告：详解居民“超额储蓄”、“超额存款”和“存款搬家”
- 中国平安
- 2025/10/20
- 498
居民总储蓄=可支配总收入–最终消费，包含了居民获得的所有收入扣除消费的部分。
标签：债券储蓄
2025年非银金融行业现代投资银行进化系列专题报告：掘金跨境资管，以香港为例
- 国信证券
- 2025/10/20
- 415
香港资管市场作为重要的国际金融中心之一，金融市场规模庞大，资管市场成熟发达。与其他国际金融中心相比，香港紧靠中国大陆市场，是国际资金投资我国境内的重要渠道，也是我国境内资金投资境外的重要通道。
标签：非银金融银行金融行业金融资管
2025年蜀道装备研究报告：LNG及空分装备领军者，气体运营打开成长空间
- 西南证券
- 2025/10/20
- 718
深耕深冷行业，多轮驱动中长期发展。蜀道装备（原名深冷股份，2022年3月变更为现名）创立于2001年，自成立以来，长期致力于各类气体的净化、分离、低温液化等工艺技术的研究和产品开发，专注于天然气液化及液体空分领域。
标签：气体 LNG
2025年电子行业深度报告：AI PCB迎来景气扩张期，设备与材料有望受益
- 万联证券
- 2025/10/20
- 291
PCB应用领域广泛，被称为“电子产品之母”。印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”）是指在覆铜板按照预定设计形成铜线路图形的电路板，其主要功能是使各种电子零组件按照预定电路连接，起电气连接作用。
标签：电子 PCB AI
2025年AI商业化双主线：云基建护航，场景应用共振
- 华泰证券
- 2025/10/20
- 413
我们观察到过去一年内海内外大模型Token消耗量正在快速上升，基础大模型推理价格已显著下降并趋于企稳。
标签： AI
2025年汇宇制药研究报告：由仿到创，全面拥抱创新
- 西南证券
- 2025/10/20
- 490
由仿到创，重点推进高壁垒仿制药的研发进度。汇宇制药成立于2010年，是一家研发驱动的综合制药企业，主要从事抗肿瘤和注射剂药物的研发、生产和销售。生产基地位于内江市国家级经济技术开发区，研发中心坐落于成都市天府国际生物城，并且在美国、英国和爱尔兰等地设有子公司。
标签：汇宇制药制药
2025年航天电子研究报告：航天电子信息与无人装备龙头，新质生产力中坚力量
- 国金证券
- 2025/10/20
- 2213
航天电子是中国航天科技集团公司旗下从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导、航天电子元器件专业的高科技上市公司，主营业务包括航天电子信息、无人系统装备产品的研发、生产与销售；主要产品是惯性与导航、测控通信与网络信息、微电子、机电组件与传感系统、精导对抗与有效载荷等领域。
标签：航天电子航天电子电子信息
2025年绿城服务研究报告：行而不辍，逆势向上
- 财通证券
- 2025/10/20
- 439
绿城服务集团（以下均简称“公司”）成立于1998年，总部位于杭州市西湖区，是一家以物业服务为根基、以生活服务与城市服务为两翼，以智慧科技为引擎的数字化、平台化、生态型的现代服务企业。20多年来，公司秉承“真诚、善意、精致、完美”的核心价值观，为广大业主提供充满人文关怀的服务，得到业内高度认可，多年获得“中国物业服务百强满意度领先企业”等殊荣。
标签：绿城服务服务
2025年互联网电商行业深度报告：生成式推荐，AI时代互联网技术皇冠上的明珠
- 浙商证券
- 2025/10/20
- 922
推荐系统的核心：通过算法降低信息成本。推荐系统通过分析用户画像和历史行为，推断用户兴趣，从而推荐商品、短视频、新闻等内容。推荐系统是帮助用户应对海量信息的重要工具，对电商、社交网络、流媒体和新闻聚合平台的成功起到了关键作用。
标签：互联网电商 AI
2025年“十五五”研究系列专题报告：“十五五”规划前瞻，从政策方向寻找产业线索
- 平安证券
- 2025/10/20
- 928
“十四五”政策目标多数已高质量完成。其中，经济增长、全员劳动生产率、全社会研发经费投入等指标进展符合预期；常住人口城镇化率，人均预期寿命，粮食、能源综合生产能力等8项指标进展超过预期；规划确定的战略任务全面落地，部署的102项重大工程顺利推进。
标签：政策
2025年金融工程专题报告：红利风格的择时方案
- 国泰海通证券
- 2025/10/17
- 548
我们认为，所谓风格，其实是由于各种原因，市场开始偏向具有某类特征或某个标签的股票。红利风格上行意味着市场或资金开始偏好股息高且稳定的股票。
标签：金融金融工程